汇金出手A股反弹，证监会连续座谈“会诊”提升上市公司投资价值

继周一两次回应市场为A股“释压”之后，周二证监会再次密集发声，释放稳市场、稳信心信号。

2月6日早间，中央汇金公司发公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

证监会随后表示，坚定支持中央汇金公司持续加大增持规模和力度，将为其入市操作创造更加便利的条件和更加畅通的渠道。

针对市场关注的融券风险，在1月28日宣布全面暂停限售股出借之后，证监会周二又表示，将从三方面进一步加强监管，包括暂停新增证券公司转融券规模、严禁变相“T 0”交易以及加大监管执法力度。

证监会还通报了周一举行的两场会议，一是推动上市公司提升投资价值专题座谈会，围绕加强以投资者为本的上市公司文化、着力提升上市公司投资价值、大力推动公司高质量发展的主题，听取上市公司有关情况及意见建议。二是举行座谈会，就进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值征求部分上市公司和证券公司意见建议。

汇金出手，中证1000ETF持续放量

中央汇金周二宣布，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

受此影响，2月6日早盘，A股市场应声反攻，三大股指全线拉升。截至午盘，沪指重返2700点上方，涨0.28%；深证成指涨3.13%，创业板指涨3.38%，北证50指数涨超5%。

同时，ETF早盘成交活跃，三只中证1000ETF放量明显。截至午盘，昨日放巨量的中证1000ETF(512100)成交额达到39.31亿。另外，昨日成交不足10亿的两只中证1000ETF成交突破30亿元，其中中证1000ETF (560010)成交39.69亿，中证1000ETF(159845)成交36.84亿。

“本次汇金‘真金白银’增持市场指数ETF有助于稳定市场，缓解市场投资者信心转弱态势。”中泰证券首席经济学家李迅雷表示，一方面，我国经济基本面保持稳健恢复态势，汇金作为市场中长期资金强调“充分认可当前A股市场配置价值”，或引领带动市场价值修复；另一方面，本次汇金增持强调“持续加大增持力度、扩大增持规模”，向市场传递出持续维稳的决心。

同时，证监会表示，将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金，全力维护市场稳定运行。

“近年来，国内以养老金、社保基金和保险资金为代表的中长期资金，在参与资本市场的广度和深度上不断拓展，与资本市场的良性互动逐步增强，国内中长期资金对A股市场的配置力的逐步增加，亦或逐步起到稳定市场的‘压舱石作用。”李迅雷说。

近半年来，中央汇金多次出手“护盘”。2023年10月11日，中央汇金时隔8年出手，对中国银行、农业银行、工商银行、建设银行合计增持超4.76亿元，并表示拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持国有四大行股份。时隔不久，中央汇金10月23日又一次出手，于当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并表示将在未来继续增持。

展望后市，李迅雷表示，1月以来，A股市场连续调整深度反映了市场的悲观情绪，诸多板块在本次调整中已出现了良好的配置性价比。历史上汇金曾在多次市场低迷期率先增持市场指数，央行、证监会等近期一系列政策面维稳市场措施明显发力，当前A股市场估值已处于战略配置期间，汇金在市场的底部区域的增持亦代表着国内中长期资金对股票市场的呵护态度，极大程度上缓解市场对流动性的担忧。

同时，也有多位受访人士表示，当前市场情绪回暖仍需更多举措持续落地。一位业内人士对第一财经表示，“当前市场环境下，增持需要持续多次，直到市场情绪转暖、信心修复。此外，正向的政策激励和宏观经济数据的修复必不可少，待上述条件都具备之后，正反馈机制才能有效运行。”

连续“会诊”，提升上市公司投资价值

上市公司是资本市场投资价值的源泉。证监会周一上午召开推动上市公司提升投资价值专题座谈会，12家上市公司代表参会。据介绍，会上讨论了通过专注主业提高公司成长性，增强回报投资者能力，让投资者更多共享公司发展成果等内容。

如何提升上市公司投资价值？上述会议提出四个方面。

一是高度重视提升上市公司投资价值。上市公司必须关注市场对公司价值的反映，深入分析市值异常波动的原因，及时采取有效措施改善公司投资价值。

二是要建立提升投资价值内部长期机制，强化上市公司自身对提升上市公司投资价值的思考。

三是依法充分运用好提升投资价值“工具箱”，包括股份回购、大股东增持、常态化分红、并购重组等市场工具。

四是主动加强与投资者沟通，通过业绩说明会、路演等方式，有效改善投资者预期。

同日，证监会针对进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值，召开座谈会，征求部分上市公司和证券公司意见建议，并就市场关切的热点问题进行交流讨论。

“上市公司质量高，资本市场才能稳定运行，投资者才能获得实实在在的回报，中小投资者的投资意愿才会更强。”会议提出，我国经济正处于实现高质量发展的关键时期，上市公司要切实用好并购重组工具，抓住机遇注入优质资产、出清低效产能，实施兼并整合，通过自身的高质量发展提升投资价值，增强投资者获得感。

证监会上市司提出五个方面进一步活跃并购重组市场。

一是提高对重组估值的包容性，支持交易双方在市场化协商的基础上合理确定交易作价。

二是坚持分类监管，对采用基于未来收益预期等评估方法的大股东注资型重组要求设置业绩承诺，其他类型重组的交易双方可自主协商是否约定业绩承诺。

三是研究对头部大市值公司重组实施“快速审核”，支持行业龙头企业高效并购优质资产。进一步优化重组“小额快速”审核机制。

四是支持“两创”公司并购处于同行业或上下游、与主营业务具有协同效应的优质标的，增强上市公司“硬科技”“三创四新”属性。

五是支持上市公司（包括非同一控制下的上市公司）之间的吸收合并，进一步拓宽多元化退出渠道。

证监会表示，将继续坚持以投资者为本的理念，加强监管、防范风险，坚决查处重组交易中的财务造假等违法行为，打击“壳公司”炒作等乱象。