力压英伟达！今年标普500成分股榜首有何来头

随着人工智能和数据中心的用电需求快速释放，科技巨头已经将目光转向核能。上周谷歌和亚马逊分别与核能企业达成协议，并将推进小型模块化反应堆（SMR）的研发。在多种因素推动下，市场对核能板块的兴趣也在水涨船高，今年标普500指数成分股中表现最好的公司也来自于该行业。

科技巨头加速入场

强劲的电力需求让科技巨头将目光转向核电。上月微软公司宣布，与星座能源公司（Constellation Energy）达成协议，购买三里岛核电站未来20年内的电能。

与此同时，科技巨头也在推动核电新技术开发落地。微软创始人盖茨今年6月透露，将继续对美国怀俄明州“下一代”核电站投资数十亿美元。这一决策背后的原因，很大程度是由于人工智能（AI）的崛起正悄然引发一场前所未有的“电力风暴”。

上周一（15日），谷歌母公司Alphabet已与凯罗斯电力（Kairos Power）签署一份供电协议，公司计划购买六到七个SMR总计500兆瓦的电力。根据协议，首个SMR在2030年之前投入使用。

据报道，凯罗斯电力的技术使用熔盐冷却系统，结合陶瓷、卵石型燃料，高效地将热量输送到蒸汽轮机以发电。这种被动安全系统允许反应堆在低压下运行，从而实现更简单、更经济的核反应堆设计。

亚马逊17日与西北能源（Energy Northwest）达成协议，将支持华盛顿州四种先进SMR的开发。该公司还表示，正在投资X-energy，其设计专业知识将纳入反应堆的考虑因素，并与Dominion energy合作，研究在弗吉尼亚州开展SMR项目的可能性。

亚马逊表示：“SMR是一种先进的核反应堆，其物理占地面积较小，使其能够建在离电网更近的地方。它们的建造时间也比传统反应堆快，使它们能够更快地上线。”

近年来人工智能的发展加大了能源需求。随着电力公司正在淘汰燃煤电厂，作为从化石燃料过渡的一部分，电网的稳定性可能面临需求端的潜在冲击。美国最大的电网运营商PJM Interconnection在7月警告称，随着燃煤电厂的关闭速度快于新发电厂的建设速度，该系统的可靠性日益受到关注。

核电迎来发展机遇

值得一提的是，科技企业对核能的投资可谓“阔绰”。摩根士丹利股票分析师阿卡罗（David Arcaro）测算发现，根据与星座能源的协议，微软每兆瓦时（MWh）支付约100美元，比每兆瓦时约50美元的市场价格溢价很大。如果包括传输费用，微软可能会支付高达每兆瓦时130美元的费用。

强劲的需求和盈利释放前景让相关板块在今年美股大放异彩。VanEck铀和核能ETF上涨超30%，其中瑞致达公司（Vistra）是标普500指数2024年迄今为止表现最好的公司，上涨超240%。超过了英伟达179%的涨幅。与微软合作的星座能源以132%的涨幅在指数中排名第四，

Motley Fool能源行业分析师迪拉略（Matt DiLallo）补充道：“微软有如此大的增长野心，其中一个瓶颈是电力，因为数据中心需要如此多的电力。为了实现他们的气候目标和电力目标，花更多的钱来获得他们需要的电力是有意义的。”

人工智能的发展潜能也为核电行业带来了巨大机遇。波士顿咨询集团（BCG）预测，到2030年，数据中心电力需求将以每年15%-20%的速度增长，达到美国能源需求的16%。

在经历了20年的平稳增长之后，这并不是唯一不断增长的能源需求来源。斯普洛特资产管理公司（Sprott Asset Management）首席执行官奇帕里亚（John Ciampaglia）指出，芯片、电动汽车、电池和太阳能电池板的产业链发展也将推动能源需求。

谷歌能源与气候高级总监特雷尔（Michael Terrell）表示：“核解决方案提供了一种清洁的、全天候的电源，可以帮助我们每天每小时都用无碳能源可靠地满足电力需求。”

另一方面，核电站重要原料铀供应的不确定性也可能是科技公司加速入场的原因之一。世界第一大铀矿商——哈萨克斯坦原子能公司Kazatomprom在8月大幅削减了其2025年的生产计划，原因是项目延误和缺乏从地下开采所需的硫酸。与此同时，哈萨克斯坦计划在2025年将铀矿开采的矿产开采税从目前的6%逐步提高到9%，并从2026年开始提高到18%。