天首金融研究院陈成：黄金行情起伏不定，小金属板块值得关注

时隔9年，黄金再次证明了自己是这个世界上的硬核资产。

7月27日，国际金价走势创历史新高，伦敦现货黄金日内最高触及1944.48美元/盎司，超过了2011年的历史最高点1921.15美元/盎司。受此影响，7月28日A股贵金属板块再度大涨超4%，有色金属、黄金概念高开。

不曾想，才短短几个小时，7月28日11时左右国际金银价格大反转——现货黄金暴涨逾2%之后上演“高台跳水”行情，现货黄金从1980美元直接跌穿1940美元，金价一度逼近1933.7美元。与此同时，A股黄金板块也大幅跳水。

面对起伏不定的黄金行情，天首金融研究院高级研究员陈成表示，全球货币政策宽松以及疫情期间投资者避险情绪，都是导致金价上涨的主要因素。目前黄金绝对价格处在高位，建议投资者要冷静看待，尤其是追高的投资者需做好短期波动加剧的风险考量。近日小金属概念大幅走高，其中的钴、钼都是科技金属，具备扎实的支撑因素，值得重点关注。

小金属板块最近一个月上涨势头汹汹

贵金属更“贵”，小金属不能“小”看

早在今年4月，美国采取了一系列货币和财政政策来解除流动性危机，彼时多家机构报告认为，避险资产黄金的价格将企稳回升。如今金价已经冲击历史高点了，贵金属板块也确实更“贵”。除黄金外，同为资本市场关注热点的小金属板块却不能“小”看，它们往往在科技领域发挥大作用。

一般来说“科技金属”指的是那些在仪器设备生产上或者在精密产品工作时，起到至关重要作用的金属。

陈成介绍，随着近年来科研技术的突飞猛进，无论是科研仪器本身，还是精密设备及相关产品，都开始对科技金属产生依赖。

例如新能源行业需要钴金属，例如去年集成电路基础研究领域的重大突破，复旦大学周鹏、张卫团队利用新型半导体材料硫化钼，发明了让单晶体管“一个人干两个人的活”的新的逻辑结构：晶体管面积缩小了50%，有效降低了成本，引发了社会对稀有金属“钼”的关注。

从中期需求端来看，2020年将是海外新能源汽车元年，5G手机需求有望在2020年开始放量，同时单位带电量提升加速，需求增长；技术研发层面开始了持续加速，应用更加广泛，牵涉到“科技金属”的数个项目也逐渐有了显著发展；全球疫情之下，小金属价格受波动较小，甚至走势上扬。陈成表示，种种需求因素之下，小金属后市发展可期。

海外供应端受阻，价格上涨趋势可期

除在科技领域的应用外，小金属走势值得期待的另一个因素就是供需关系。

以钴和钼为例。钴矿海外主产地非洲受疫情、政策、运输、存量不足等多重因素影响，短期内产能压力较大。钼矿主产地智利等国，7月初新冠肺炎确诊数突破30万人，是目前是世界上累计确诊病例数第六多的国家，钼矿开采势必受到影响，供应量减少也是大趋势。

值得一提的是，中国是全球钼资源最为丰富的国家，钼储量达830万吨，占全球钼储量的近一半。如今国内疫情发展态势得到控制，受地方政府支持和国资关注的企业或将迎来发展机遇。

综合行情表现，陈成认为小金属作为重要的战略资源和科技材料，在当前全球大环境下具备较高的关注度。考虑此前小金属价格多年低位后部分产能出清，市场供应偏紧，此次上涨较为坚挺，预期下降空间较小，上涨空间仍有较大余地。

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