社论

中国经济需安装创新这一内驱力，因此政府的创新战略应立足于捍卫市场自由竞争秩序，并不断拓展企业家在市场的行动自由，用高水平改革开放，降低行政和交易成本。如何推动经济持续回升向好，国常会推出的一批政策举措应是正餐前的开胃菜。

提升经济复苏强度，真正打开高质量发展格局之门。最新数据显示，5月制造业PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点，且生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点，再度确认经济弱复苏的事实。

有效的价值发现和风险定价能力，是退市机制正常运转及市场吐旧纳新能力的关键。科创板自开板以来，迎来了首批退市项目。4月21日，上交所正式下发对*ST紫晶存储、*ST泽达易盛终止上市监管工作函。对这两家科创板公司做出退市决定，缘于这两家公司的IPO招股书、上市后的多份年报均存在业绩造假等情况，涉嫌欺诈发行上市及其他信披违规行为等。

随着商业特许经营行业的快速发展，进一步立规建制显得越发重要，尤其是在信息高度发达的情况下，给监管和规范带来了更多考验。日前，商务部、中央网信办、公安部、市场监管总局、国家知识产权总局等五部门就《关于完善综合监管制度促进商业特许经营规范有序发展的通知（征求意见稿）》（下称“征求意见稿”）向社会公众公开征求意见。

面对人工智能领域出现的新态势、新问题，尤其是安全领域的风险问题，希望这一立法过程能够尽早实现。人工智能就像一把“双刃剑”：其进步力度越大，对促进经济发展和提供公共服务方面的贡献就越大；同时，确保人工智能以安全、负责任方式发展的任务也就愈加繁重。这就需要相关方面的立法才能保证其健康发展，才能使其达到促进经济发展的目的。

一系列推动经济持续回升向好的政策，体现的是政府在宏观行为上的担当，对微观主体来说，政策可预期但不能依赖，越是现在越需要呼唤微观主体在市场的独立人格。每当市场信心受阻，市场寻求政策托底就变得迫切。最近国务院常务会议提出，研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。这让部分投资者如获珍宝，政策底的说法在市场中不胫而走。但其实指望政策能药到病除，是一种缺乏独立商业人格的等靠要的计划经济思维。

用程序和法律约束善念者的行为，公平竞争的市场环境才能真正散发出确信的光芒，否则就是向市场发出不公平竞争的信号。公平竞争是经济社会向善和向上增长的不懈动力。最近中国汽车工业协会用“独特”走位方式，向人们表明，营造确信的公平竞争环境，不仅要有做正确的事的善念，还需正确地做事的善行。

以专业为基石，以记录和发现为己任，致力于价值的发现和市场的进步。

将来在超前布局未来产业方面还需要从诸多方面着力，除了方向和重点明确之外，同样重要的是在发挥既有优势和核心技术创新上下功夫。日前，国家发改委主要负责人在《求是》杂志上撰文指出，今后要构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎，超前谋划布局一批未来产业。

根据今年前五个月的工业经济效益月度报告，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降18.8%。而民营企业的利润下滑幅度首当其冲，下降了21.3%，这充分说明民营企业当前处境艰难。这种现象需要正视。

今后要加强制度建设为加强监管力度提供基础，也要加快处置速度。同时更要明确产生“问题”的原因，并采取市场化的化解手段，保护利益相关者。

以开放心态在国际市场上竞争、合作，展现中国智慧，分享中国创造。中国正在继续主动地增强与世界的链接。国家主席习近平近日在会见新西兰总理时表示，我们强调自立自强，绝不是闭关锁国，而是更好联通国内市场和国际市场。双方于28日签署了关于全面战略伙伴关系的联合声明。国务院总理李强则在夏季达沃斯论坛的致辞中表示，坚定不移构建开放型世界经济。

当前中国资本市场亟须制度变革，回归真正的财富管理市场的商业和市场本质，以真正激发资本市场相关利益各方的内生活力。痛则思变，财富管理市场的真正博弈正呼啸而至。最近多家基金公司大幅下调部分基金的管理和托管费，理由多是满足投资者心理需求，降低持有人长期投资成本，刺激基金规模增长等。

农业农村建设无疑是今后投资的重要方向，但需要注意三方面的问题：资金投向是什么，资金的来源渠道是什么，支持资金投入的基础是什么。在20日国新办举行的新闻发布会上，农业农村部相关负责人表示，预计未来5到10年，农业农村投资需求近15万亿元。这无论对提升我国的总体消费量，还是促进乡村振兴都具有重要意义。

以贸易为名，行出借资金进行套利交易之实，给企业乃至整个经济金融系统带来复杂、隐秘的风险敞口。央企反腐再度重装而行。最近国资委发布《关于做好2023年中央企业违规经营投资责任追究工作的通知》，要求紧盯违规问题高发领域，严查股权投资、工程建设、资金管理、对外担保、金融业务等领域违规问题线索等问题，推动国企改革三年行动任务顺利完成，责任追责工作体系不断完善，追责力度精度持续提升等。

