机构论后市丨把握黄金增配窗口；白酒行业后续业绩仍具备强弹性

本周A股主要股指震荡走势，沪指微涨0.03%，深证成指跌1.34%，创业板指跌2.29%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中信证券：配置上建议采用顺周期、科技、白马三阶段策略布局

中信证券表示，8月经济状况好于预期，预计政策将尽快落地以彻底扭转预期；海外通胀数据有反复，但预计年内美联储再次加息概率较低；短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化，当前是政策和市场负面情绪的赛跑，保持耐心，采用三阶段策略积极布局。首先，8月经济数据整体超出市场预期，预计9月继续边际改善，政策持续发力，预计地产、城中村和化债仍有超预期的举措。其次，美国8月通胀超预期是阶段性影响，居民消费需求在四季度面临阻力，预计年内美联储和欧央行都有较大概率不再加息。再次，北上资金此轮流出呈现出不同于以往的趋势性特征，国内边际乐观资金的入场节奏在近期明显受到外资持续流出的影响。最后，政策持续落地最终将推动内资逐步入场消化外资卖盘，配置上建议采用顺周期、科技、白马三阶段策略布局。

②中信建投：把握黄金增配窗口

中信建投表示，国际原油价格冲破90美金，刷新2022年11月以来的价格高点，美联储加息预期再起，11月份加息概率快速上行，美债收益率、美元指数冲高，美黄金调整，但受人民币贬值预期及内外套利的交易影响，沪金一骑绝尘，刷新高点。由于利率已达高位，即便再有加息，也会被市场快速消化定位为“最后一次加息”的利空出尽，把握美黄金回调至机会入场或加仓黄金，耐心持有等待降息推动的金价主升浪。

③天风证券：白酒行业后续业绩仍具备强弹性

天风证券认为，随着消费加速修复，价升驱动力有望持续修复，行业集中度持续提升利于上市公司可持续发展，且较高位的合同负债为后续板块业绩奠定基础，白酒行业后续业绩仍具备强弹性，建议持续关注β具备潜在向上&拥有诸多强α酒企&估值具备性价比的白酒板块。

④山西证券：预计9-10月双焦预期较动力煤更为乐观

山西证券表示，双焦旺季看好，低利率下高股息价值提升。夏季前价格快速出清亏损面提升，压力测试后本轮底部已确认。动力煤淡季不淡持续性有待观察，非电需求进入旺季，预计9-10月双焦预期较动力煤更为乐观。同时利率环境逐步宽松，高股息资产吸引力有望不断增加。