做个「好人」，能赚更多钱吗？

晚上好，我是简七😊

前段时间，跟一位教育领域的朋友聊天。席间我们讨论到眼下一些明星教育公司，花钱最多的地方不是教研内容，不是学员服务，而是：广告费。

这些公司一边预收用户的学费，一边立即进行疯狂的广告投放，每月金额上亿甚至上十亿。这样的资金压力之下，带来畸形的销售动作。

朋友说，有的公司会催着用户借钱买课，如果是农村留守儿童家庭只有老人在家，销售人员就教老人一步一步，开通支付宝「花呗」来付钱。

「我没法尊重这样的公司，太没有社会责任感了」，朋友感叹道。

社会责任、情怀、商业道德，这些看起来务虚的名词，一定和赚钱冲突吗？

那些关心环保、追求「可持续发展」的公司，是否更能行稳致远，更值得我们长期投资呢？

今天，想跟大家分享一个我很感兴趣的投资理念，内容包括：

到底什么是ESG？

为什么它可以帮我们赚钱？

普通人有哪些参与方式？

全文3192字，建议收藏，欢迎转发。

01

到底什么是ESG？

之前我们常说，评判一个企业是否值得投资，要从「财务基本面」情况来分析，比如盈利状况、偿债能力、现金流等等。

而ESG投资认为，一家好的公司不仅要会赚钱，更要有可持续的社会责任感。具体来说，会关注公司在这三个方面做得如何：

环境Environmental

社会责任Social Responsibility

公司治理Corporate Governance

ESG投资策略，就是将上面这三个因素纳入投资决策的一种投资方法。

寻找那些更注重环保、更愿意承担社会责任以及公司治理更优秀的企业，作为投资对象。

这就好像投资机构在选上市公司时，跟员工考核一样，除了要考核业绩KPI（财务基本面），还要考核价值观（ESG评级）。

咱们一个一个来看看：

E-环境

今年两会，碳中和、碳达峰被写入了政府工作报告。上周五的金融委会议，也格外强调了将大力发展企业的绿色转型。

针对越来越恶化的气候环境，近年来，国家队整整齐齐出台了各项政策，都在往绿色金融上大着笔墨。

公司的生产环节中，是不是可以做到节能减排、污水治理等等进行评价，其实就是ESG中E的部分，环境保护。

S-社会责任

一个公司是否有人文关怀，是否对人厚道，其实也都可以参考这个指标。

比如员工薪资福利、健康安全、公司与客户/供应商之间的关系等等，都属于S的范畴。

从这个角度来看，你或许还可以根据ESG评级，来筛选未来想要跳槽去的公司呢。

G-公司治理

这部分会审查公司的组织架构、高管薪酬、董事会的多样性和结构等等。

不知道你是否看过《向前一步》，作者是Facebook首席运营官雪梨·桑德伯格。

其中有一个故事我印象深刻。她当时在谷歌工作，因为自己怀孕期间的一次艰难的停车经历，推动了管理层专门为孕妇设置停车位，方便她们上下班。在此之前，没人留意到这些问题。

这引发了她的思考。在公司管理层面，女性要有一席之地，否则很难对女性的职场环境有足够的改变。

其实这就是ESG中G所探讨的一部分。

目前ESG投资在海外已经是一种主流投资理念，全球有近4000家机构成为联合国责任投资原则组织（PRI）的签署机构，管理的资产规模高达103万亿美元。

尤其是养老金这类中长期资金特别喜欢它，2020年欧洲有近90%的养老机构，将ESG因素考虑到投资策略中；日本政府养老投资基金也选择配置了相关指数。

02

ESG投资策略可以赚到钱吗？

为什么这么多专业的投资机构，会关注ESG因素呢？

大家的初心，都是希望可以用好手上的钱「投票」，促成一个更加美好的未来社会。比如不投资那些高污染的、或者存在性别歧视/种族歧视的公司股票。

不过情怀之外啊，还是要回到投资本身上来。

如果我们回头看看那些暴雷的上市公司，往往和公司财务造假、高管的人品、公司环境保护做得不够好——也就是和ESG有没有做到位，有不小的关系。

如果可以一定程度上降低甚至杜绝这些风险，这样的企业往往能更好地控制成本、提高生产效率，从而产生较强的竞争优势。

从国外的实践来看，ESG做得好的企业，往往在财务上也表现出了高盈利、股价和分红稳定等特点。

这不禁让我想起一句话：对贡献有激情，对回报有信心。

那么，我们如何查看一家上市公司的ESG做得好不好呢？

专业的ESG评级，就会是一个可以帮助我们进行“排雷”的辅助工具。

海外的整个投资流程是比较成熟的：

首先，上市公司按要求披露ESG信息；

接着，评级机构进行ESG评级；

然后，指数编制机构根据评级结果编制ESG指数；

最后，投资机构据此做出投资决策。

比如MSCI（美国明晟公司）的ESG评价体系，每年会给全球上市公司评级，然后编制出上百个ESG指数。

2018年6月，A股公司也开始被纳入MSCI新兴市场指数和MSCI全球指数。随着MSCI、富时等海外主流指数进入国内，国际机构投资者也开始布局中国市场，带来了ESG理念和投资需求。

