上半年打新收益盘点：有人中一签赚7万，有人亏1万

有人中一签赚7万，也有人亏了1万多！

在全面注册制时代，新股发行定价更为市场化，发行人、承销保荐机构和投资者三方博弈更加充分，首日破发进入常态化区间，新股收益的不确定性进一步提升。尤其是去年在“破发潮”的影响下，首日涨幅下行，打新收益降低。

而今年上半年，尽管市场平淡，但破发率有所收敛，打新收益有所改善，尤其是科创板的赚钱效应提升明显，创业板则弱于去年同期，主板打新收益处于两者之间，较为稳定，至少目前依旧是“避风港”。

不过，也有券商认为，若后续新股发行节奏加快，新股稀缺性消失，首日破发率有可能上行。

百元股数量减少

第一财经根据Wind数据统计显示：今年上半年，沪深交易所共有131只新股上市，与去年同期的152只相比下滑14%，其中沪深主板合计38只，较去年同期多了8只，创业板52只，科创板41只，均较去年同期下滑了24%。

131只新股首发募集资金2015.56亿元，与去年同期相比减少35%，其中，主板虽然上市数量增加，但合计首发募集资金大幅下降了54%，主要是源于去年上半年中国移动、中国海油两家“巨无霸”企业上市，拉高了整体的首发募集金额。

今年首发募集资金最高的是科创板上市的中芯集成，为110.72亿元，是上半年唯一一家首发募集资金过百亿的上市公司，另外，同样科创板上市的晶合集成首发募集资金99.6亿元，两家均为晶圆代工企业；首发募集金额最小的联合水务，仅2.48亿元。

就首发价格来看，131只个股中，仅有6家首发价格在100元/股以上，与去年同期相比，百元股的数量明显减少。

发行价格最高的是被称为“国内CAE第一股”的索辰科技，发行价格245.56元/股，发行市盈率为368.92倍，索辰科技也是年内发行市盈率最高的企业。

在工业软件领域中，CAE（计算机辅助工程）软件一直被誉为“皇冠上的明珠”，多年来被国外企业高度垄断，国内市场前十大CAE软件供应商全部为境外企业，国产替代势在必行。

在首发市盈率方面，“双创板”均有所收缩，尤其是科创板，披露首发市盈率的34只新股均值为89.74倍，而去年上半年的平均值为128.93倍。

主板在全面注册制之后，新股定价更加市场化，23倍PE上限成为历史，比如，陕西能源的市盈率就达到了90.63倍。

双创板新股首日表现分化

在上市首日表现方面，131只新股中有14只新股上市首日涨幅超过1倍，占比为11%，高于去年同期。

其中，表现最好的是2月2日于主板上市的中电港，其上市首日涨幅达到221.55%，是唯一涨幅超过2倍的新股。中电港是国内第一大电子元器件分销商，2020年至2022年的3年营收年复合增速为36.08%，净利润的年复合增速为67.07%。

14只首日涨幅靠前的新股中，9只为电子、计算机、通信等科技股，科技板赛道表现强劲。

主板、科创板、创业板的平均首日涨幅分别为54%、26%、50%，其中，主板、科创板的表现好于去年，创业板维持平稳。

同时，在131只新股中，有25只首日破发，且大部分破发股集中发生在3、4月份，整体破发率为19%，去年同期为25%，相对来说，整体破发率有所下降。

国泰君安认为，上半年新股发行节奏整体较缓，新股稀缺性作用下新股上市表现较好，破发率相对较低，破发深度有限。5月以来，新股招股节奏显著提速，大项目陆续过会，若后续新股发行节奏加快，新股稀缺性消失，首日破发率有可能上行。

尽管整体破发率在下降，但不同板块存在较大差异。其中，科创板新上市的41家上市公司中，首日破发为7家，破发率为17%，与去年同期的48%相比大幅缩窄，再结合上市首日表现，可以看到科创板的热度有所提升。

而创业板新上市的52家公司中，有17家首日破发，占比33%，与去年同期16%的破发率相比，今年上半年创业板上市新股的走势继续向下。

科创板赚钱效应提升明显

如果按新股上市首日收盘价来计算打新收益，今年上半年共有7只新股中一签的浮盈在2万元以上，分别为裕太微、茂莱光学、英方软件、云天励飞、西山科技、中科飞测、日联科技。

值得注意的是，这7家公司清一色来自于科创板，而去年同期浮盈过2万的年内上市新股只有6只，且科创板、创业板对半分。

今年的“大肉签”花落裕太微，按照发行价92元/股计算，打新中一签当日收盘浮盈7.024万元。裕太微是一家以太网物理层（PHY）芯片供应商，由于是国内以太网芯片稀缺标的，所以投资者对于给予了较大期望。不过，今年一季度裕太微业绩承压，其营收下滑了41.88%，净利润下滑了351.01%，带动股价一路下挫。

当然，亏得最惨的也在科创板，双元科技上市首日跌18.66%，当日收盘价为102.39元/股，首发价格为125.88元/股，相当于打新中一签当日收盘浮亏1.1745万元，是上半年唯一首日收盘能够浮亏过万的新股。

但平均来看，科创板的打新收益可圈可点，新股中一签首日收盘平均浮盈为9386元，而去年同期为2744元，相当于提升了2.42倍。

而创业板上半年的新股表现平平，新股中一签首日收盘平均浮盈为3535元，去年同期为6358元，其中，3月21日上市的涛涛车业上市首日跌幅最大，跌超20%，按收盘价计算，投资者中一签浮亏7395元；同星科技最赚钱，打新中一签当日收盘浮盈1.5305万元

对于打新者来说，主板可以说是当下最安全的“避风港”，上半年主板仅有1只新股破发，且破发程度较浅，中一签首日收盘平均浮盈为5357元。其中，登康口腔收盘收益最高，中一签赚1.798万元。

不过，上市首日破发并不意味着新股就一定亏钱。国泰君安研报指出，首日破发新股平均46个交易日可涨至半年内最高价，其中，18.33%的新股可在上市第2-5天达到半年内最高价并涨回发行价，因此，首日破发新股若不当天卖出，有两成左右概率能够在上市的5天内避免亏损。