百威亚太称中国啤酒市场复苏强劲，下半年市场这样看

中国啤酒市场持续的高端化正在成为啤酒企业增长的主要动能。

8月3日，百威亚太（01876.HK）公布了截至2023年6月30日的半年业绩，在中国市场二季度的强劲复苏下，百威亚太收入同比增长14%。

在随后举行的业绩会上，百威亚太首席执行官及联席主席杨克认为，高端化和渠道恢复正在拉动中国啤酒市场强劲复苏，虽然今年市场受到极端天气、消费疲软等外部因素影响，但他对于中国啤酒下半年市场维持增长保持乐观。

百威亚太股价今日以17.24港元低开，一度下跌超过7%，上午11点后股价逐步回升，最终股价收于17.5港元，下跌4.06%。

上半年中国市场恢复超预期

财报显示，在中国和印度市场的拉动下，上半年百威亚太实现收入36.7亿美元，实现总销量49.5亿升，同比增长9.4%。盈利方面，百威亚太实现正常化除税折旧摊销前盈利11.7亿美元，实现归属于上市公司股东净利润约5.8亿美元，同比下滑约8%。

在业绩会上，杨克重点谈到了中国市场的表现，认为“百威亚太从中国市场的复苏中受益匪浅”。特别是2023年第二季度，中国市场表现强劲，业绩表现优于行业水平。

据杨克透露，从2023年2月份起，中国市场在全渠道、各级城市销量都有强劲复苏，2023年上半年的销量增长9.4%，收入增长了15.4%，正常化除税折旧摊销前盈利增长了17.2%。2023年第二季度及2023年上半年两段期间，中国的收入及除息税折旧摊销前盈利均高于疫情前水平。

百威亚太将中国市场的增长归于渠道重新开放和高端及超高端品牌的增长。2023年第二季度，百威的高端和超高端品类销量同比增长了25%，带动百威亚太在中国市场单季的整体销量增长了11%，受益于高端化和渠道恢复，每百升收入实现了高单位数增长，整体收入也增长了19.6%。

杨克表示，中国市场在复苏之外，也呈现一些新趋势，比如品类细分化（包括精酿化）、高线向低线城市渗透以及数字化等，比如在数字化方面，百威亚太的B2B经销商与客户互动平台BEES上半年扩展至220个城市，约占6月份中国市场收入的45%以上。

值得注意的是，持续的高端化和渠道复苏也让其他国内啤酒企业上半年收获颇丰。

近日，燕京啤酒、珠江啤酒等公司陆续公布业绩预告，在销量增长和高端化升级的推动下，燕京啤酒上半年预计实现归母净利润5.08亿至5.43亿，同比增长45%到55%；珠江啤酒预计今年上半年实现归母净利润3.45亿元至3.77亿元，较上年同期增长了10%到20%。

外部因素对下半年啤酒消费影响有限

统计数据显示，今年上半年，中国啤酒行业保持了稳健增长，2023年1月至6月，国内规模以上啤酒企业啤酒产量达1928万千升，同比增长7%。不过6月份国内啤酒产量增速有所放缓，当月，规模以上啤酒企业啤酒产量419.7万千升，同比增长1.6%。

与此同时，7月份国内多地又遭遇了台风、大雨等极端天气，加上上半年部分消费品行业表现疲软，也让业内对于下半年啤酒行业能否维持上半年的表现感到担忧。

杨克回应第一财经记者表示，今年我们经历了更多的极端天气事件，虽然极端天气可能会对不同地区市场产生一定程度的影响，但从中国市场整体数据中不难发现，啤酒市场需求复苏强劲，因此预计第三、第四季度中国啤酒市场依然会有较好的增长。

另一方面，虽然2023年上半年中国消费市场有所疲软，但杨克认为中国啤酒高端化进程并未发生改变。而且从过往的经验看，虽然低端啤酒消费可能会受到影响，但中高收入群体可能会减少消费价格昂贵的烈酒等产品，转而增加高端啤酒消费。

啤酒专家方刚告诉第一财经记者，相比于白酒，啤酒的消费和营销升级本身就要慢上一两拍，因此当下国内啤酒的高端化仍在进行中，也带动啤酒行业保持上行，而且啤酒品类也是普适性最强的酒种，因此经济周期对啤酒消费的影响并不大。

中酒协啤酒分会公布的报告显示，2022年，我国中高端啤酒产销量约为1500万-1800万千升，占行业总销量的35%-40%，中高端市场份额比2021年提高10%以上增幅。

杨克表示，中国已经是世界上最大的啤酒消费市场，约占世界啤酒消费的四分之一，但啤酒的高端化还在进行中，特别是高端和超高端啤酒行业占比还不到其他成熟市场高端化程度的一半，随着中等收入群体的持续增长，中国啤酒高端化还有可观的提升空间。