一季度消费持续回暖！发改委“预告”利好，消费板块有望爆发

4月18日，国新办举行新闻发布会，介绍2023年一季度国民经济运行情况。一季度，社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8％，上年四季度为下降2.7％。其中在3月份，社会消费品零售总额同比增长10.6％，这也是自2021年7月以来，社会消费品零售总额首次重回两位数增幅。

另外，在4月19日，国家发改委新闻发言人孟玮介绍，当前正在抓紧研究起草关于恢复和扩大消费的政策文件，主要是围绕稳定大宗消费、提升服务消费、拓展农村消费等重点领域，根据不同收入群体、不同消费品类的需求制定有针对性的政策举措，推动消费平稳增长。

东吴证券4月19日研报指出，3月社零是超预期的，且结构上也表现不错，居民消费有全面复苏的势头。2022年3月受疫情影响整体基数偏低，而2021年3月是一个基数较高的月份。2023年3月的社零数据各个指标在近2年CAGR下仍然表现不错，反映消费复苏趋势正在延续。2023年3月社零数据中服装、化妆品等可选品延续良好趋势。汽车、通讯器材环比改善，可选品呈现全面复苏势头。而服务消费领域，近期各大平台披露的“五一”旅游预定数据表现也十分亮眼。以上信息表明，居民的消费意愿及消费信心的恢复趋势正持续好转，我们也看好未来消费的进一步好转。建议关注周大生、中国中免、厦门象屿、爱美客、上海机场等。

信达证券表示，消费复苏逻辑没有改变，4 月有望延续当前恢复态势，或将不断有新的热点催化，包括广交会（4.15）、消博会（4.11）等会展举办有望带动需求增长的【会展、商旅、宴会板块】，五一长假前有望释放需求的【医美板块】，4-5 月或受到市内免税店预期催化的【免税板块】，五一小长假复苏预期催化下的【旅游板块】，以及 4-5 月有望提前博弈618 行情的【化妆品板块】等。

开源证券表示，目前线下生产生活秩序已经正常化，随着稳增长稳就业稳物价工作持续推进，居民收入有望增长，消费信心亦有望增强，黄金珠宝、医美等板块将受益。投资建议方面，重点关注三条主线：（1）线下消费主线，关注黄金珠宝板块疫后客流恢复带动同店增长和加盟商信心恢复带动拓店提速的双重复苏，龙头品牌长期看市占率将持续提升。（2）医美板块渗透率、国产化率、合规化程度多重提升逻辑未变，2023年受益线下客流恢复复苏确定性高，关注医美产品龙头厂商和医美机构龙头。（3）化妆品板块长期成长无虞、行业马太效应凸显，建议关注长期逻辑清晰的国货龙头品牌。

中信证券分析称，短期子行业的景气度趋势对行业表现重要，疫后初期围绕“吃”的场景重点配置，随假期节点到来，出行相关行业将迎来流量提升、价格弹性显现的修复体现，有望实现超预期复苏，是该阶段重点配置方向。同时配置运动、美妆、消费互联网等强势能赛道，以及关注粮食安全、地产产业链复苏的阶段性机会。

本文源自金融界