来华动作频频，沙特公共投资基金底色如何

近日来，沙特公共投资基金（PIF）来华后的一系列动作引起广泛关注。根据全球主权财富基金研究所SWF数据，PIF的最新资产管理总规模为9250亿美元，是全球第五大主权财富基金。

业内人士对记者分析，PIF作为实现沙特阿拉伯“2030愿景”的角色之一，不断调整全球战略布局，加大对华商业、资本、金融的投资，最终目标既是为了赢得收益，也是为了实现国家战略目标。

多点布局中国

2016年，沙特阿拉伯王国正式发布沙特“2030愿景”，该计划旨在通过经济和社会改革，推动国家实现多元化转型，减少对石油的依赖，促进可持续发展，并改善人民的生活质量。在国家经济战略转型的要求和中国市场不断发展的双重吸引力下，PIF近年将投资触角伸向中国。

据SWF统计数据，PIF在2017~2021年的海外股权投资总额约为608亿美元，其中对华投资总额约为122亿美元，占比达到20%。记者注意到，PIF接触中国投资主要包括成为共同基金管理人、通过沙特实体企业间接投资、投资二级市场等渠道。但目前来看，PIF直接在中国私募股权一级市场配置的资产较少。

在上述投资期间内，PIF最大的一笔投资是向软银愿景基金注资450亿美元，使其成为该基金最大的有限合伙人。据软银愿景基金披露的数据，该基金在2021年前就有三分之一的资金投向中国。换言之，PIF也间接持有了多家中国公司股份，包括蚂蚁金服、滴滴、字节跳动等。

相较于直接投资，PIF更倾向于以与中方共同设立基金的方式进行投资，从2019年至今，PIF在中国合计设立过三只共同基金。早在2019年，PIF和中国投资公司共同设立了一只20亿美元的联合投资基金——中国沙特产业投资基金（CSIIF），CSIIF重点投资符合沙特阿拉伯“2030年愿景”和中国“一带一路”倡议的项目，涵盖制造业、基础设施、高新技术等产业。

2023年1月，PIF与深圳市福田区共同成立蓝海太库（深圳）私募股权投资基金有限公司，首只基金规模超10亿美元。2023年，PIF还宣布其10亿美元规模的二期基金与阿里巴巴设立合资投资机构易达资本，截至目前，易达资本已经投资了超过18家云和数字领域公司，其中13家已在沙特落户，合计管理规模达到10亿美元。

此外，沙特阿拉伯最大的石油公司沙特阿美，既是PIF的投资对象，也是PIF重要的资金来源，近年来在华动作频频，成为PIF延伸在中国投资的触角。今年3月，PIF获得沙特阿美8%的股权受让后，资产管理规模一跃至9250亿美元，成为全球第五大主权财富基金。而这一数字在2022年底，还只有6000亿美元。据公开信息不完全统计，2019~2021年PIF从沙特阿美获得约1800亿美元资产。沙特阿美入驻中国后，便大力发展投资版图。

沙特阿美下游业务总裁穆罕默德·卡塔尼此前表示，沙特阿美2023年与中国合作伙伴签署了价值高达80亿美元的合作协议。近年来，沙特阿美多次开展与荣盛石化、盛虹石化、恒力石化等石油公司的合作。

随着中沙两国贸易往来频繁，企业对金融领域的需求也日益加强，PIF瞄准这一领域，今年以来，加速与国内银行业的深化合作，目前已有三家国有大行与PIF建立战略合作。7月9日，中国银行与PIF签署了战略合作协议，旨在加强双方在能源合作、人民币跨境使用、债券发行等领域的合作。7月11日，中国建设银行也与PIF在京签署合作备忘录，双方将深化与PIF在重点项目建设、能源合作、债券发行、投资托管等领域的战略合作。7月12日，中国工商银行与PIF签署了合作备忘录。根据备忘录内容，双方将在金融服务领域展开合作，涵盖资金管理、投资银行业务和金融市场服务等多个方面。

业内人士对记者分析，近年来，中国与沙特在“2030愿景”框架下互动越加频繁，最终目标既是为了赢得收益，也是为了实现国家战略目标，现阶段双方已进入“蜜月期”，在政治、商业、金融、资本等多个领域已开展或将开展密切合作，未来还将进一步加速。另有接近PIF北京办公室设立事宜的人士对记者透露，PIF正在筹备中的北京办公室，最快将于今年年底设立。

看好人工智能板块

公开资料显示，PIF成立于1971年，是沙特的主权财富基金，为对沙特经济发展具有战略重要意义的商业项目提供融资。据统计，成立至今，PIF已经投资建立了93家公司，直接或间接创造了64万多个就业岗位。在PIF管理的资金中，约七成用于国内投资，仅有三成投资于国外，不过到了2016年，随着“愿景2030年”计划出台，PIF开启频繁地对外投资。

随着PIF在国家市场上崭露头角，作为沙特阿拉伯重要的主权财富基金，PIF在全球基金的地位也越来越重要。根据SWF的最新数据，PIF的资产管理规模已达到约9250亿美元，约合67230亿元人民币，位列“全球前100家主权基金”排行榜单第五名，仅次于第四位次的阿联酋的阿布扎比投资局（ADIA）。

2023年全年，PIF在所有主权财富基金中投资活跃度最高，在49笔交易中投入了316亿美元，较前一年增长了33%。从2021年到2023年三年时间，PIF的年度新资本配置亦在全球主权投资者中排名上升了10位。根据SWF预测，未来PIF管理的资产规模还将继续增长，预计到2030年将跃升至全球第二，规模达到2万亿美元。

日前，PIF公布2023年财务报告表，称其2023年总收入较2022年翻了一倍，从2022年的440亿美元增至2023年的883亿美元。净利润也扭亏为盈，2023年利润达到1381亿里亚尔（约合368.1亿美元），去年同期该基金还亏损156亿美元。

华东一家私募基金合伙人对记者分析，此前PIF业绩亏损主要因为多笔直投项目遭遇亏损，及美国科技股估值大幅回调，去年美国科技股估值回升，使得PIF赚取不少收益。今年一季度，PIF继续在美股市场狂“吸金”。一季度财报显示，PIF新进13只个股，清仓25只个股；增持4只个股，减持5只个股。其中前十大标的持股集中度为82.95%。前十大重仓标的中，优步、电动汽车公司Lucid和全球最大规模游戏厂商之一艺电为其持仓的前三大标的。

值得注意的是，PIF第一季度前五大买入标的分别是：ARM看涨期权、星巴克看涨期权、Booking看涨期权、亚马逊看涨期权以及Adobe看涨期权。上述标的中，ARM、亚马逊以及Adobe股价自2023年以来，受益于全球AI投资浪潮，股价攀至阶段新高。“PIF大举买入上述个股，表明该基金对投资人工智能技术的追捧和看好。”前述基金合伙人对记者说。