根据券商统计，我国所在的新兴市场中，MSCI的ESG指数累计涨幅比综合指数要高不少：

图片来源：华西证券研究所

而且ESG策略，在中国的赚钱效应尤其明显。2009 年 2 月至 2021 年 3 月期间，MSCI 中国 ESG 综合指数累计涨幅达到 524.9%，比上面两个指数都要高。

这样亮眼的表现，也会吸引全球更多资金参与。

03

普通人有什么参与方式？

那么，如果我们想要参与到ESG投资里，有什么选择呢？

在列举具体的产品之前，原谅我，还是要先泼一泼冷水，提示相关风险。

一方面，咱们缺乏靠谱的信息披露和评级规则。

我们前面说了，投资流程的起点是上市公司们主动披露ESG信息。

国内的监管机构也出台了不少关于ESG的政策，但是2020年，只有25%左右的中国内陆上市公司，发布了ESG或社会责任报告。

国内的评级机构只能自己去找其他公开信息，而且本身的评分体系有待完善，给出的评级结果也就要打个问号了。

另一方面，哪怕是在发展比较成熟的海外，也仍旧有少数企业存在“伪ESG化”行为。

这种行为又被称作「漂绿」 🤢

我很喜欢的美剧《亿万》里就有个场景，一位激进投资人逼迫石油公司进行ESG转型，目的只是为了跑赢其他石油公司，而不是真的要做绿色环保项目。

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图片来源：《亿万》

哪怕被选入ESG评级里的公司，也有可能是“披着羊皮的狼”，不应该作为唯一的参考指标。

当然我相信，未来相关政策的导向和评级体系会渐渐得到完善，能够筛选出真正「做好事」且不断创造价值的公司，ESG投资或许会成为下一个风口。

好了，最后咱们来看看，国内已经有哪些相关的基金产品，可供选择吧。

ESG指数基金

对于新手来说，被动跟踪ESG指数的基金，是个相对比较稳妥的办法：

一来是管理费用较低，我们的投资成本也较低；

二来指数每隔一段时间，根据相关规则进行动态排序，不符合要求的公司会被剔除。

目前国内市场上，主要还是跟踪国内指数公司编制的ESG指数。比如近期，第一批ESG主题ETF获批：

浦银安盛中证ESG120策略ETF

鹏华国证ESG300ETF

富国沪深300ESG基准ETF

富国中证ESG120策略ETF

ESG主题基金

另一个选择，则是由基金经理主动打理的ESG主题基金。

这里想要提醒你一下，和发达国家成熟的ESG生态不同，国内的ESG投资还在起步阶段。许多依然是泛ESG主题的基金，比如环保、新能源等等。

如果你想要投资的话，还是需要挨个查看他们背后的逻辑、基金管理的投资策略，最好再看看基金持仓，谨防「挂羊头卖狗肉」的行为。

目前市面上主打「责任投资」的几只主动基金，实际的选股逻辑差别很大。有的十年的长期年化收益超过10%，有的却跌跌不休。

感兴趣的话，可以点个「在看」，我们下次单独出个测评。

不知不觉写了三千多字，希望对你有所帮助。

很多时候我们努力工作挣钱、努力学习考试，注意力都集中在如何超过别人、赢得最后的游戏上。却忽略了这个过程中，我们对这个世界带来的影响。

ESG理念不仅仅是从投资上可以给我们带来超额收益，更重要的，是它背后我们对于环境、人和人的相处以及更有责任感的制度的渴求。

还想了解什么有意思的投资，可以留言告诉我。

晚安😊

文/ 简七、语馨

图片/ 简七·豆

参考文章/《ESG 投资系列之一：“责任”创造价值，ESG 投资未来可期》、《J.P. 摩根-全球投资策略-ESG投资2021：更快、更深、更广》、《疫情令ESG更受重视》《ESG投资理念对中国资本市场的启示》、《PRI罗楠:中国加入PRI的机构增长率全球最快》、《如何理解ESG投资的长期逻辑？》、《日本ESG投资（养老金）经验分析：政府养老投资基金GPIF（2021年）》