资本市场首个上市公司业务活跃度指数发布

2025年3月13日，中国经济传媒协会与北京动态宝科技有限公司在京联合发布《2024年A股上市公司业务传播（BA）TOP10榜单与业务活跃度（BA）指数报告》，这是中国资本市场首个基于上市公司业务信息编制的榜单和指数。专家认为，该指数的发布，为我国上市公司“阳光化”市值管理提供了新的方法和工具，有利于增进我国资本市场透明度。

2024年11月15日，中国证监会正式颁布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。指引提到，上市公司应采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，董事、高级管理人员应当积极参与提升上市公司投资价值的各项工作，参加业绩说明会、投资者沟通会等各类投资者关系活动，增进投资者对上市公司的了解。

2022年5月15日，证监会发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》明确表示：上市公司投资者关系管理要兼顾平等性和主动性原则，采取多渠道、多平台、多方式，尤其为中小投资者创造机会和提供便利。上市公司要加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，沟通的主要内容除法定信息披露内容外，还包括公司发展战略、经营管理信息、ESG信息等。

目前，市值管理、投资者关系管理和公共关系管理面临的普遍问题是，重结果轻过程。之所以如此，是因为结果考核可量化，更容易操作。但股价是受多重因素影响后的综合结果，以股价高低考核市值管理，并不能客观反映市值管理工作的全过程。由于缺乏对市值管理、投资者关系管理和公共关系管理过程考核的客观、量化指标，市值管理的全过程科学考核一直难以实现。

据动态宝公司负责人介绍，BA是Business Activity的简写。BA指标是动态宝根据上市公司发布的业务信息数量和质量，经公司自主研发的AI-FILTER系统智能判定后的指标，旨在对上市公司业务信息做客观、量化、动态评价，为市场参与各方提供参考。

此次以该指标作为主要参考因子发布的榜单，包含2024年A股业务传播全市场TOP10公司、TOP10行业、分行业TOP10公司三个子榜单。具体来说，2024年A股全市场业务传播居于前10的公司是：中国能建、中国电建、中国建筑、中国铁建、华能国际、致远互联、用友网络、中国中铁、西部建设和中国重工。居于前10的行业为：建筑装饰、计算机、医药生物、机械设备、电力设备、公用事业、电子、交通运输、基础化工、非银金融。（分行业TOP10公司榜单，详见报告）

BA指数是动态宝根据公司自有的BA指标数据库，经公司AI-FILTER系统分析拟合后编制的等权smart β指数，包含BA100、BA300、BA500三个宽基指数和若干申万行业窄基指数，是全市场首个依据上市公司业务活跃度信息编制的指数。其中的BA300指数，是动态宝将A股业务最活跃的300家公司等权拟合后编制成的指数。BA300指数从2022年12月30日上线，截止2024年12月31日，该指数两年间的一年九个月跑赢了沪深300指数，并且全时间段跑赢了中证500指数和中证1000指数。

该报告得出结论，上市公司应注重日常业务传播。业务传播是上市公司市场与市值间的隐形纽带，是上市公司持续进行市值管理的阳光易行之法，也是减少投资者特别是中小投资者与上市公司间信息不对称，提升资本市场信息透明度的有效方法。该报告还首次用指数化的方式证明了业务传播与市值的正相关关系：A股业务传播优秀的公司，长期来看在市值表现上同样优秀。

业内人士评价，作为法定信息披露的有益补充，将A股上市公司业务信息指标化和指数化这一举措，不仅为监管判断上市公司质量与市值管理水平提供了客观参考依据，也为上市公司“阳光化”市值管理提供了方法论和实操手段，有利于提升资本市场信息透明度，保护中小投资者的合法权益，是一次积极的探索和尝试。

北京动态宝科技有限公司自成立以来，始终聚焦于上市公司IRM和PRM这一细分领域。旗下自主研发的SAAS产品“动态宝”，已形成AI-FILTER和AI-TV两大核心功能，支持向多类型终端程序化分发企业业务与ESG信息，使客户“企业动态秒变市场信息”，减少投资者与上市公司间的信息不对称，提升资本市场信息透明度，赋能上市公司做好市值管理的全过程管理。