在复杂的国内外经济形势下，中国经济能走出如此开局，凸显了韧性。2023年中国经济迎来良好开局。国家统计局最新数据显示，一季度国内生产总值（GDP）284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比去年四季度环比增长2.2%。

构建“双循环”新发展格局，一方面要提高国际竞争力，增强对国际循环的吸引力、推动力；另一方面，要提升国内大循环内生动力和可靠性。史上最大规模的广交会正在广州举行。已经是133届的广交会正向着联通国内国际双循环的重要平台迈进，为加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环（下称“双循环”）相互促进的新发展格局注入强劲动能。

稳住中小企业就稳住了就业，只有帮助中小企业健康发展，才能持续扩大就业规模。就业是民生之本。日前召开的国务院常务会议研究了优化调整稳就业政策措施，其中指出，要突出稳存量、扩增量、保重点，确保就业大局稳定。受到多种因素的影响，当前就业形势面临着较大压力。仅就高校毕业生来说，今年将达到1158万人。再加上受到疫情影响积累的需要就业而未就业的往届毕业生，这一数字更为庞大。

最新的金融、物价和贸易等数据，反映当下经济体系存在典型的流动性陷阱问题。通缩还是通胀，业界正激辩“冰与火”之歌。国家统计局最新数据显示，3月CPI同比增长0.7%，环比下降0.3%，PPI同比下降2.5%，连续六个月为负。央行的金融数据显示，3月宽货币不减，当月社融5.38万亿元，同比多增7079亿元，M2与M1剪刀差扩大0.5个百分点至7.6个百分点。

经济增长向好的体现最终还是就业机会的增加和就业群体收入的增加。就业是民生之本，确保就业大局稳定是当前的重要任务。15日，国家统计局新闻发言人表示，今年以来，随着我国经济社会全面恢复常态化运行，国民经济整体恢复向好，稳就业政策持续显现，就业形势总体稳定。5月份，全国城镇调查失业率为5.2%，与上月持平，今年以来整体呈现下降态势。

当前经济亟待重塑重启造血功能，各方都当遵循经济社会运行的自然规律，有所为有所不为。对成本做减法正形成普遍共识。6月13日国家发改委等四部门联合发布《关于做好2023年降成本重要工作的通知》，透射降成本不仅源缘于制度成本或制度衍生成本。

降息旨在为经济减压，通过降低市场融资成本，改善预期及盘活存量资产、推进三部门资产负债表修复等。6月13日央行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.90%，比之前的2.00%降10个基点，这是10个月来首次。逆回购OMO利率是央行的短期政策利率，接下来15日的MLF和20日的LPR是否会降，市场充满期待。

隐性债务是指地方政府在法定政府债务限额之外直接或者承诺以财政资金偿还以及违法提供担保等方式举借的债务，举债主体往往是地方政府融资平台公司。这就是“拐棍”。近期一些地方政府偿债压力加大，引起市场对地方政府债务风险的担忧。

实体经济生产、流通、分配、消费是一个循环过程，经济复苏、重新回到正常轨道也需要时间，不可以盲目乐观。上半年很快就要过去。在疫情进入“乙类乙管”常态化防控阶段之后，第一个半年将交出一份怎样的经济答卷为人们所关注。

存贷款利差收窄，警示当前中国金融系统面临较为明显的资产荒与货币流动性压抑。

高端装备制造业不断突破会促进产业链条提升。6日，我国首艘国产大型邮轮顺利出坞。大型邮轮在造船工业上是与大型液化天然气运输船、航空母舰并列的三颗明珠之一。大型邮轮建造方面的突破，体现了我国造船业不断向高附加值和多元化高端船海装备领域的升级。

持续优化营商环境需要聚焦企业等市场主体反映的突出问题，从实际需求出发，解决更多具体问题。近日，国务院新闻办举行国务院政策例行通气会，介绍全国统一大市场建设有关情况。此前2日召开的国务院常务会议听取了优化营商环境工作进展及下一步重点举措汇报。建设全国统一大市场和优化营商环境两者相辅相成，并且两者都强调了问题导向。

当前国际能源市场的时势正在面临复杂变化，OPEC在国际金融市场的角色面临更多的不确定性，而中国需要抓住这些情势之变，做好迎应性的改变，以提升自身在国际能源市场的议价能力。

当前要夯实中国在新能源汽车赛道的主导型竞争优势，将需要补足动力电池回收等短板，推动新能源汽车的生产生态闭环化，以固化和强化中国在这一细分市场的竞争优势。新能源汽车是中国产业转型升级的一张新名片。

