美国9月通胀水平仍顽固，市场冷淡应对

美国劳工部周四发布的数据显示，经季节性调整后，美国9月消费者价格指数（CPI）环比增长0.4%，涨幅低于上月的0.6%，预期值为0.3%；同比上涨3.7%，预期值为3.6%。剔除食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.3%，持平前值数据；同比上涨4.1%，涨幅皆与预期持平。核心CPI数据的变化更受美联储及投资者关注。

分项数据中，占CPI权重约三分之一的住房指数为此次通胀上升的主要原因，9月住房指数环比上涨0.6%，同比上涨7.2%。能源成本同比下降0.5%，但环比上涨1.5%，其中汽油价格上涨2.1%，燃油价格上涨8.5%。食品价格同比上涨3.7%，环比上涨0.2%，后者为连续第三个月上涨。此外，排除能源服务的服务价格上涨0.6%，同比上涨5.7%，该分项指数被看作是通胀长期发展方向的关键。

CPI指数的上涨意味着员工薪资在实际购买力方面有所下降。根据劳工部周四发布的另一份报告，经季节性调整后，9月实际平均时薪相比8月下降了0.2%。相比去年同期增长了0.5%。

随着投资者权衡最新通胀数据，美股周四开盘微跌，交易量清淡。其中，道指下跌0.06%，纳指下跌0.03%，标普500指数下跌0.03%。债市方面，美债收益率曲线走平。10年期美债收益率维持在4.606%，2年期美债收益率位于5.077%。

先锋集团（Vanguard）资深经济学家Andrew Patterson表示，尽管核心通胀下降趋势持续，但CPI指数强于预期水平。将在未来几个月持续关注高能源价格对更广泛通胀水平的传导影响。

市场于周三迎来美国生产者价格指数（PPI）。经季节性调整后，9月PPI同比上涨2.2%，涨幅创今年4月以来最大值；环比上涨0.5%，低于前值涨幅。剔除食品和能源价格后，核心PPI同比上涨2.7%，环比上涨0.3%，均高于前值数据。

与此同时，美国上周首申失业金人数为20.9万人，与前值持平，预期值21万人。

在9月CPI数据发布后，根据CME美联储观察工具显示，市场预计美联储11月加息25个基点的概率为11.7%，按兵不动的概率为88.3%。

美联储周三发布的9月会议纪要显示，美联储预计将继续实施紧缩政策，直到确信通胀正在回落至2%的目标水平。所有与会者一致认为，美联储应在利率决策方面“谨慎行事”，未来数据将有助于决定是否需要在未来数月再次加息。美联储官员还一致认为，为继续降低通胀，应在“一段时间”内将利率维持在较高水平，其中纪委官员认为应将重点转向维持高利率的时间长短，而非提高的幅度。不过，尽管仍有概率会再加息一次，但美联储内部对下一步政策方向存在分歧。

数位美联储官员将在周四发表讲话，料将提供更多关于货币政策前景的线索。