红海复航预期扰动，集运期价全合约跌停

进入2024年，前期大涨的集运指数（欧线）期货持续调整，本周以来扩大跌幅，两个交易日累计跌超22%。

1月9日，受红海复航消息扰动，集运指数（欧线）期货开盘全线跌停，截至收盘全合约跌停，其中主力合约收于1773.4点。

自2023年12月中旬起，集运指数（欧线）期货开启本轮极端行情，通联数据显示，2022年12月18日至今，主力合约共收获9个涨停，最高涨至2650点，较上涨前的899点，区间涨幅超过194.7%。

机构人士认为，目前盘面价格对红海事件已充分反应并基本结束，后续市场将回归基本面。

现货指数方面，上海航交所公布的最新一期SCFIS欧线指数为2098.60点，环比增长70.9%。

“其实现货价格涨幅是低于市场预期的，”一德期货分析师车美超对第一财经分析称，这也表明现货市场对船商提价的认可程度有限，船司对于附加费的实际收取情况或有打折。随着目前红海局势出现缓和，现货价格大概率已经见顶。

南华期货境外市场分析师傅小燕对第一财经分析称，今年集装箱船大量进入市场供应端承压，而基本面对于期价和运价的影响是偏中长期的，短期期价走势还要看红海事件的发展以及船公司的动作。

由于红海通航不确定因素扰动，市场情绪被持续扰动。交易人士持续提示称，目前集运期价已至高位，且波动性较大，需谨慎交易并做好风控。

国泰君安期货航运分析师黄柳楠指出，从长期看无论红海局势是否缓和，未来6个月全球运力仍面临着明显的过剩，全年运力投放幅度9.47%，为过去10年高位，且跨地域的运力调度也会缓解红海地区运力偏紧的格局，运价下行风险正在积蓄。

监管方面，上期能源从12月底开始，通过提高手续费、调整合约交易限额等措施，防范交易风险、降低市场热度。进入2024年，上期能源于1月3日宣布，将EC2408等3个远月合约交易限额统一调整到50手，随后调整交易保证金比例、涨跌停板幅度，并继续对开仓交易数量超过规定交易限额、涉嫌未申报实际控制关系等客户继续采取监管措施。

“短期内运价底部仍有支撑，”车美超认为，由于受到此前红海危机影响，欧洲航线舱位供应依旧偏紧，叠加复航调整需要时间以及国内仍处于春节前集中出货旺季，运力并未完全恢复，短期运价仍有支撑。