境外大摩A股基金将自购至多20%约5370万美元，重仓白酒和银行

2024年1月22日，摩根士丹利A股基金（美股代码：CAF）将以现金形式收购基金流通股份至多20%。根据当前该基金的流通市值（2.686亿美元）计算，自购规模最高将达约5370万美元。

早在2023年12月时，上述基金就宣布董事会已批准一项招标要约，将以现金形式收购基金流通股份至多20%，价格将基于基金每股净资产值（NAV）的98.5%。该招标要约将于2024年1月22日开始，并于2024年2月20日终止（除非延长）。如果在2024年1月22日基金股票以溢价于净资产值交易，将不进行要约收购。据记者了解，目前该基金的折价率高达14.05%。

公告还提及，基金将继续保持股份回购计划，以通过以低于净资产值的折价购回股份来增强股东价值。自2023年6月23日开始实施股份回购计划以来，基金已回购其流通股的0.38%。

摩根士丹利A股基金是由摩根士丹利投资管理（Morgan Stanley Investment Management）发行的离岸A股基金，该基金是一只非多元化、封闭式管理基金。该基金至少80%的资产投资于在上海和深圳证交所上市的A股。该基金成立于2006年9月29日，是率先投资于中国内地股票的美国封闭式基金。在成立之初，摩根士丹利中国A股基金作为一种创新型产品，为海外投资者提供了一条投资A股的渠道。

据记者了解，目前该基金的前十大持仓为：贵州茅台（8.34%）、长江电力（7.2%）、格力电器（6.77%）、招商银行（6.62%）、迈瑞医疗（5.62%）、建设银行（5.07%）、邮储银行（4.9%）、工商银行（4.6%）、中国建筑（4.4%）、珀莱雅（4.02%）。资料显示，目前基金规模为3.07亿美元，目前基金的折价率为14.05%。

有业内人士对记者表示，上述自购对市场的影响不宜过度解读，因为基金规模本身就很小，近年来海外投资者更习惯通过费率低、简便的ETF来进行配置，而非配置封闭式基金。同时，从历史来看，基金公司的自购也并不必然等同于市场拐点已至。

在中国境内市场，自2023年10月以来，亦有例如易方达基金、招商基金、华夏基金、广发基金等多家头部公募宣布自购，合计自购金额高达11.36亿元。一般来说，大规模的基金自购往往发生在弱市或震荡行情中，以此释放出基金公司的信心，也能让投资者感受到利益绑定。也正因如此，不少投资者会受到影响。但这些自购的资金到底是不是把之前的产品赎出来，又来“赎旧买新”也不在信披范围内，普通投资者仍无法掌握实际情况。

摩根士丹利投资管理在中国境内的控股基金公司为摩根士丹利基金。该机构近期对记者表示，近期市场一直比较低迷，最为核心的原因是投资者对经济基本面的信心问题，以及由此带来的对上市公司业绩的担忧。海外因素对A股也有一定负面影响。地缘局势波动持续、美元指数及美债收益率近期反弹、投资者对3月降息的乐观预期开始修正，这种情况下市场风险偏好有所下降。

“对于2024年中国经济，我们预计增速仍然能够保持平稳，万亿国债将形成可观的实物工作量，出口也有望走出低谷，这可能存在较大的预期差，北向资金回流的概率增加，有望对A股市场起到很好的助推作用。”

上述机构认为，从节奏上看，今年一季度政策效果可能难以很快显现，因此上市公司盈利增速预计不高，但后续逐季抬升的概率较高。因此，当前市场可能处于磨底状态，红利资产预计表现更好。从中长期角度看，符合科技自立自强以及真正受益于AI产业高速发展的科技板块、景气度保持在较高水平并且受益于政策持续加码的高端制造板块值得关注。