瑞银投资新能源连栽跟头,参与锦浪科技与派能科技定增浮亏4亿
曾暴涨18倍的光伏逆变器明星股锦浪科技(300763.SZ)跌出了两年多来新低。
8月7日,锦浪科技股价盘中最低下探至89.71元(前复权,下同),创2021年6月22日以来新低,最终收报90.1元,跌2.68%,总市值达361亿元,股价较历史最高点(291.72元)累计回撤69.25%。
8月10日,锦浪科技的1950万股定增股份将上市流通,这笔发行价为150元的定增股份,较公司现价折价40%,套牢瑞银、高盛、大摩与小摩、国泰君安等一批头部机构。
锦浪科技是2020年~2022年期间,光伏板块最热门的明星股,3年累计涨幅超过18倍。高速拔升的估值透支了公司远期业绩表现。今年至今,锦浪科技的股价累计下跌近50%,其间一度连续阴跌15周,股价跌跌不休主要是因为此前涨幅透支了远期业绩表现。
8月8日,另一只新能源明星股派能科技的定增股份将解禁,参与配售的南方基金、广发基金、瑞银集团等浮亏31%。
瑞银、广发基金等深套新能源明星股定增
2022年是整个光伏板块估值拔升至历史高点的年份。当年6月末,锦浪科技一纸公告宣布计划定增融资29.25亿元,而在这之前的两年半时间里,公司股价已经上涨了整整21倍。
今年1月6日,锦浪科技这笔融资顺利发行,合计发行1950万股,累计融资29.25亿元,用于年产95万台组串式逆变器新建项目、分布式光伏电站建设项目,以及补充流动资金。
2022年,锦浪科技实现归母净利润10.6亿元,上市后利润规模首次突破10亿元。或许是基于公司业绩持续增长的预期,锦浪科技这笔定增吸引了一批头部外资机构、国内机构,包括瑞银集团、高盛国际、国泰君安、诺德基金、太平洋人寿、摩根士丹利、JP Morgan,以及中欧、广发、汇添富等数家头部公募基金。
截至今年8月7日收盘,锦浪科技股价报收于90.1元,盘中最低报89.71元,创2021年6月22日以来新低,股价较历史最高点累计回撤近七成,上述参与公司定增配售的机构股东持仓浮亏约40%。实际上,自2022年9月起,锦浪科技股价就进入单边下行通道,当年四季度累计跌去18.51%;今年二季度期间,公司股价更是连续阴跌15周。
锦浪科技这笔定增中,有7家机构的获配超过100万股。瑞银集团和高盛国际获配份额居首,分别获配254.67万股、226.67万股,分别斥资3.82亿元、3.4亿元,现今这两笔持仓分别浮亏约1.52亿元、1.35亿元。国泰君安和诺德基金浦江120号单一资管分别亏损9703.8万元、7307.8万元。大摩与小摩的合计浮亏超过1亿元。
公募基金方面,广发基金旗下的广发成长动力三年、广发新能源精选、广发新兴产业精选灵活配置等产品合计获配130.47万股,浮亏金额约7815.15万元。汇添富旗下产品合计获配111.96万股,浮亏约6706.4万元。
第一财经记者注意到,除了锦浪科技以外,派能科技和深南电路(002916.SZ)两家新能源和半导体头部公司的定增股份近期解禁,目前解禁收益率分别浮亏31.3%、26.4%。
派能科技的股价年内大跌45.75%,其在估值高位发行的定增股份也套牢了一众机构。今年1月,派能科技以249.25元/股发行价,定增发行2006.02万股,募资50亿元,用于锂电池扩产等项目,这笔股份将于8月8日(本周二)上市流通。南方基金、瑞银集团、广发基金、诺德基金、国泰君安等机构,以及宁波中百(600857.SH)都参与了定增。其中,获配股份数量最多的南方基金和瑞银集团分别亏损约2.52亿元、2.45亿元。这意味着瑞银集团在锦浪科技和派能科技的两笔定增中,浮亏了约4亿元。
光伏产业链价格下行,推动逆变器需求高增
当前,两市已经进入中报披露时期。今年以来,光伏产业链价格下行,推动下游装机需求持续增长,已发布中报业绩预告的光伏组件厂商均实现了2倍以上利润同比增幅。阳光电源(300274.SZ)、固德威(688390.SH)、禾迈股份(688032.SH)、昱能科技(688348.SH)、锦浪科技、上能电气(300827.SZ)等逆变器厂商中,仅阳光电源与上能电气分别发布了中报预告与中报,业绩亦是同比大幅增长。
根据华西证券研报测算,6月逆变器出口量约21.3GW,同比增长58.95%;2023年1-6月逆变器出口金额达423.6亿元,同比增长108.28%,2023年1-6月逆变器出口量约132GW,同比增长120.23%。
“逆变器不属于光伏主产业链,其需求对硅料价格及其他材料价格波动不敏感。今年硅料、硅片降价,推动了下游装机需求增长,进一步推动了逆变器需求。”一位逆变器上市公司相关人士告诉第一财经记者,“今年以来,整个逆变器甚至光伏板块的行情走势都一般,主要是前几年涨得太多太快了。”
8月7日晚间,阳光电源发布中报业绩预告,预计上半年营业收入260亿元~300亿元,同比增长112%~144%,预计归母净利润40亿元~45亿元,同比增长344%~400%。公司称,报告期内,全球新能源市场保持快速增长,光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长。
根据上能电气半年报,公司实现营业收入21.77亿元,同比增长416.58%,实现归母净利润1.35亿元,同比增长488.54%。其中,公司光伏逆变器实现营收13.02亿元,占营收比重59.38%,上年同期为3.47亿元,同比增幅达275.55%。
值得注意的是,本月初,上能电气发布了定增预案(修订稿),公司拟募资25.5亿元用于光伏逆变器和储能储能变流器等生产项目。
“光伏逆变器,国内头部企业已经做到全球领先了。各家公司未来的差异化发展,在于逆变器和储能领域的深度融合,这是一项大趋势。部分头部逆变器企业已经推出了储能电池、储能系统等相关产品。”上述光伏企业人士说。
(实习生李逊对本文亦有贡献)
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