上半年IPO：上交所、深交所融资额分列全球一二位，港股仍低迷

近日，德勤中国资本市场服务部今天发布2023年上半年内地和香港新股市场表现及前景分析。

报告分析称，以2023年上半年的新股融资总额计算，两只芯片业超大型新股推动上交所成为全球新股融资额排行第一，深交所位列第二，纽交所凭借今年上半年最大新股重返三甲，香港交易所排名第六。

德勤预计2023年上半年，A股市场将会有174只新股融资2095亿元，相较2022年上半年的169只新股发行上市融资额达3119亿元，新股数量同比上升3%，而新股融资额下滑33%。融资额下降主要系中国移动（600941.SH）和中国海油（600938.SH）2只“巨无霸”上市，合计募资843亿元，大幅提升了当年的新股融资金额。

今年上半年，全球十大上市新股中，有3只来自上交所，分别是中芯集成（688469.SH）、晶合集成（688249.SH）和阿特斯（688472.SH），IPO募资金额分别为110.71亿元、99.6亿元和69.06亿元；深交所有一只，陕西能源（001286.SZ）IPO募资72亿元。

上述4只大型新股分别来自半导体或能源资源行业，中芯集成和晶合集成为国内头部晶圆代工企业。阿特斯为国内最早一批光伏组件厂商，自公司申请上市科创板后，耗时两年才注册生效。至此，在全球光伏组件出货量前十企业中前五强齐聚A股，包括隆基绿能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、阿特斯（688472.SH）。

分上市板来看，创业板IPO数量领先、科创板IPO融资金额领先，沪市主板、深市主板和北交所的新股数量也较去年同期有所增加。分行业来看，今年上半年制造业新股数量有所上升，TMT和医疗医药行业有所下降。

一个有意思的现象是，尽管科创板IPO融资金额领先，但今年上半年科创板的平均融资规模为15.7亿元，较上年同期的17.8亿元有所下降。而沪市主板、创业板和北交所的平均融资额分别为13.2亿元、12.4亿元及1.9亿元，较上年同期的平均融资规模7.6亿元、12.2亿元及1.5亿元有所增长；深市主板的融资额较去年持平，为8.9亿元。

需要指出的是，当前科创板的市盈率进一步下降，目前处于历史最低位。报告显示，截至6月16日，科创板市盈率为41倍，今年一季度为49倍，在2022年一季度之前，其市盈率从未低于70倍。

对于今年上半年A股IPO节奏，德勤中国资本市场服务部华东区A股上市业务主管合伙人赵海舟对第一财经记者表示：“我们欣然看到股票发行注册制于2023年第一季度全面实施。注册制实施的意义不只是预期会带来更活跃的新股发行，更重要的是资本市场的改革和发展，给不同行业的企业提供了通过IPO募得资金、改善治理、最终壮大发展的机遇。同时更多企业在上市的时候将会提升它们的质量，使得市场上有更多优质的企业让投资者参与投资。此项资本市场的重大改革将为国家经济的长期发展带来强大的支持。”

另一边，港股新股市场持续受到外围市场因素影响而放缓，延续去年以来的低迷表现。上半年，港股新股融资总额为过去十年以来低位，数量为31只，合计融资178亿港元，去年同期两项数据分别为24只、177亿港元。

对此，德勤中国审计及鉴证合伙人鲍捷表示，“全球银行危机、美国持续加息和美国债务上限协议令到环球资本市场变得更波动。由于市场表现乏力、投资情绪欠佳和估值处于低水平，很多投资者都将资金从股票中撤离。但是中国香港资本市场也完成了多项令人感到振奋的改革，包括推出特专科技公司的上市机制和今天推出双柜台证券，因此在等待主要数据公布以及市场估值回暖的同时，很多公司仍然积极进行准备在香港上市的工作。”

截至2023年6月15日，已经过会但尚未发行的企业共计有258家（包含179家创业板、北交所19家、科创板44家、上海主板10家、深圳主板6家），与2022年上半年的232家（包含118家创业板、76家科创板、北交所11家、上海主板9家、深圳主板18家）相比有所增加。

展望下半年，德勤预计，随着稳中求进的各项经济政策以及注册制全面的实施，主板、科创板、创业板、北交所保持常态化发行，2023年A股IPO有望保持增长趋势。预计全年A股市场将有430至510只新股，融资大约6200亿元至6990亿元，相比2022年的新股数量为424只，融资额为5868亿元。上海科创板可能有120至140只新股融资2400至2750亿元。