碳酸锂期货再跌3%续创新低 供大于求是主因？如何看待后市？

11月23日，碳酸锂期货主力合约持续下跌，截至发稿，跌超3%。

据上海有色网，现货价格方面，11月22日，电池级碳酸锂平均价下降2000元/吨至14.2万元/吨。

供大于求是主因？

中粮期货表示，近三年以全球新能源汽车高速发展带来的碳酸锂价格的高位运行推动全球锂矿项目的开发，如：非洲、澳洲等地区大规模的锂矿勘探开发，按锂矿项目投产周期预计明后两年新增锂盐供给放量。SQM近期也发布预警称锂供应过剩将继续影响电动汽车电池供应链，锂价将在年内进一步下跌；，从近期上游冶炼厂开工率有所提升可以看出；目前澳矿定价模式由Q-1改为M 1，即按照原料交付后 1 月锂盐价格为基准进行结算，定价模式的确定利空四季度锂盐价格，后续定价模式可能还有改变或以M 2的方式结算。

该机构进一步指出，目前供给端及进出口情况，根据SMM资讯，10月份碳酸锂产量40426吨，环比减少3.11%，11月产量43970吨，环比增加8.77%，但考虑到冬季盐湖端减产12月供给不会有太大增长；2023年10月澳洲黑德兰港共出口锂精矿13.62万吨，环比增长60.02%,同比增长57.74%,出口至中国占比为100%；2023年1-10月澳洲黑德兰港共出口锂精矿96.78万吨，同比增长64.6%；10月智利对中国出口碳酸锂1.7万吨环比增长84%。整体来看，矿端价格松动，澳矿定价改变、海外矿陆续到港，供应较为宽松。

方正中期期货分析师魏朝明对第一财经分析称，近期碳酸锂期现价格下跌主要归因于市场供需关系变化。一方面，近期全球电动汽车市场的需求有所放缓，导致电池原料需求预期趋于谨慎；另一方面，此前三年碳酸锂现货价格高位运行，推动以非洲为重点区域的全球锂矿资源大规模勘探开发，市场预期新增锂盐供应将在明后两年集中投放。

华西证券表示，根据富宝新能源周报，近期供应面较为宽松，受情绪面影响，市场碳酸锂报价下跌明显，整体交投情绪较为僵持，仅有少量现货成交，且本周下游正极材料厂开工率无明显好转，排产情况欠佳。库存方面来看，据SMM数据，截止11月16日，碳酸锂库存录得63296吨，较上周累库964吨，其中下游材料厂库存去库283吨至11954吨，上游冶炼厂累库1655吨至39150吨，下游材料厂本周有所去库，库存水平较低。当前电池终端企业生产以去库为主，对原料采买较为谨慎，仅维持低库存备货，锂价能否企稳关键还在下游需求。

如何看待后市？

中粮期货表示，新能源汽车产销环比的改善以及电池需求小幅增长难掩过剩的格局，再者进入11、12月份处于传统汽车的销售淡季预计需求在四季度末期难以提振，目前供给不断增加、矿端成本下移和需求没有大幅提振的情况下，预计未来锂价下跌通道较为流畅。

光大期货认为，受到供应环比有增，成本曲线下移，叠加需求维持疲软，下游采购生产销售紧平衡的现状，叠加市场关于交割问题的担忧降低，整体仍以偏空思路对待，短期内突破新低后或有一定韧性。

福能期货认为，短期碳酸锂价格测试成本一线支撑，但长期来看随着供应的大幅增加，成本下移，碳酸锂下跌趋势仍将延续。

魏朝明认为，长期来看碳酸锂供应过剩，所以会出现价格重心下移、倒逼高成本供应退出的情况。当前市场摆脱外购锂云母生产碳酸锂等高成本路线，向更低的价位寻求支撑。碳酸锂期货多数合约运行在12万元/吨附近，是市场整体对明年供需均衡价位的阶段性判断。