中国投资者减持美债的真相丨汇海观涛

中资持有美债余额减少是净减持与负估值效应共同作用的结果，其中负估值效应贡献了总降幅的将近2/3。近年来，关于中资减持美国国债的市场传闻不绝于耳。那么，真实情况究竟如何呢？笔者拟主要结合美国财政部国际资本流动报告（TIC）中的存量和流量数据对此进行分析。新世纪以来中资美债持有规模先升后降