7月财政数据点评:广义财政支撑有望增强
8月26日财政部公布2024年7月财政收支情况。2024年1~7月全国一般公共预算收入同比下降2.6%,扣除去年特殊因素影响后可比增长1.2%左右;一般公共预算支出同比增长2.5%。全国政府性基金预算收入、支出分别同比下降18.5%、16.1%。我们解读如下:
公共财政收入恢复
7月财政收入跌幅收窄。2024年7月,全国公共财政收入单月同比下跌1.9%,较6月提升0.7个百分点。按照财政部公布的可比口径(扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响)累计同比增速倒推,可比口径下,7月单月全国一般公共财政收入同比减少0.6%,较6月提升0.5个百分点。
税收收入同比跌幅略收窄,非税收入进一步提速。2024年7月,税收收入累计同比减少5.4%,较上月跌幅收窄0.2个百分点;非税收入累计同比增长12%,创2023年3月以来新高。

分税种看,7月税收增长主要得益于国内增值税、进口环节税收改善,而国内消费税、土地及房地产相关税收增速回落。
1) 国内增值税和企业所得税收入同比降幅收窄,主要得益于基数推升。2024年7月,国内增值税收入累计同比减少5.2%,较上月跌幅收窄0.4个百分点;企业所得税收入累计同比减少5.4%,较上月跌幅收窄0.1个百分点。增值税和企业所得税是中国的前两大税种,二者增速为负,表明企业盈利尚未明显好转,经济复苏的动能仍有待提升。
2) 进口环节的税收同比提速。2024年7月,进口环节货物增值税和消费税累计同比增长1.8%、关税累计同比-3.7%,分别较上半年提升1.1和1.5个百分点,与进口的恢复相关联。7月中国进口同比增长7.2%,较上月反弹9.5个百分点。
3) 与居民收入及消费相关联,国内消费税、个人所得税和和车辆购置税同比增速回落。2024年7月,国内消费税累计同比增长5.5%,较上半年回落1.3个百分点,未能延续此前高增长的态势。消费税是新一轮财税体制改革的重点关注,有望成为地方政府收入增量的来源。与居民消费相关的车辆购置税拖累加大,前7个月累计同比减少6.5%,较上半年增速回落1.1个百分点。收入是消费的基础,国内消费税和车辆购置税的制约因素在于,居民收入的恢复力度不强。2024年7月,个人所得税累计同比减少5.5%,较上半年略改善0.2个百分点,但未改负增态势。
4) 房地产行业仍拖累税收表现,土地和房地产相关税收同比增速回落。2024年7月,土地和房地产相关的税收收入(包括耕地占用税、房地产税、城镇土地使用税、土地增值税和契税)累计同比增长1.4%,较上半年增速回落0.5个百分点,对税收增长形成拖累。

公共财政支出提速
2024年7月,公共财政支出单月同比增长6.6%,达年内最高值,高于3.8%的全年预算支出增速。
公共财政赤字使用进度较快,减收背景下仍保持一定支出力度。今年1~7月公共财政收入完成全年预算的60.6%,为近五年来次低,仅高于2022年;公共财政支出完成全年预算的54.5%,也是五年来次低,仅高于2020年;以使用赤字/(预算赤字 调入资金)衡量的赤字使用率,今年1~7月为32.2%,强于去年同期的21.3%,仅次于2022年同期。
从支出的具体领域来看,公共财政对基建和科技领域的支出提速。
1)投向基建相关领域的支出累计同比增速5.9%,较上半年提升0.9个百分点;尤其是节能环保、交通运输、农林水事务支出,前7个月累计同比增速分别较上半年提升2.3、2和1.4个百分点,仅投向城乡社区事务支出的支出增速回落。
2)投向科学技术领域支出累计同比增长3.8%,较上半年提升5.2个百分点,体现政府支持高质量增长的导向。
3)投向民生领域的支出累计同比为-0.5%,较上半年跌幅收窄0.3个百分点。边际上,教育、卫生健康、社会保障和就业支出均有恢复,前7个月累计同比增速分别较上半年提升0.5、0.1和0.1个百分点。

广义财政支出提速
土地出让对政府性基金收入的拖累加大。2024年7月,全国政府性基金收入累计同比为-18.5%,较上半年回落3.2个百分点;土地出让金收入累计同比为-22.3%,较上半年回落4个百分点。
政府性基金支出提速,受专项债加速发行支撑。2024年7月,全国政府性基金支出累计同比为-16.1%,跌幅较上月收窄1.5个百分点。1~7月全国政府性基金收入完成全年预算的32.9%,全国政府性基金支出完成全年预算的34.3%,二者均处于2018年以来最低点。2024年1~7月政府性基金收、支缺口为1.79万亿元,低于去年同期的2.06万亿元。地方政府性基金收支缺口主要依靠地方专项债弥补,据财政部负责人介绍,2024年1~7月各地发行新增地方政府专项债券1.77万亿元,其中7月单月发行规模3500多亿元,较去年同期高1500多亿元。
我们认为,三季度广义财政支出有望持续提速,对稳增长形成持续支撑。2024年1~7月,广义财政支出累计同比增速为-2.0%,较上半年跌幅收窄0.8个百分点。三季度新增专项债加速发行,对于政府性基金支出的支撑仍将延续。截至8月26日,企业预警通统计的8月已公告发行新增专项债规模7217亿元,较去年同期高1200多亿元;9月份各省计划新增发行专项债规模为6733亿元,较去年同期高3100亿元左右。

第一财经获授权转载自微信公众号“钟正生经济分析”。
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