乱世买黄金！巴以冲突下国际金价怎么走？分析师看向1900

巴以冲突加剧中东地区地缘政治的不确定性，国际金价隔夜创下一周来新高。

截至当地时间9日收盘，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨1.03%，收于每盎司1864.30美元。截至发稿前，伦敦现货黄金价格报每盎司1853.20美元，上涨1.1%，创9月29日以来新高。

丹麦萨克索银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）对第一财经记者表示，中东紧张局势可能意味着美联储不会“继续加息以增添新的不确定性，因此利率见顶的前景突然变得明朗起来”。

那么，在强美元和美债收益率处于数十年高位的背景下，中东局势这只“黑天鹅”将如何影响金价？黄金价格将行至何处？

接受第一财经记者采访的中东问题专家认为，目前本次巴以冲突还远不及第六次中东战争的级别，后续需要观察以色列是否能摧毁哈马斯生产基地、哈马斯是否有反击能力、双方是否会交换人质。未来几天或几周后会更清晰。短期仍然存在不确定性。

RJO Futures高级市场策略师哈伯科恩（Bob Haberkorn）认为，中东局势会如何发展尚待观察，如果局势进一步升级，则国际金价可能会向1900美元迈进。

除了巴以冲突外，利率前景仍被视为金价走势的关键因素之一。近期，由于投资者担忧利率长期居高不下，欧美国债市场延续抛售潮。美国劳工部10月6日公布的数据显示，9月美国失业率环比持平在3.8%，非农业部门新增就业人数为33.6万人，远远高于市场此前预期的17万人。强劲的就业数据强化了市场对美联储进一步加息的预期，被视为全球资本市场基准利率的美国10年期国债收益率当天一度飙升至4.89%，再创2007年以来新高。

在此背景下，国际金价较5月高点每盎司2000美元上方的水平下跌逾11%，并创下7个月来新低。

为此，国际机构纷纷下调了短期内对国际黄金价格的预期。荷兰国际集团（ING）近日将2023年全年平均金价的预测下调至每盎司1924美元，而此前的预测为每盎司2000美元。该机构大宗商品策略师曼泰（Ewa Manthey）在一份报告中表示，短期内美联储可能采取进一步行动的威胁仍将继续压制金价。不过，他也预计美联储将不再升息，并可能在2024年开始降息，这将助推金价在明年重新挑战每盎司2000美元，并在2025年继续走高。荷兰国际集团策略师在前述报告中表示，美国实际家庭可支配收入正在放缓，助学贷款偿付恢复，信贷供应正在枯竭，许多家庭在疫情期间积累的超额储蓄逐渐耗尽……美国经济面临的挑战正在加剧，美联储将从2024年春季开始降息。

报告称，如果美联储在明年一季度开始降息，2024年一季度的平均金价有望达到每盎司1950美元。

与此同时，在全球经济持续面临不确定性的情况下，避险需求回升，全球央行的购金需求保持了增长态势。世界黄金协会10月9日发布报告称，8月全球央行黄金储备增加77吨，较7月增加了38%。其中，中国、波兰和土耳其央行再次成为主要黄金官方买家。此外，当月没有央行大幅抛售黄金储备。

市场矢量指数（MarketVector Indexes）指数产品管理全球主管杨（Joy Yang）表示，尽管美联储维持鹰派立场对金价造成压力，但黄金仍然是重要的避险资产。杨表示，全球经济仍然存在许多的不确定性，而高利率环境将使消费者更难应对金融动荡，通胀的威胁也并未远离，包括油价以及食品价格仍在上涨。此外，美国就业市场已出现降温迹象，这意味着更多消费者必须面对宏观经济的挑战，因此他对美国经济软着陆的观点持怀疑态度。

美国商品期货委员会（CFTC）9月29日公布的周度报告显示，截至9月26日当周，对冲基金和基金经理所持纽约黄金期货净多头头寸较前一周减少14.3%至115815手，创下一个月来新低。富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）黄金和贵金属基金首席投资组合经理兰德（Steve Land）表示，黄金投机性净多头仓位距离2020年历史最高值仍有一段距离，表明多头情绪还有升温空间。

眼下，市场关注焦点包括将于本周晚些时候公布的美联储9月议息纪要以及美国9月消费者物价指数（CPI）报告。