挤泡沫

投资者风险倾向下降，可转债市场后续泡沫或将持续出清。9月以来，可转债市场个券频繁闪崩。9月25日，百洋转债收129.97元，相较于4个交易日（9月19日）240.675元跌超45%。关键转折发生在9月19日，当日盘中百洋转债一度上涨超过15%，随后在不到半小时内直接跌停。

投资人认为，目前的环境下，是一个回归初心，回归产业本质的好时候。明善资本创始人张小冬在制造业这样的硬科技领域投了12年，主要看新能源、光伏、新材料赛道，主导了固德威（688390）等项目的投资。最近三年他发现，团队的竞争对手是以往的几倍，“现在几乎所有的机构都说自己是投硬科技的，这个行业现在异常地拥挤。”