市场底

方正证券表示，操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、军工、半导体、电子、AI、新能源、生物医药及底部高β股，回避有补跌风险股。10月20日，A股三大指数延续跌势，同创今年低点。沪指下跌0.74%，报2983点，时隔一年再破3000点；深成指下跌0.88%，报9570点；创业板指数下跌0.88%，报1896点。两市接近3700股下跌，全天成交7317亿元。北上资金净卖出16.46亿元。

将视线拉长至一个多月来看，除2009年10月A股获增持后明显开启上涨行情，其余4次，市场底均存在“时滞”。受“国家队”增持四大行股份消息影响，A股早间高开。12日开盘，A股三大指数同时上涨。盘面上，券商、保险、银行涨幅居前。北向资金盘初净流入超10亿元。

本期着重聚焦三个市场现象：政策底已现，市场底还有多远？成交持续萎缩，资金去哪里了？三四季度业绩预期会否进一步向好？

从以往来看，“政策底”到“市场底”一般时滞是3到6个月左右。重磅利好齐发后的首个交易日，A股放量冲高回落。截至8月28日收盘，上证综指收涨1.13%，深证成指收涨1.01%，创业板指收涨0.96%。两市成交额本月首次突破1.1万亿元，创今年5月9日以来新高。板块方面，券商、保险、房地产等涨幅居前，水产养殖、核污染防治概念表现活跃。