低价股年内“过山车”:半年数量减九成,流动性驱动个股狂飙
低价股正被快速“消灭”。截至12月6日收盘,股价低于5元的个股数量为606只,9月23日为1225只,数量“腰斩”。2元以下的低价股22只,较9月23日(172只)减少了150只,较6月末(200只)减少了178只,降幅约九成。
万得低价股指数12月以来累计上涨14.68%,报497.22点,创下2022年3月以来的最高,该指数年内涨幅达51.82%,超过上证指数、沪深300、上证50等主要股指。以9月24日起至今计算,低价股指数累计上涨90.18%,涨幅令其他股指望尘莫及。
半年多前,不少低价股的股东还在为“面值退市”危机烦恼,如今股价已远高于1元。接受第一财经采访的多位业内人士认为,低估值、概念题材、流动性驱动是本轮低价股大涨的主要原因。“可以说,交易小票就不是交易基本面。低估值可看作是‘生柴’,流动性驱动‘一把火’点燃市场情绪,概念炒作‘火上浇油’,共同推动低价股指数大幅上涨。也要看到部分小市值、基本面欠佳的低价股已经处于超涨状态,游资击鼓传花还能持续多久存在不确定性。”某私募基金负责人对记者说。
2元以下低价股只剩22只
A股本轮行情以来,低价股持续受到资金追捧,尤其是搭上AI、半导体、华为、机器人等热门概念的低价股,被资金大幅炒作。
数据显示,在9月23日低于5元的1225只股票,截至最新收盘日平均涨幅约为28%。其中40只个股10月以来股价翻倍,日出东方(603366.SH)、南京化纤(600889.SH)、利欧股份(002131.SZ)、*ST同洲(002205.SZ)4只个股的涨幅超过200%。
按股价绝对值增长来看,近期的“妖股”南京化纤近15个交易日13次涨停,股价从4.9元涨至21.92元;日出东方从3.82元涨至17.4元。海能达(002583.SZ)、豆神教育(300010.SZ)、泰尔股份(002347.SZ)、浩淼科技(831856.BJ)等个股的股价绝对值也大幅增长。
目前市场上仅存的22只股价低于2元的低价股,主要来自交通运输、钢铁、公用事业、农林牧渔、煤炭、建筑装饰等传统行业,其中16只是“ST股”,普遍存在持续经营能力不足等问题。山东钢铁(600022.SH)、重庆钢铁(601005.SH)、海航控股(600221.SH)3家公司总股本偏大,股价偏低。其中海航控股股价为1.95元,有望在近期涨回2元。
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不到半年前,A股低价股数量还高达200只,至今缩减了约九成,板块可谓经历“冰火两重天”。今年4月新“国九条”提出加大退市监管力度,各大交易所修订并进一步严格退市标准后,市场加速优胜劣汰,基本面、经营状况不理想的问题公司遭到资金不断卖出,“问题股”“僵尸股”加速出清。
整个二季度,低价股板块一度走出“死亡螺旋”行情,即股价越低跌幅越大,当季度低价股指数跌幅达29.94%,创下2020年二季度以来的最大季度跌幅后,有200只个股股价低于2元,包钢股份(600010.SH)、绿地控股(600606.SH)、山子高科(000981.SZ)等百亿市值股的股价跌至1.5元以下,两市低价股数量处于2018年以来的高位。
低价股阶段性猛跌,也使得2024年成为“面值退市”大年。据第一财经不完全统计,年内面值退市上市公司有31家,占总退市家数的约三分之二,其中前九个月的面值退市数量就超过2023年全年。
概念炒作与流动性驱动暴涨
估值低是低价股被资金追捧的主要原因之一。本轮行情之前,低价股板块经历了2019年4月末以来长达277周的下跌与盘整。2019年4月,低价股指数冲至历史最高点1235.52点,随即进入单边下跌,区间累计最大回撤86.26%,最低跌至169.79点。行情启动前,低价股指数报261.45点(9月23日),处在历史最低区间。
伴随行情升温,并购重组、半导体、AI、机器人等概念层出不穷,搭上这些概念的低价股股价大幅上涨。南京化纤就是典型案例,公司目前主营业务仍为纤维素纤维、PET结构芯材,其扣非净利润已经连续六年零三个季度亏损。此前,南京化纤公告称,拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式购买南京工艺装备制造股份有限公司(下称“南京工艺”)100%股份并配套募集资金。
南京工艺主要从事以滚珠丝杠副、滚动导轨副等为代表的滚动功能部件的研发、生产和销售,丝杠是人形机器人的关键零部件。上述公告一出,游资借题发挥炒作南京化纤。近一个月,南京化纤累计九次登上龙虎榜。其中,甬兴证券有限公司宁波和源路证券营业部、联储证券宁波分公司、东亚前海证券上海分公司交投最为活跃。
而南京工艺的产品在人形机器人领域只实现了个别产品应用,未形成批量订单,2024年初至上述公告披露日,其应用到人形机器人市场的订单金额仅约10.24万元。
乘着“AI 教育”的东风,豆神教育股价从不足3元涨至最高13.5元,区间最高涨幅达380%。2023年下半年以来,豆神教育开始加速布局“AI 教育”业务。今年11月底,公司联手拓斯达(300607.SZ)成立了合资公司北京豆神智能科技有限公司,由拓斯达提供技术支持,开发教育场景用的人形机器人。
2018年~2023年,豆神教育的扣非后净利润连续亏损六年,今年前三季度扭亏为盈,盈利约1.1亿元,截至三季度末公司的未分配利润仍亏损高达42亿元,不具备分红能力。根据互动易平台,豆神教育的AI业务对业绩贡献并不高,截至2024年前三季度,公司AI教育产品产生的相关收入占营业收入不超过4%。
概念炒作以外,有的低价股在本轮行情中大幅上涨,让担忧“面值退市”的股东长舒了一口气。由中山国资作为控股股东的岭南股份(002717.SZ)目前股价为4.54元,较年内累计上涨440%。
岭南股份年内经历了“股债双杀”,正股股价在6月末跌至历史最低的0.77元,岭南转债亦在同期跌至51.26元,几乎较发行面值“腰斩”,其原因是公司经营业绩持续下滑,回款能力欠佳,导致资金流动性出现危机,岭南转债也成为全国首例国企转债违约案例,最终通过中山市创新创业园区管理有限公司收购部分债权,才化解了此次兑付危机。
东吴证券的研报分析称,由于政策向基本面传导存在时滞,因此实体经济融资需求恢复相对缓慢。此时股市受益于剩余流动性充裕,将率先反应,市场交易流动性逻辑,资金更关注短期证伪概率较低的远期基本面。同时也正是由于基本面因素不是交易的核心逻辑,相关板块及标的受到其他资金如机构资金的影响相对较小,这意味着交易的空间不会受限于资金博弈本身。因此,小盘、科技题材在活跃资金的驱动下跑出了明显的优势。
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