期市交投回暖，期货公司净利何时止跌

随着期货市场交投回暖，全行业交易量及交易金额同比均呈现上升态势，不过期货公司净利润依旧下滑。

中期协11月23日发布的数据显示，1~10月，全国150家期货公司交易额达464.44万亿元，交易量为72.45亿手，同比分别上涨7.19%、34.11%；同期，全国期货公司营业利润和净利润分别为106.09亿元和81.12亿元，同比分别下降5.42%和5.60%。

去年以来，期货公司盈利能力持续下滑，目前期货行业净利润同比降幅开始收窄。行业人士普遍提到，今年手续费政策调整，对经纪业务比重较高的期货公司影响很大。

方正中期期货研究院院长王骏对第一财经记者分析称，随着期货公司的衍生品业务、做市交易和保证金融资等业务开始申请牌照并逐步展业，有望成为部分大中型期货公司的业绩增长点。不过短期内期货公司现有的经纪业务、资产管理业务和风险管理业务的格局不会有太大改变。

行业盈利欠佳

10月份，期货行业盈利表现不佳，中期协最新统计数据显示，10月份全国150家期货公司录得净利润3.60亿元，环比减少57.67%，同比下降23.48%；营业收入为24.66亿元，环比下降31.72%，同比下降0.60%。

行业人士认为，10月份有中秋国庆假期，市场交易量与交易金额环比出现下降，使得行业净利润也随之减少。

据广州金控期货研究中心副总经理程小勇观察，10月份A股市场震荡下行，期货市场客户权益也出现了净流出；部分期货公司自营收入受到投资产品净值大幅下滑影响而提前赎回，在会计处理上损益类科目变动明显，从而导致营业利润环比大幅下滑。

此外，10月份全市场150家期货公司交易额达到40.16万亿元，环比下滑21.85%；商品期货及期权成交30.05万亿元，环比下滑24.88%，金融期货及期权交易额为10.12万亿元，环比下滑11.17%。

成交量来看，10月份，市场总交易量为5.72亿手，环比下滑25.53%；商品期货及期权为5.37亿手，环比下滑26.68%，金融期货及期权为0.351亿手，环比下滑1.9%。

分辖区看，今年10月，国内期货公司净利润排名前五的地区分别为深圳、上海、重庆、浙江和厦门，净利润分别约为1.41亿元、0.83亿元、0.56亿元、0.31亿元和0.16亿元，占行业整体净利润的近91％。

此外，今年前10个月，部分品种趋势性行情明显，金融期货及期权成交量大增。1~10月份，全市场总成交量达72.45亿手，同比增长34.11%；其中，商品期货及期权成交68.78亿手，同比增长30.2%，金融期货及期权成交3.668亿手，同比增长206.89%。

手续费收入环比降三成

随着期货交易所手续费返还标准降低，行业内手续费竞争仍然激烈，期货公司盈利能力持续下滑。

10月份全行业客户权益为1.41万亿元，环比略下降1.05%；其中手续费收入为15.02亿元，环比下降33.44%。

此外，前10个月全市场150家期货公司的营业收入为318.66亿元，同比下降1.03%；手续费收入为190.97亿元，同比下滑6.84%。

业内人士景川表示，今年国内期货交易所降低资金利息，导致期货行业在权益规模在没有上升的情况，下利息收入又有所减少；同时手续费返还减少影响了期货公司营收；此外，现金管理和国债抵押类业务暂停，也减少了期货公司利润。

日前，A股上市的4家期货公司发布的2023年三季报也显示，期货公司依旧处于业绩增长乏力的阶段。

具体看来，今年前三季度永安期货（600927.SH）和南华期货（603093.SH）持续出现营收与净利增长倒挂现象。其中永安期货前三季度录得营收187.92亿元的，同比下降34.41%；归母净利润为5.59亿元，同比增长18.32%；同期，南华期货营收约为48.48亿元，同比减少6.94%；归母净利润为2.98亿元，同比增长126.21%。

瑞达期货（002961.SZ）出现营收和净利双降，前三季度录得营收为8.16亿元，同比下滑约58%，归母净利润1.8亿元，同比下降24.3%。

弘业期货（001236.SZ）前三季度增收不增利，根据三季报，该公司报告期内实现营收约10.91亿元，同比增长12.91%。但同期归母净利润仅约91.09万元，同比下降96.84%。

不过伴随市场整体回暖，行业人士预计，期货公司盈利增长乏力的情况或将改善。

程小勇认为，目前A股市场企稳，将缓和前期期货市场资金净流出的情况，同时，年底期货公司自有资金赎回也将增加营业利润。