自动驾驶芯片公司暴跌24.5%，Mobileye称客户库存过剩

在公布了大幅低于华尔街预期的业绩展望后，自动驾驶技术供应商Mobileye股价一度下跌超过29%。截至发稿，Mobileye股价报29.97美元/股，跌幅24.55%。

该公司在4日公布的初步盈利报告中预计2024年全年收入在18.3亿-19.6亿美元之间，远远低于分析师25.8亿美元的预估均值。同时，该公司预计第一季度的运营亏损为 2.42 亿美元至 2.57 亿美元。

对于这样的业绩预期，Mobileye表示，在和一级客户敲定2024年预估订单后发现，其客户已经存在库存过剩。目前，“EyeQ”系统集成芯片的库存高达600万到700万台。

记者了解到，Mobileye客户库存过剩的产品 “EyeQ”系统集成芯片是智能汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）的核心部件， 以 SoC 的形式安装在汽车上。Mobileye 目前已经推出了 EyeQ 4、5、6 系列和 Ultra 系列产品。官网信息显示，2021年该系列的产品出货量已突破1亿台。

同样值得关注的是，三星电子日前正在为 “EyeQ”系列产品提供代工服务。在三星之前，“EyeQ” 系列的生产一直由台积电负责。客户库存过剩消息曝光后，三星电子股价小幅下跌。

自动驾驶明星公司

Mobileye 于 1999 年在以色列成立，是当前以色列市值最大的上市公司也是自动驾驶领域的“明星”。官网信息显示，Mobileye是一家高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶解决方案的提供商，在计算机视觉、机器学习、数据分析、定位和智慧出行方面处于领先地位，客户包括了宝马、奥迪、大众、日产、本田等。

2017年3月13日，美国半导体巨头英特尔宣布以每股63.54美元的价格收购Mobileye，股权总价高达153亿美元。豪掷重金私有化Moblieye后，英特尔不仅将自己的激光雷达和4D雷达开发团队划拨给Moblileye，更在2020年斥资9亿美元收购以色列城市交通数据初创公司Moovit，帮助Mobileye迅速克服短板。

研究机构Guidehouse Insights于2022年初发布的数据显示，Mobileye在全球先进自动驾驶辅助视觉系统市场上占有约80%的份额。

2023上半年，受到半导体行业下行周期叠加消费市场疲软的影响，英特尔的多数业务经营同比大幅下跌，不过依靠稳固的行业头部地位，Mobileye的营收从2023年第一季度开始一直保持不错。2023年第一季度Mobileye的营收同比增长约16%；第二季度同比略跌约1%；第三季度同比增长约18%，成为英特尔财报中相对亮眼的数据。

Mobileye于 2022 年 10 月在纳斯达克上市，截至 2023 年 9 月底，英特尔持有 Mobileye 约 88% 的已发行股权。

公司个例还是行业现状？

在Mobileye公布业绩预期和说明后，权威分析机构Piper Sandler 分析师 Alexander Potter 在给客户的一份报告中写道：“基本想法是，一级汽车供应商在疫情期间难以获得与高级驾驶辅助系统 (ADAS) 相关的零部件后，一直在囤积这些零部件。”“现在他们不再需要这些组件，一级供应商正在削减订单。”

调研机构TrendForce在今年三季度的调研指出，受库存问题、旺季拉货效应尚未发酵影响，车用与工控芯片不再短缺。市场调研机构DIGITIMESResearch报告也显示，汽车行业缺芯的情况自2022年第四季起就逐渐改善，电源管理芯片、CMOS影像传感器、嵌入式多媒体卡、显示驱动IC交期陆续松动。

另外，从二级市场反应也可以看出客户库存过剩并非Mobileye的独家痛点。周四，跟随Mobileye股价一同下跌的还有恩智浦半导体、安森美半导体、意法半导体、莱迪思半导体和德州仪器等汽车半导体大厂。

安森美和莱迪思半导体均在10月下旬公布了悲观的业绩指引，警告汽车和工业市场的需求不断恶化。尽管安森美半导体的汽车业务在第三季度创下同比增长33%的营收数据，但因看淡后续市场需求，该公司还是启动了约900人规模的裁员。

2020年，受全球疫情影响，汽车芯片需求不振，相关车规芯片遭遇大量砍单。然而随着疫情过后消费复苏，由于汽车芯片新订单下单滞后，生产端再度出现真空状态，市场出现短期失衡。上述状况进一步加剧了厂家、代理商为预先应对芯片短缺风险而采取的囤货行为。

Mobileye在日前发布的一份新闻稿中指出，公司已经“意识到客户的库存过剩”，“随着供应链问题的缓解，我们预计我们的客户将在今年第一季度使用绝大多数过剩库存。”

摩根士丹利则担心，Mobileye大幅下调盈利指引将会冲击市场的信心，而这一信心可能需要到2024年下半年才能够重建。