多家券商密集发债“补血”，中长期债券融资成本下降约10%

开年以来，近30家券商密集“补血”。

1月22日，中金公司（601995.SH）发布海外监管公告称，公司于1月18日结束2024年第一期次级债发行，合计发行规模15亿元。近期，包括长城证券（002939.SZ）、中国银河（601881.SH）、国信证券（002736.SZ）、广发证券（000776.SZ）在内的多家券商完成债券发行。

自去年以来，股权融资节奏放缓，券商债券融资规模进一步扩大。据同花顺数据，2023年券商新发债券规模合计1.51万亿，同比增长33.63%。截至1月22日，2024年1月券商已发行债券规模706.5亿元。

与此同时，受宏观经济及较为宽松的货币政策影响，证券公司近一年发行债券的票面利率持续下降，券商债券融资成本进一步下降。据同花顺数据计算，1年期及以内债券票面利率均值由2.56%下降至2.51%，回落近2%；3年期以内债券票面利率均值由3.17%跌至2.85%，下降约10%。

券商密集“补血”超700亿

整体上看，1月已有近30家券商发债，合计规模超过700亿元。从募集资金用途来看，募集资金主要用于偿还有息债务以及补充流动资金。

从单家券商来看，据同花顺数据，截至1月22日，按实际发行数量计算，目前广发证券、国信证券、中信证券、中信建投、中国银河5家券商发债金额在50亿及以上。

其中，广发证券已发债规模最高为90亿元，均用于偿还到期债务。1月19日，广发证券成功发行一期公司债，分为3年期、5年期、10年期三种，发行规模分别为26亿元、20亿元、14亿元，合计60亿元；此前1月12日，成功发行一期次级债，期限为3年，发行规模30亿元。

其次是国信证券，已发债券规模77亿元。1月19日，国信证券公告称，公司发行2024年第一期公司债券，实际发行总规模28亿元；此外，国信证券还分别于1月8日和1月16日发行两期短期融资券，规模分别为20亿元、29亿元。

此外，中信证券、中信建投、中国银河1月已发债券规模分别为68亿元、60亿元、50亿元。其中，中信证券有38亿元、中信建投有15亿元均用于补充流动资金，中国银河50亿元均用于补充营运资金。

融资成本下降约10%

自去年以来，股权融资节奏放缓，券商债券融资规模进一步扩大。据同花顺数据，2023年券商新发债券规模合计1.51万亿，同比增长33.63%。其中，包括中信证券、华泰证券、招商证券、海通证券在内的多家券商发债规模超过千亿。

与此同时，受宏观经济及较为宽松的货币政策影响，证券公司近一年发行债券的票面利率持续下降，券商债券融资成本进一步下降。据同花顺数据计算，1年期及以内债券票面利率均值由2.56%下降至2.51%，回落1.95%；3年期以内债券票面利率均值由3.17%跌至2.85%，降幅达10.09%。

具体来看，1月已发债券票面利率普遍低于3%，仅有7只票面利率超过3%，最高为东北证券发行的次级债“24东北C1”达到3.3%，其次是中金公司发行的次级债“24中财C2”为3.18%。

其余大部分债券票面利率集中在2.5%~2.9%之间，次级债稍高，公司债居中，短融债券利率普遍偏低。其中，国泰君安和长城证券各有一只短融债券利率低至4.3%。

一位债券从业人士对第一财经表示，通过发债融资逐渐成为券商扩充资本实力和改善流动性的主要渠道，随着券商业务创新发展需求增加，未来通过债券融资扩充资本实力和提升竞争力的需求也会同步增加，券商发债规模仍将进一步提升。