针对全面实行股票发行注册制后证券领域犯罪出现的新特点，及时调整打击策略和重点。近日，公安部印发通知，要求全国公安机关以全面实行股票发行注册制为契机，主动适应新形势新变化，进一步加强打击证券领域犯罪工作力度，全力保障股票发行注册制顺利实施，有效维护资本市场秩序，有力保护投资者利益。

资本市场是一个欲取先予的猎鹿博弈场，唯有所有利益相关方，都基于各美其美的立场，在市场用美人之美的善念酿造美美与共的结果，这样的市场信任机制才能真正助推资本市场高质量发展。资本市场已到重塑信任的尖峰时刻。今年以来，资本市场在箱体摇摆中深度考验着投资者信仰。市场用基金发行入冬来形容当下的处境。

对民营企业来说，这么大的群体数量、这么多的技术创新成果和创新潜力、这么广的就业人员，如果实现信息、产业链、资金链、市场等方面的合作，将会迸发出更强大的能量。合作才能共赢。这既包括民营企业与国有企业的合作，也包括民营企业之间的合作。日前，第七届中国民营企业合作大会召开，全国1700余名民营企业家、专家学者等参会，共商合作发展新路径。

宏观政策上减税降负固然重要，降低企业金融财务成本也很重要，但更重要的是企业的“自强”，只有不断进步的企业才能活下来并取得发展，这是不变的市场规则。国家统计局的数据显示，4月份我国规模以上工业企业利润同比下降了18.2%，降幅较3月份收窄1.0个百分点，已经连续两个月收窄。但这也仅仅是降幅“收窄”，离进入同比增长还有很大的距离。

最新6月1日到期的美债收益率涨穿7%。白宫与国会就债务上限调整的谈判，未能在美国总统与国会众议院议长的面对面谈判中破冰，市场听到的是美国财长耶伦不断催促的警告，以及美国评级机构惠誉的警示。首先需要指出，美国主权债务违约的概率为零。所谓的“X日”基本是市场噪声。因为这一旦发生，后果是当事双方所无法承受的。

要加快数字中国建设、继续发挥数字经济在稳增长促转型的重要引擎作用，关键还在于数字技术领域持续创新。23日，国家网信办发布了《数字中国发展报告（2022年）》（下称《报告》）：2022年数字中国建设取得显著成效，数字基础设施规模能级大幅提升，数字经济规模达50.2万亿元，占国内生产总值比重提升至41.5%，数字经济已经成为稳增长促转型的重要引擎。

在吸引和利用外资方面，一方面要稳住存量，另一方面是要加大增量、提高质量。22日，商务部部长王文涛在上海主持召开座谈会，听取美资企业在华经营情况以及对我国持续优化营商环境的意见建议。其中强调，中国坚定不移推进高水平对外开放，加快构建新发展格局，把吸引外资放在更加重要的位置。

当前中国人口已步入深度老龄化阶段，银发经济可能成为今后中国内需市场中最具潜力也最具活力的存在。基本养老服务迈入公共服务均等化新阶段。中办、国办最近联合印发的《关于推进基本养老服务体系建设的意见》（下称《意见》）表示，将实施积极应对人口老龄化国家战略，构建覆盖全体老年人、权责清晰、保障适度、可持续的基本养老服务体系。

生命在于运动，金融系统的风险资产亦然，在市场流通中不断进行重估乃至重配，才能不断提高整个金融系统的风险吸收消化能力。如何疏导风险正成为银行系统尤需重视的一项任务。最近央行发布了《中国金融稳定报告（2022）》，给中国银行系统进行了一场最新的健康体检。这次压力测试围绕全国4008家银行机构展开，内容包括偿付能力宏观情景压力测试、偿付能力敏感性压力测试、流动性风险压力测试和传染性风险压力测试等。

继续加大制造业投资力度是重要取向，但投资的重点、投资产生的带动效应以及投资的来源都是必须要考虑的方面。制造业采购经理指数(PMI)在今年2月达到“峰值”之后已经连续两个月下降：2月份是52.6%，3月份是51.9%，4月份是49.2%。

当前各类投资者要根据可能的谈判结果做好迎应性准备。为债而困，美国再次进入尖峰时刻。5月16日美国总统拜登与国会领导人的会面，未能消除双方在债务上限问题上的分歧，迫使拜登缩短亚太出访时间，避免6月初美国财政部耗尽现金而出现财政支出风险。

货币政策的起始点和落脚点都是币值稳定，“稳健的直觉”就是旨在通过开放包容的信念，捍卫货币作为一般等价物的本质属性。央行的守正创新散发新气象。

如果说振兴东北老工业基地要经过一段漫长的隧道，东北三省今年一季度的表现就是让人们看到了隧道尽头的光亮。日前，海关总署决定进一步拓展吉林省内贸货物跨境运输业务运输范围。此举是要通过促进境外港口开展内贸货物跨境运输合作为振兴东北老工业基地进一步提供动力。这项决定引起人们广泛关注，让振兴东北老工业基地这个话题重新回到人们的视野。

