诺瓦星云：显控龙头上市迎新机遇，视频领域中国力量加速“出圈”

近年来，伴随5G商用加速助推产业发展，我国超高清视频技术创新日益活跃，行业应用不断拓展，产业链关键环节取得突破，呈现出快速发展的大好势头。在此背景下，视频显控龙头西安诺瓦星云科技股份有限公司（以下简称：诺瓦星云）加速发展，创新成果与业绩表现突出，备受关注。

公开资料显示，诺瓦星云聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案，主要产品包括LED显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类，被广泛应用于演艺舞台、监控调度、竞技赛事、展览展示、商业广告、虚拟拍摄、庆典活动、会议活动、电视演播、信息发布、创意显示、智慧城市等领域。随着LED材料技术的发展，LED显示屏行业还逐渐孵化出Mini/MicroLED显示屏等新型LED显示屏产品，使得LED显示屏的应用场景从户外拓展至室内和消费电子领域。受益于行业发展与技术创新，诺瓦星云核心产品下游应用领域不断扩宽，未来发展前景可观。

背靠LED显示屏“大市场”，前沿技术驱动高增长

作为国内科技创新型企业，诺瓦星云多年来围绕“基于西安，围绕北京与深圳，辐射全球”的全球化布局，已成长为LED显示控制与视频处理领域双龙头。

其中，LED显示控制系统属于LED显示屏的核心组件。诺瓦星云依托在LED显示控制系统领域所形成的技术优势及行业口碑，逐步将产品矩阵拓展至视频处理及视频播放领域，持续推出具有视频拼接、视频切换等一系列功能的视频处理系统，可支持LED、LCD、DLP等多类显示终端，用于实现视频图像质量的提升及显示屏幕的灵活控制。

诺瓦星云所处细分行业属于视频图像显示控制行业，视频图像显示控制离不开与显示终端的密切配合，发展与LED显示屏行业的发展息息相关。

据同花顺iFind和高工产业研究院数据显示，我国LED显示屏行业市场规模自2012年的241亿元增长至2018年的576亿元。受宏观经济影响，2020年国内LED显示屏市场规模较2019年的659亿元减少至532亿元。2021年，国内LED显示屏市场规模达576亿元。预计2021年至2025年市场规模持续增长至825亿元，同时，随着MLED技术的发展，LED显示市场规模有望达到万亿级。

此外，超高清视频是具有4K或8K分辨率，符合高帧率、高位深、广色域、高动态范围等技术要求的新一代视频。超高清视频的播放画质提升离不开与之性能相匹配的显示控制和视频处理系统。由于超高清视频的信息量提升较大，对LED显示控制和视频处理系统提出了更高的要求。因此，未来随着供给端的超高清视频资源不断丰富，需求端的LED显示控制和视频处理系统规模将不断扩大。

而由LED进化而来的MLED（Mini/Micro LED）显示，将从专业级市场，快速覆盖商业级市场、消费级市场，会议室、AR、TV、汽车显示等场景逐步普遍应用，市场前景备受看好。

诺瓦星云在MLED领域已持续进行技术积累与突破，相关芯片与设备，已成功应用于行业伙伴，大幅提升MLED显示面板的直通率和生产效率，助推生产标准化，助力MLED规模级量产与应用。

业内分析人士认为，未来随着MLED显示屏的技术发展和成本下降，MLED显示屏市场规模将持续扩大。据万象智库不完全统计，2022全年Mini&Micro LED产业链投融资涉及40家以上企业，共计813亿元的投融资资金。但在MLED显示走向规模量产过程中，技术的持续突破，微缩化与超高清，对于MLED设备与芯片均提出极高要求。面对一系列技术难点，诺瓦星云通过长期技术攻关，在这两方面已实现技术突破，目前，诺瓦星云的设备与芯片，已获得兆驰晶显等行业头部客户认可，公司有望加速助力MLED显示的规模化应用。相信在未来Mini&Micro LED产业飞速发展时，诺瓦星云或将凭借预研的先发优势成为行业内最大的受益者。

值得一提的是，受益于下游LED显示屏行业持续向好，2021年以来，公司主要产品销量大幅增长，营业收入亦随之大幅增长。

招股意向书显示，诺瓦星云2020年、2021年、2022年、2023年1-6月营业收入分别为98,501.58万元、158,405.19万元、217,398.94万元和132,953.17万元，主营业务收入分别为96,764.63万元、156,623.74万元、215,244.82万元和131,399.57万元；净利润分别为11,074.72万元、21,158.59万元、30,824.67万元、和23,561.35万元。此外，企业预计2023年度实现营业收入304,570.05万元，同比增长40.10%；预计2023年度净利润为61,821.79万元，同比增长100.56%；预计2023年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为60,394.19万元，同比增长103.20%。近年来，诺瓦星云营收、利润均保持了较高的复合增长率。业绩表现可谓非常突出，持续保持高增速，表明公司主营业务具备较强的成长性。

上市“加码”研发迎新机遇，中国力量加速“出圈”

优秀业绩表现的背后，离不开持续的研发创新。

面对视频图像显示控制行业技术不断迭代、产品结构不断丰富、应用场景不断拓展的行业特点，诺瓦星云从长远发展角度考虑，持续加大研发投入。2020-2022年，研发投入分别为1.56亿元、2.13亿元和3.19亿元，研发投入占营业收入的比例分别为15.87%、13.47%和14.68%。

此次IPO，诺瓦星云拟公开发行1,284.00万股人民币普通股，发行募集资金扣除发行费用后的净额将按轻重缓急顺序投资于诺瓦光电显示系统产业化研发基地、超高清显示控制与视频处理技术中心、信息化体系升级建设、营销网络及服务体系升级四大项目。

诺瓦星云核心技术优势显著，公司所处行业为技术密集型行业，涉及光学、计算机图像处理、信息处理技术、电子技术、通信技术等多个学科领域交叉融合。经过多年技术积累，已形成了高精度全灰阶亮色度校正技术，微小间距LED显示屏画质引擎技术，支持多图层、多屏幕管理的高同步性视频处理技术，基于符合人眼视觉特性的智能图像色彩处理技术及超分辨率重建技术，显示屏集群高精准度故障智能识别技术共五项核心技术，且公司的核心技术已全部实现产业化。

依托强大的研发团队与投入，诺瓦星云陆续在行业率先推出多个革命性领先产品。2021年4月，诺瓦星云与中央广播电视总台、华为技术有限公司、利亚德光电股份有限公司等单位共同起草了《8K超高清大屏幕系统视音频技术要求（T/AI112-2021）》,成为8K行业标准制订参与者，同时也成为首个8K直播参与者。

在应用案例方面，诺瓦星云曾代表中国科技力量闪耀“北京冬奥”、“卡塔尔世界杯”、“杭州亚运会”等全球重大活动。报告期内，诺瓦星云已服务全球超过4,000家客户。

业内专业人士介绍，在视频图像显示控制行业，由于Barco等国际知名企业进入市场较早，较早掌握了显示控制和视频处理的核心技术，较早完成了全球化布局并形成了品牌影响力，诺瓦星云作为国内企业虽然起步较晚，但凭借自身优秀的创新基因，目前在全球已处于领先地位，根据集邦咨询数据：诺瓦星云在LED显控领域市占率60%-70%，未来有望借助上市契机，进一步发展壮大，代表视频领域的中国科技力量加速“出圈”。

本文仅供参考，不构成投资建议。