二季度利润超预期，理想汽车今年将突破1000亿元营收大关

今年上半年，车市整体承压，一向快速增长的新能源车市场增速也有所放缓，这使不少车企面临业绩上的挑战。作为国内造车新势力阵营中的排头兵，理想汽车受到越来越多中国家庭用户认可，销量好的同时，业绩表现也再创新高。

财报数据显示，理想汽车二季度营收和交付均创历史新高，分别为286.5亿元和8.7万辆，同比增幅分别为228.1%和201.6%；毛利率为21.8%，稳步增长。值得注意的是，在中国头部新势力车企整体业绩下滑的背景下，理想汽车交付、营收均实现正向且高速增长，一举成为上半年中国车企中黑马之一。

业绩上的向好给资本市场带来信心。今年以来，理想汽车在美股和港股大幅增长，盖世汽车统计数据显示，在二季度中国车企市值排名中，理想汽车市值仅次于比亚迪，超过长城、上汽、长安等传统车企，成为中国车企市值排名第二位的汽车企业。而伴随着销量的不断增长以及在自动驾驶领域的技术加速落地，理想汽车未来发展前景一直被资本市场看好。

进入高速扩张期

销量大幅增加是理想汽车营收增长的主要因素，同时理想L系列车型贡献的平均售价有所上升。

具体来看，理想汽车二季度车辆销售收入为279.7亿元，同比增长229.7%；其他销售及服务收入为6.8亿元。

2023年第二季度，理想汽车交付量达8.7万辆，是去年同期的3倍。2023年6月、7月，理想汽车已经连续两个月交付破三万辆。同时，去年二季度主力车型理想ONE的价格区间在35万元左右，今年二季度主力车型为理想汽车L系列，价格上探至46万元区间；在交付量和产品价格的双重作用下，总营收大幅增加。

目前，理想汽车在售车型主要有L7、L8和L9三款。乘联会统计的数据显示，其中，理想L7“上市即上量”，连续三个完整交付月销量破万，蝉联30万元以上中大型SUV销量冠军。在中大型SUV市场理想已经包揽了冠亚军，理想L7、L8两款车型6月分别夺得国内中大型SUV销量榜第一、第二位；在中国全尺寸SUV市场，理想L9自去年8月底交付以来，已经连续多月销量排名第一。

理想汽车是国内造车新势力中销量增长位居首位的车企，自2019年正式交付以来，到2023年7月5日，理想汽车累计交付量突破40万辆。

今年三季度，理想汽车有望创造更高的交付规模，从企业内部目标来看，理想L8和理想L9的目标是每月过万辆的交付，理想L7挑战1.5万辆月交付目标，到今年四季度挑战4万辆的月交付。

从整个新能源车市场来看，今年行业陷入内卷。今年年初，在特斯拉打响降价第一枪后，多家车企跟进，以此提振销量。而大部分品牌疯狂降价促销的同时，理想汽车没有采取以价换量的举措，这也是理想汽车能够取得较好业绩的一大因素。以价换量虽然在短期内能够获得一定的市场，但长期来看对品牌发展不利。

过去几年，新能源车市场已经迎来了一轮洗牌，尾部企业出局。当前，随着国内新能源汽车新车型和新品牌的入局，两极分化的态势越发明显。一方面传统品牌仍在强调产品转型，而另一方面新能源头部品牌已经进入市场抢夺期。在20万元以上的市场，特斯拉、比亚迪和理想汽车开始主导市场格局，成为头部三强。在20万元以上NEV市占率上，理想汽车已经从一季度的11%提升到二季度的约14%。上半年在插混和增程市场，比亚迪和理想各自在“大杀四方”。

新能源车市场的分化也反映在现金流方面，截至6月30日，理想汽车现金流为96.2亿元。现金储备意味着企业的造血能力、抗风险能力。充裕的资金可以支撑企业持续的研发投入、巩固供应商合作关系，和抵御风险。

可持续的盈利能力

相较于其他造车新势力仍处于大幅亏损的状态，理想汽车已经连续三个季度实现了盈利。一方面，理想汽车在强大产品力下销量不断攀升，同时产品售价提升，30万元以上的单车价格（ASP）为理想带来了可持续的盈利能力；另一方面，理想汽车经营效率较高，成本管控能力较强。

今年第二季度，理想汽车今年二季度经营利润达16.3亿元，净利润为23.1亿元。毛利率方面，理想汽车的二季度毛利率达到21.8%，稳步增长，向长期25%毛利率目标不断靠近。

毛利率是评估企业盈利能力的重要指标，也是现阶段理想汽车最看重的市场目标之一。毛利率的增长为企业新品投入、优化服务、持续研发奠定了基础。在理想汽车CEO李想看来，汽车行业的特性决定了毛利率是企业的重中之重，毛利率代表了造血能力，只有实现了健康的毛利率才能在研发上做长期投入。他认为，一家新能源车企的健康毛利率门槛是20%。

今年上半年的数据来看，理想汽车坚持不降价未受到市场的波动，随着规模效应、供应链管理和终端门店效率的大幅提升，理想汽车毛利率超过了20%。

去年底，理想汽车在组织架构上进行了调整，今年一季度，理想汽车启动了整个商业体系组织流程的升级，这一变革正在加速释放成果，大幅提升了门店的效率。其中，比较显著的一个变化是从过去的大区管理方式变成精细化地按省管理，并由省直接管理到门店。无论是对获客的资源分配还是转化的资源分配，从过去的总部处理，转变为各省因地制宜经营管理。这带来的显著好处是，单店产出及每个产品专家单人的产出都有了大幅增长，从线索到订单的转化率也获得了非常显著的提升。不同的城市、不同区域，按照自己最有效的管理方式进行管理。

一直以来，理想汽车坚持大力研发，二季度在研发层面共计投入24.3亿元。按照计划，理想汽车全年研发费用稳定在100亿左右。伴随着汽车行业进入变革下半场，车企的主战场从新能源之争开始逐步转向智能驾驶的竞赛，理想汽车正在加快在智能驾驶领域的布局。理想汽车6月18日在北京进行了城市NOA和通勤NOA的媒体测试，计划今年底之前落地100个城市。而相比于智能驾驶的布局，理想汽车引起业内关注的还有纯电领域的突破性进展。继增程产品取得成功后，理想宣布进入纯电市场，即首款5C纯电超级旗舰车型理想MEGA。此外，理想汽车还发布了5C电池800V高压快充技术，充电速度提高到12分钟500公里，近乎和燃油车同样的补能速度。

按照计划，理想汽车的首款纯电车型理想MEGA将在今年第四季度发布，保持与理想L7、理想L8和理想L9相似的发布节奏。到2025年，理想汽车的产品矩阵将包括一款超级旗舰车型，五款增程电动车型和五款纯电车型。而随着纯电车型的上市，理想汽车的交付量将迎来更大规模的增长，并将创造营收新高。按照目前的发展情况来看，理想汽车今年或将突破1000亿元营收大关。