零售股成“价值洼地”,头部公司三季报透露转型方向
零售股可能是近期最缺热门话题的板块,但各头部公司的股价却迎来了一波快速回升。
11月1日,以华联股份(000882.SZ)、永辉超市(601933.SH)、中央商场(600280.SH)为代表的零售商业股的股价均封涨停。事实上,申万商贸零售指数已连续两周呈现上涨态势,近半年累计涨幅超过31%。
具体到个股,华联股份和永辉超市的周累计涨幅分别达到了26%和33%,而永辉超市自年初以来的涨幅更是超过了79%,而华联股份在6月底创下历史新低后,短短4个月内股价上涨了150%,今日更是创出新高。
从三季报中看冷暖
据Wind统计,A股多元化零售行业33只成分股三季报显示,报告期内有27家盈利,6家亏损。总体来看,多元化零售行业前三季度合计营收918.47亿元,同比降7.02%;合计净利润34.21亿元,同比降16.08%。
“三季报的数据,应该不是市场做出如此积极反馈的原因,反而是这些上市公司的改革动作是吸引投资人的地方。”一位市场人士对第一财经称。
第一财经观察到,股价上涨明显的零售企业多有着积极的改革动作。在商超领域,一些企业如*ST步高、永辉超市、中百仓储超市等,通过引入“胖东来”管理模式等外部优秀管理经验,不断优化经营。又如,华联股份收购北京华联(SKP)百货有限公司持有的北京华联美好生活百货有限公司100%的股权(DT51项目),这些动作明显促进了股价的回暖。
方正证券分析称,当前线下零售企业正纷纷进行业态调改试点,提高品质和服务已成为行业的大势所趋。“作为传统行业,线下零售板块的业态调改或将带来基本面的边际改善,零售上市公司通过调改,不断优化自身的经营模式和管理策略,以适应市场的变化。这些都是非常积极的信号。”
转型力度决定出路
从宏观面来看,今年以来,各地关于刺激消费的政策层出不穷,利好不断,消费市场呈现回升向好态势。据国家统计局数据,前三季度,社会消费品零售总额35.36万亿元,同比增长3.3%。
不过,在政策“暖风”频吹之下,板块上企业的业绩也加剧分化。从净利润降幅来看,中百集团(000759.SZ)、永辉超市降幅明显,净利润降幅分别为309.35%、248.91%。
其中,中百集团前三季度营业收入为81.3亿元,同比下降11.50%;归母净利润亏损3.32亿元,上年同期亏损8099.55万元。永辉超市前三季度的归母净利润亏损7786.57万元,上年同期净利润5229.12万元,由盈转亏;营业收入为545.49亿元,同比减少12.14%。
中百集团在之前的中报中提到,随着消费需求变化,公司面临盈利风险,如渠道多元化,线上渗透率持续提升,消费严重分流,市场份额的争夺激烈,这种竞争不仅体现在价格、商品种类和服务质量上,还涉及供应链管理、物流配送和品牌建设等多个方面。
但重庆百货(600729.SH)、大商股份(600694.SH)、王府井(600859.SH)等龙头的表现,让人看到转型成效:这三家在前三季度净利润分别为9.23亿元、5.31亿元、4.27亿元。购入DT51项目的华联股份(000882.SZ)在前三季度营业收入10.9亿元,同比增长8.63%;第三季度营业收入5.09亿元,同比增长19.53%,环比大增87.51%。
东兴证券分析指出,尽管2024年社会消费品零售总额保持平稳增长,但消费需求恢复空间仍然较大,表明零售业的复苏之路仍在继续。在复杂的市场环境中,零售行业正积极探索新的出路。这一分化现象不仅反映了零售行业内部竞争的加剧,也揭示了消费者需求多样化和市场细分的趋势。
上述行业人士还提到,未来,随着消费市场的进一步发展和数字化转型的深入,零售行业有望迎来更加多元和健康的发展格局。零售企业正通过多种方式应对挑战,包括优化供应链管理、提升线上线下融合能力、加强品牌建设和营销创新等。
秦朔:逆风的红利与顺风的包袱
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