民营企业已经充分认识到了“四新经济”的重要性，也是将来民营企业发展的方向。来自市场监管总局的信息，今年一季度，全国新设民营企业203.9万户，同比增长10.7%。其中，新设“四新经济”民营企业82.9万户，接近同期新设企业总量的四成。

指数涨为何未能惠及基民，原因大致有三点。3000点买的基金为何在3300点还在亏？投资者的懵懂疑问，警示出一个一般性命题，资本市场应如何讲好中国故事。Choice最新数据显示，截至5月9日，全市场已有数据的7099只主动权益类基金中，有4025只基金今年以来的累计收益率为负，占比达56.7%。指数涨为何未能惠及基民，如同一直困扰人们的“赚了指数不赚钱”现象，是对中国资本市场发出的灵魂叩问。

产业高端化对国民经济具有重要支撑和巨大带动，同时也给高质量就业、提高就业人员收入水平提供了契机。9日，国家统计局发布了去年城镇就业人员平均工资数据，在纳入统计范围的19个行业门类中，有18个行业的就业人员平均工资保持增长，只有房地产行业就业人员工资出现了下滑。

本着中小企业缺什么补什么的原则促进各项扶持措施尽快落地，真正见到实效。中国中小企业协会发布的4月中小企业发展指数为89.0，虽然高于2022年同期水平，但低于2021年同期水平，仍处在景气临界值100以下。尤其该指数最近连续两个月下降，说明中小企业仍然面临很大困难，需要各项扶持措施持续发力，不能过于乐观。

以人口高质量发展支撑中国式现代化，诠释了中国式现代化的一个打开方式，那就是以自由看待发展。人口高质量被确定为中国式现代化的支撑。最新召开的二十届中央财经委员会第一次会议，明确提出以人口高质量发展支撑中国式现代化，并强调要建立健全生育支持政策体系，并推动建设生育友好型社会等。

坚持“两个毫不动摇”。还需在信念和制度上打破身份束缚。提振民间投资，已成突破经济运行短板的共识。最近召开的二十届中央财经委员会第一次会议指出，要大力建设世界一流企业，倍加珍惜爱护优秀企业家，大力培养大国工匠。

加快数据交易市场相关体系建设，才能适应数字经济发展的需要。积极推进数字经济发展是当前热议的话题，很多地方制定了发展规划。在这方面，需要进一步加强数据交易市场建设，让数据要素充分活起来、动起来、用起来。数据交易作为整个数据要素流通的关键环节，可以打通供给和需求之间的壁垒。从2014年贵阳大数据交易所设立以来，有关数据的交易所或者开展此类业务的机构层出不穷。

需要注意到当下对于消费驱动的一些不利因素。今年的五一注定难忘。这个由调休积攒而来的5天假期，为很多旅游景点输送了滚滚人流，数亿人次出行，相信也将带来刷新纪录的消费额。在构建以内循环为主、内外循环相互促进的新发展格局的当下，汹涌的人潮、排队消费的人气，提醒我们中国经济增长要注重于消费驱动，提醒我们需做好进入消费社会的各项准备。

只要美元充当世界货币角色，去美元化就会与之相伴相随。最近去美元化的讨论正在全球蔓延。外管局数据显示，3月人民币在中国银行代客涉外收支中的占比从2010年近乎为零的水平上升至48%，这一期间美元份额则从83%降至47%，创历史新低。

我们面临的是一个“无数字不经济”的时代，今后要充分发展数字经济的引领作用，还必须加大硬软件两方面的投入。有关数字经济的国际化论坛频繁举行。近几天，第四届联合国世界数据论坛正在杭州举办，7月份，2023年全球数字经济大会也将在北京举办。

所谓“前端”，就是促进市场主体的发展，“后端”是继续施行减负措施，两者同为重要。24日，国家人社部在相关新闻发布会上介绍了今年一季度全国就业情况：城镇新增就业297万人，同比增加12万人，完成全年新增城镇就业1200万人目标任务的24.75%；3月份城镇调查失业率为5.3%，同比下降了0.5个百分点。总的看，就业形势保持总体稳定并逐步得到改善。

当前城市竞争力的新范式，就是一场别开生面的营商环境投桃报李的大赛马，淄博开辟了新征程，期待更多城市能前赴后继。因烧烤爆红的淄博，正在开启一场别开生面的优化营商环境大展示。改革开放以来，区域经济的赛马一直是中国经济蓬勃向上的驱动力。今年以来，北方老工业基地淄博，因烧烤而火爆全网，成为城市营销的一个成功典范。