汪涛:政治局会议政策基调更加积极,中央经济工作会议将公布更多细节
锤子财富2024-12-19 04:12:400阅
宏观政策定调的更多详情将在中央经济工作会议上公布,而大部分关键政策目标和刺激措施将在明年 3月两会前后公布。
12月9日召开的政治局会议简要概括了即将召开的中央经济工作会议的主要政策方向,与我们的中央经济工作会议前瞻报告基本一致,但部分基调更加积极。宏观政策定调的更多详情将在中央经济工作会议上公布,而大部分关键政策目标和刺激措施将在明年 3月两会前后公布。特别关注:
1)考虑到经济增长压力持续和潜在外部冲击,政治局会议(及即将召开的中央经济工作会议)提出实施“更加积极的”宏观政策来大力提振内需,符合预期。提振消费被列为重要任务之一。我们预计以旧换新资金可能翻倍至3000亿元以上,以覆盖更多消费品,包括消费电子产品。
2)会议再次强调稳住楼市股市,与我们的预期以及9月底以来的政策信号一致,表明对楼市股市的持续支持。如我们之前所述,对于前者,政策执行是关键,尤其是房地产去库存。
3)会议提出实施“更加积极”的财政政策,与2020年的基调相似,当时中国提高了财政预算赤字率并显著扩大特别国债和地方债的发行规模。这意味着2025年财政政策全面扩张,符合市场预期。
4)会议提出实施“适度宽松”的货币政策,较政府在2011~2024年期间设定的“稳健”基调明显转向。2025年的基调与2008~2010年相同,当时中国在全球金融危机后大幅放松货币政策以重振经济。这表明货币政策将进一步放松(瑞银预测,2025~2026年政策利率下调超过50个基点),尽管潜在的货币宽松空间远低于15年前。
5)政治局会议提出的一个新政策措辞是“加强超常规逆周期调节”,该政策缺乏细节,但可能增加市场对来年出台更有力、非常规刺激措施的预期。我们认为扩大特别国债发行规模可能被视为超常规措施。
(作者系瑞银亚洲经济研究主管、首席经济学家)
第一财经获授权转载自微信公众号“首席经济学家论坛”。
0000
评论列表
共(0)条相关推荐
集聚1/3专精特新企业,445家产业示范基地分布在哪
工信部已分十批创建了445家产业示范基地,我国1/4的制造业单项冠军企业和1/3的专精特新“小巨人”企业来自示产业范基地,对工业经济引领带动作用突出。作为经济的“压舱石”,制造业对推动经济增长和提高就业质量至关重要。国家统计局近日发布的数据显示,8月份,全国规模以上工业增加值同比增长4.5%,比上月加快0.8个百分点。锤子财富2023-09-21 21:05:240000万科回应东莞楼盘买一送一;红旗汽车否认开展“购车赠送茅台”活动;造车新势力7月“成绩单”出炉丨大公司动态
第一财经每日精选最热门大公司动态,点击「听新闻」,一键收听。【科技圈】三六零与15家大模型合作,推出新一代AI产品“AI助手”0000消费者更理性了!进博会的品牌商们如何预判中国市场
在大量消费品企业看来,除了光伏、新能源汽车、半导体等制造产业,中国消费市场的机遇仍然巨大,升级刚需仍在,不少细分领域也方兴未艾。面对全球经济下行的挑战,市场上不乏对于消费需求的担忧。在连续六年举办的中国国际进口博览会(下称“进博会”)上,参展商数量和规模均创下历史新高的热闹背后,是希望借力开拓中国市场的国际消费品展商们。压力之下,他们的生意如何?中国的消费潜力和需求有哪些变化?又打算如何应对?锤子财富2023-11-08 23:04:180000上半年打新收益盘点:有人中一签赚7万,有人亏1万
科创板赚钱效应提升、主板最安全、创业板弱于去年同期。有人中一签赚7万,也有人亏了1万多!在全面注册制时代,新股发行定价更为市场化,发行人、承销保荐机构和投资者三方博弈更加充分,首日破发进入常态化区间,新股收益的不确定性进一步提升。尤其是去年在“破发潮”的影响下,首日涨幅下行,打新收益降低。0000