美联储信贷调查预警：贷款标准趋严，紧缩趋势或持续全年

当地时间周一，美联储发布了高级贷款专员意见调查报告（SLOOS）。与以往相比，随着硅谷银行破产事件持续发酵，外界更希望获得信贷状况的线索。从报告的结论看，形势不容乐观。

美联储在报告中称，受调查的主要银行的贷款官员表示，与1月相比，近三个月他们收紧了标准，同时需求开始减少。银行表示，预计紧缩趋势将持续一整年。其中第一季度报告大中型公司商业和工业贷款需求减弱的银行所占比例升至55.6%，创2009年全球金融危机期间的最高水平。第四季度这一比例为31.3%。

分部门看，受访者报告称，对商业和工业贷款的标准更严格，需求变得更为脆弱。所有形式的商业房地产贷款都有更严格的标准。

对于家庭放贷需求，除政府资助企业（GSE）支持的贷款外，所有住宅房地产贷款的贷款标准都更严格。

此外，汽车和消费贷款需求疲软，信用卡需求基本没有变化。

最新调查包括三组特别问题：银行在过去一年中商业房地产贷款政策的变化；关于银行在第一季度改变所有贷款类别标准的原因；以及银行对2023年剩余时间贷款标准变化的预期以及这些变化的原因。

对于第一组问题，银行报告称，在过去一年中，所有类别的商业房地产贷款都收紧了贷款政策，其中最常报告的变化与贷款利率相对于银行资金成本的利差扩大和贷款价值比降低有关。

对于第二组问题，银行列举了不太乐观或更不确定的经济前景、对风险的容忍度降低、抵押品价值恶化以及对银行融资成本和流动性状况的担忧。

对于第三组问题，银行报告称，预计将收紧所有贷款类别的标准。受访者最常将其贷款组合的信贷质量和客户抵押品价值的预期恶化、风险承受能力的降低以及对银行融资成本、银行流动性状况和存款外流的担忧作为预计在2023年剩余时间收紧贷款标准的原因。

在过去不到两个月的时间里，美国已经有三家银行倒闭，人们越来越担心可能出现的“信贷紧缩”，即银行大幅提高贷款标准将抑制经济增长，可能会导致衰退。“贷款标准收紧推高了经济衰退的可能性。”Piper Sandler首席投资策略师坎特洛维茨（Michael Kantrowitz）表示，“虽然不能百分百确定，但很难推翻这种可能性。”

摩根大通经济研究主管卡斯曼（Bruce Kasman）表示，“当然，银行系统的持续压力确实增加人们对破坏性金融市场事件即将发生的担忧，”他补充称，“尽管我们的分析表明，在其他方面健康的背景下，信贷紧缩的影响往往是有限的。”

值得注意的是，美联储在当天发布金融稳定报告中也提到了同一问题，银行业对经济增长放缓的担忧可能导致贷款发放减少，进而引发经济加速下滑。报告称，银行融资总体上保持相对稳定，但金融市场其他角落存在大量流动性风险。“总体而言，国内银行流动性充裕，对短期批发融资的依赖有限，短期融资市场仍然存在结构性脆弱。优质和免税的货币市场基金，以及其他现金投资工具和稳定币，仍然容易受到挤兑冲击。寿险公司面临较高的流动性风险，因为风险性和非流动性资产所占比例仍然处于高位。”美联储报告写道。