Moderna股价或“跑赢大盘” ，未来2年内5款产品有望上市

新年首个交易日，美国疫苗厂商Moderna迎来股价大涨。在券商奥本海默(Oppenheimer)上调公司评级后，Moderna周二股价涨幅超过13%。

过去一年中，由于新冠疫苗需求骤降，Moderna股价下跌超过45%。过去几年来，Moderna及BioNTech公司的股价密切与新冠疫苗挂钩。疫情期间，受新冠疫苗销售提振，Moderna市值一度接近2000亿美元，但目前已回落至疫情前的水平。这些疫苗厂商急于寻找下一个业绩增长点。

奥本海默在最新分析研报中表示，Moderna可能会在2026年之前推出5种产品，并将Moderna股票评级上调至“跑赢大盘”。直到目前为止，该公司唯一的产品仍是新冠疫苗。

奥本海默分析师辛格（Hartaj Singh）在一份报告中强调，Moderna未来12至18个月内推出的潜在产品可能会提振该公司2025年的销量。

不过奥本海默指出，在2025年之前，由于疫苗产品需求乏力，Moderna的新冠疫苗产品销售额可能会在2024年触及低点，并有望在2025年以后出现增长。

Moderna预计，该公司2023年的收入在60亿至80亿美元区间内，但到2024年，收入将会进一步降至40亿美元左右。

奥本海默报告称，Moderna未来一年内有望最先推出的产品包括2024年可能获得监管批准的实验性呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗，该疫苗旨在保护老年人免受RSV感染，这种病毒通常会导致轻微的感冒样症状，但在老年人和儿童中会导致更严重的病例。

Moderna方面表示，美国食品和药物管理局（FDA）将于2024年4月对该公司的RSV疫苗作出审批决定。

辛格表示，Moderna的实验性流感疫苗也有望在2024年或2025年获得批准。2023年9月，该公司表示，在后期试验中，其流感疫苗对四种病毒株产生了比目前可用的流感疫苗更强的免疫反应。

与此同时，Moderna还在积极研究mRNA肿瘤疫苗。根据奥本海默的预测，该公司有望在2024年或2025年向美国FDA申请批准其实验性个性化肿瘤疫苗。

Moderna及其合作伙伴默克公司目前正在研究将该疫苗与默克重磅肿瘤疗法Keytruda（K药）联合使用，用于治疗患有致命皮肤癌（黑色素瘤）和其他肿瘤。

市场相信，mRNA生物技术正处于爆发前夜。作为全球mRNA领域“三剑客”之一的Moderna公司，在新冠疫情期间见证了这种新型生物技术的潜力。

根据Nature Review的综述预测，到2035年，全球mRNA预防性和治疗性药物的总市场规模有望达到300亿美元，其中预防性疫苗的市场规模将有望达到120亿至150亿美元；个性化肿瘤疫苗市场规模将达到70亿至100亿美元；蛋白替代疗法市场规模约40亿至50亿美元。2025年至2035年期间，mRNA疗法市场的复合增长率将达68%。

中国市场也有望为Moderna未来的发展注入动能。2023年，Moderna中国首个工厂在上海开工。第一财经记者独家了解到，Moderna新的上海生产研发中心将覆盖从药物物质到药物及个体化新抗原生产全链条，从而带动中国mRNA整体产业链的提升。

根据第一财经记者获得的一份Moderna与闵行政府签署的协议，Moderna一期项目投资约36亿元人民币，后期包括生产和研发的总投入有望达到10亿美元量级。