财报解读｜国际油价震荡下行，中海油2023年净利润同比下降13%

面对低油价，中国海洋石油有限公司（600938.SH，下称“中海油”）2023年业绩出现较大下滑。3月21日，中海油公布2023年业绩，公司营业收入同比下滑1%至4166.09亿元，归母净利润同比下滑13%至1238.43亿元。不过，这一净利润仍是中海油历史第二高业绩，仅低于上一年1417亿元的净利润。

2023年，国际油价全年走势在地缘溢价消退及美联储加息背景下波动下跌。上半年，美联储持续加息以及欧美银行动荡，宏观经济形势担忧拖累国际油价；三季度，美元加息周期接近尾声，OPEC 等成员国自愿延续减产至年底，石油市场供应收紧，国际油价一度反弹；但四季度，石油消费进入淡季，11月末OPEC 减产协议未及预期，国际油价再次回落。据中海油统计，2023年英国布伦特（Brent）原油均价为82.2美元/桶，同比下降17%。

中海油是中国最大的海上原油和天然气生产商，主营业务是油气勘探、开发、生产及销售。油价低迷，也拖累了中海油的业绩表现。

年报显示，中海油2023年销售石油液体5.15亿桶，同比上涨7.5%；不过在售价方面，公司平均实现油价77.96美元/桶，同比降约19.3%。公司称，“这与国际油价走势基本一致。”受此拖累，中海油2023年油气销售收入同比下降7.1%至3278.67亿元，其中石油液体销售收入同比下降9.2%至2824.47亿元。

面对油价走低的困境，中海油称，公司持续增储上产，提质增效，有效抵御了国际油价下降的不利影响。

2023年，中海油全年实现油气净产量6.78亿桶油当量，同比增长8.7%，连续五年刷新历史记录；2019年-2023年净产量复合增长率达7.6%。公司全年共获得9个新发现，净证实储量达67.8亿桶油当量。在中国，成功评价渤中26-6和开平南等亿吨级大油田，并探获首个陆上深煤层千亿方大气田。在海外，圭亚那项目再获亿吨级油田。

产量上升带来成本费用总额增加。2023年，中海油作业费用总额同比增长10.3%，达348.02亿元；全年完成资本支出1296亿元，同比增逾29%；全年资本性投资支付现金同比增加48.5%至1208.75亿元。中海油介绍，公司的开发投资主要用于中国海域的油气田项目以及圭亚那和巴西项目开发。截至2023年底，公司约59.7%的净证实储量及约68.8%的净产量来自中国。

增加产量的同时，中海油也着力降低桶油成本。年报显示，2023年中国海油桶油主要成本为28.83美元，同比下降5.1%。

关于2024年的发展计划，中海油称，公司将坚持油气增储上产，推进能源绿色转型，实施提质增效升级行动，为股东带来更大回报。2024年预计资本支出1250亿-1350亿元，产量目标7亿-7.2亿桶油当量，储量替代率目标为不低于130%。

值得关注的是，中海油负责人当天在业绩说明会上特别回应了雪佛龙（NYSE：CVX，Chevron）600亿美元收购赫斯公司（NYSE：HES）一事，称公司已在3月15日就圭亚那Stabroek区块提起仲裁申请。

2023年10月，美国第二大石油公司雪佛龙以530亿美元全股票交易收购赫斯公司，此次交易的企业总价值约600亿美元，预计2024年10月完成交割。2024年2月，雪佛龙递交给美国证券交易委员会（SEC）的文件透露，上述收购案可能无法如期完成，主因是持有圭亚那资产的另两家股东——中海油、埃克森美孚（NYSE：XOM，Exxon Mobil）提出自身具有优先购买权。在圭亚那石油发现的主要产区Stabroek区块上，赫斯公司拥有该区块30%的权益，埃克森美孚、中海油分别拥有另外的45%、25%权益。