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又一家航司破产停运,国内客运航司为何鲜有倒闭|姗言两语

锤子财富2024-08-01 17:40:230
疫情暴发至今,除海航因为母公司海航集团的问题进行了破产重整外,全国60多家客运航司没有一家破产或倒闭,这是为什么?

疫情后,仍有航空公司没能逃过破产停运的命运。

澳大利亚区域快线航空(Rex)近日宣布进入破产程序,自周三起,公司旗下所有国内波音737执行的航班停飞,这些飞机主要运营悉尼、布里斯班和墨尔本等澳大利亚主要城市之间的航班。

Rex是澳大利亚的一家支线航司,定位廉价航空。在2021年启动波音737机队业务时,其首航机票最低只有49澳元,但在疫情期间因为客流原因一度暂停。

疫情后虽然业务恢复,但Rex一直没能盈利。不久前,在经历了董事会动荡和数百万澳元的亏损之后,其母公司Regional Express的股票在澳洲证券交易所暂停交易。

虽然没有航班直飞中国,但也有部分中国网友在社交平台上发帖,称购买了REX航空在澳大利亚的航班,目前还未收到机票退款。

对于已经买了飞机票的乘客,Rex公司称符合条件的乘客将尽可能接近其原始旅行时间,重新被安排到维珍航空的航班上。

REX航空并不是近期倒下的第一家航空公司。今年上半年,以加拿大为主运营基地的山猫航空,就突然宣布向法院申请破产保护,并停止航班运营,山猫航空同样定位低成本航空。

而在疫情期间,每年都有航空公司倒闭或停运,不过主要集中在国外。

由于疫情期间的大量停飞,全球航司基本都是巨亏,中国的航司也不例外。到2021年底,已有多家国内航司爆出资不抵债。

2022年,中国民航的亏损超过过去两年的总和,达到2160亿元,资不抵债的航司也达到8家。

2023年疫情管控放开后,中国民航全年仍整体亏损288亿,其中航空公司亏损170亿。到2023年底,全民航仅四大航旗下参控股航空公司资不抵债的数量,就达到13家。

然而,疫情暴发至今,除海航因为母公司海航集团的问题进行了破产重整外,全国60多家客运航司没有一家破产或倒闭,这是为什么?

对此,有国内航司战略研究人士认为,这样的情况也体现了我国民航退出的非市场化,包括地方政府对其控股、参股的航空公司,或者辖区内的航空公司破产、重组等市场化操作的干预,比如通过各种方式向企业注资,给予特定补贴,或者以远超市场评估的价格优先收购经营陷入困境的航空公司等。

据笔者了解,疫情期间,国内有一半以上的客运航司都获得了股东注资,主要集中在三大航等国有航司旗下的子公司,以及由地方政府控股或参股的地方航司。

此外,虽然没有航司破产,但也有几家民营航司在疫情期间陆续易主,接手的基本是地方政府。比如青岛政府买下青岛航空,无锡政府控股瑞丽航空,湖南政府增资红土航空(现已更名湖南航空),浙江政府入股长龙航空。

据笔者统计,在15家2010后成立的国内航司中,已有4家航空公司(青岛航空、瑞丽航空、湖南航空、龙江航空)换过东家,此外海航系的4家“10后”航司,也在破产重整中集体易主辽宁方大集团。

而这背后,是国内客运航司牌照的稀缺,以及地方政府建立各自本土航司的热情不减。

从2018年开始,国内就已经不再批准新的客运航司筹建,但仍有资本尤其是地方政府希望拥有一家自己的航空公司,他们只能通过收购现有航空公司牌照的方式曲线进入,这让已经成立的航司的牌照价值变得更加值钱。

据笔者了解,疫情期间,一些地方政府拿下民营航司的价格也的确不菲,这又带动航空牌照的估值不断攀高。

比如在2020年无锡交通集团计划收购瑞丽航空51%的股权时,当时给出的整体估值约为60亿元,当时瑞丽航空的飞机架数为20架;而在2019年8月,拥有18架737飞机的九元航空,估值为15亿元;在2018年,拥有25架新舟60飞机的幸福航空,估值为21亿元。

不过,在三年疫情之后,想要依靠航空公司牌照增值套现,也不是一件容易的事,而要维持航空公司的运行,还要不断注入资金,所以仍在寻求易主的航空公司,要找到合适的“接盘侠”,也越来越难。

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