上海发布转型金融目录，更好识别转型动作、谨防企业“假转型”

《上海市转型金融目录（试行）》（下称《目录》）于2023年12月正式发布，对六大行业进行了转型路径和技术梳理。2024年1月31日，上海市委金融办会同人民银行上海总部、国家金融监管总局上海监管局、市发展改革委等部门召开新闻通气会，对前目录进行解读。

转型金融概念由经合组织在2019年率先提出。2022年11月G20峰会通过的《G20转型金融框架》成为引导各个国家制定框架和金融机构开展业务的纲领性文件。此外，中国人民银行亦正在研究制定煤电、钢铁、建筑建材、农业几个重点行业转型金融标准。地方层面，湖州、重庆等相继发布转型金融支持活动目录，上海如今也加入了这一行列。

上海市委金融办副主任林文杰在会上提及，本次将水上运输业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油加工业、化学原料及化学制品制造业、汽车制造业和航空运输业等六大行业纳入首批上海转型金融目录支持行业，结合产业发展及转型具体需求，进一步明确细分行业，聚焦支持范围，为金融机构快速识别转型主体提供有益参考。

转型金融目录助力低碳转型

《G20转型金融框架》是各国达成发展转型金融共识的重要标志，转型金融将成为高碳行业转型的重要融资方式。

绿色金融60人（GF60）论坛首席经济学家张俊杰教授对第一财经记者表示，《目录》主要适用于上海的金融支持特定主体低碳转型活动相关工作，引导金融资源精准流向低碳转型的重点领域。这有助于提高金融支持的效率，亦有助于推动相关产业和企业实现更快速、更有效的低碳转型。

香港中国金融协会副主席孙明春此前对记者表示，之所以“转型金融”至关重要，是因为金融机构及大部分ESG投资者通常采取“用脚投票”的办法，也就是卖出高碳排放资产，远离此类风险。这在一定程度上给此类被投企业施加了压力，迫使它们尽早从高排放、高污染的生产技术与商业模式，转型为更为低碳环保的技术模式。但风险在于，这些被投企业很可能无法获得足够的资本或足够低廉的资本来为自己的低碳转型进行融资与投资，其结果只会加剧这些企业的财务困境或加速它们的破产倒闭，导致这些企业将被迫停产、停工、降薪、裁员等，带来大量失业和社会问题。

也正因如此，《目录》将为转型金融奠定基础。林文杰表示，《目录》参考国家及本市减排目标，为各行业设定降碳准入值和先进值，作为申请转型金融支持的挂钩指标，防止出现“假转型”。《目录》以正面清单为主，指明行业范围、降碳路径、技术，以使用说明原则兜底为辅，对于采用《目录》外降碳路径和技术但符合相关条件的转型主体，允许其参照《目录》申请转型金融支持。同时，使用说明建立差异化信息披露分级体系。

人民银行上海总部调查统计研究部副主任王长元则提及，此次《目录》的出台，是地方转型金融标准的一次重要尝试，为金融机构识别转型活动并丰富转型金融产品提供了参考和支持，有助于推动绿色金融与转型金融有效衔接、推进“双碳”目标。

他表示，后续，人民银行上海总部将携手相关部门积极推动《目录》落地实施，指导金融机构使用转型金融目录，鼓励转型主体参考《目录》制定科学合理可行的转型计划，进一步优化金融机构环境信息披露，继续用好碳减排支持工具等货币政策工具，并研究将转型金融纳入评价体系。

更好识别企业低碳转型行为

在《目录》的指引下，金融机构也将根据指引推进绿色金融的业务。

交通银行总行授信管理部总经理樊燊在会上表示，目录发布后，将加快设计转型金融服务方案，推动业务开展。参考转型金融目录，交行在最新的授信政策中，针对能源、工业等重点领域，进一步丰富绿色低碳转型政策，形成差异化准入标准，明确支持上海市分行依据目录落地转型金融业务。

他称，下一步，交行将积极推动提升目录层级，配套做好航运业转型金融服务标准研究；加快服务方案设计，力争在一季度推出交通银行服务航运产业链绿色低碳转型方案；加强产品和服务创新，推动目录所涉及行业的首单业务落地；加快自身绿色智能识别系统、ESG评价系统建设，加强转型金融业务全流程管理。

值得一提的是，在转型金融在执行过程中，金融机构亦然需要通过一系列举措，更好地识别企业转型动作、谨防企业“假转型”。

张俊杰对记者表示，金融机构可从以下几个方面识别企业低碳转型行为。首先，金融机构应该建立有效的环境和气候风险评估框架，以了解与特定行业或企业相关的碳排放和环境风险。这将有助于确定哪些企业需要转型；同时，增加透明度和报告要求，例如金融机构可以要求借款企业提供详细的环境和碳排放数据，以便监测其转型进展。这些数据应该是公开的，并且符合国家或行业标准。

此外，机构表示，增加金融产品内置条款也是关键。例如贷款条件将低碳转型作为获得融资的前提条件。这可能包括要求企业制定可持续发展战略、碳减排目标以及定期报告转型进展。

“审计和验证也是非常必要的。金融机构可以聘请独立的第三方机构对企业的低碳转型计划进行审计和验证。这有助于确保企业的转型行动是真实可行的，而不是仅仅为了获得融资做的表面文章。”张俊杰称。

在此基础上，持续监测和反馈也必不可少。金融机构应建立持续监测体系，以跟踪企业的转型进展，并提供反馈和建议，帮助企业改进转型计划。