财报解读｜重庆啤酒去年营收148.15亿元，行业高端化能否继续？

近日，重庆啤酒（600132.SH）发布了去年年报，去年全年，公司实现营业收入148.15亿元，同比增长5.53%；实现归母净利润13.37亿元，同比增长5.78%。

与此同时，公司销量增幅高于行业平均水平。去年全年，公司实现啤酒销量299.75万千升，同比增长4.93%。国家统计局数据显示，2023年，中国规模以上企业啤酒产量仅微增0.3%。

这也是重庆啤酒自2018年以来，连续第六年实现销量、营收、利润三大指标的全面增长。

这份业绩报下，仍有一些值得关注的指标。去年第四季度，整个啤酒市场承压，国家统计局数据显示，2023年10月至12月，国内啤酒产量分别增长0.4%、下降8.9%和下降15.3%。

具体到去年第四季度，重庆啤酒的业绩也遇到一些考验。年报显示，去年第四季度，公司营业收入为17.86亿元，同比下降3.76%。这在行业中并非孤例，如百威亚太（01876.HK）业绩显示，2023年第四季度，受益于高端化和品牌结构、渠道复苏，中国市场单季收入增长了11.1%，但市场销量下降了3.1%。

近年来，整个啤酒行业都在发力高端产品，但行业的高端化进程是否面临考验？

在重庆啤酒业绩沟通会上，重庆啤酒总裁李志刚对第一财经记者表示，从市场看，去年上半年啤酒行业消费强劲，但下半年有下滑趋势，下半年主要以消化库存为主。整体看，全年啤酒行业表现平稳。外部大环境可能会影响到一些超高端啤酒产品的销售。对于公司而言，目前有一些影响，但还是在可控范围内。

在李志刚看来，目前整个啤酒行业的高端化进程并没有改变。

“2019年，我们高端产品占比在35%左右，到了去年，占比已接近48%，高端产品占比提升，给我们带来比较可观的业绩回报。整个啤酒行业的高端化，还有很大的发展空间，啤酒市场的高端化不是单纯产品高价位，而是还要看如何给消费者提供更好的产品。”李志刚说。

2023年，重庆啤酒高档产品销量增长了3.98%。

目前重庆啤酒也在探索如何推出性价比更高的高端啤酒产品，如发力易拉罐啤酒产品。

“比如瓶装的1664可能在酒吧要卖到40元/瓶，有些消费者会觉得太贵了。如果在别的渠道下卖易拉罐产品，或许只要11元甚至9.9元。这样看，大家或许会觉得易拉罐产品性价比突出。”李志刚表示，目前公司整体拉罐产品占比从15%提升到了22%，对比啤酒整体市场易拉罐40%占比，公司还有很大提升空间。

目前重庆啤酒销售的啤酒品牌中，既有国际品牌，也有本地品牌。就销量而言，本地品牌仍然是销量支柱。在公司2023年总销量中，本地品牌占到了七成以上。在区域市场，这个比例更高，例如重庆市场，重庆和山城这两大本地品牌占公司销量近八成。

李志刚表示，目前大环境表现不会影响到公司营销投入，公司会继续巩固整个销售网络。

重庆啤酒也在继续发力本地品牌。据介绍，公司要打造的下一个全国品牌，已确定为重庆品牌。公司也明确提出要把重庆啤酒推向全国，通过深度绑定重庆火锅，强化“吃重庆火锅，喝重庆啤酒”的消费认知。