下周美国通胀报告备受关注：市场是否正确地锁定了近期利率轨迹

华尔街将公布美国通胀数据，以测试市场对美联储未来宽松政策的押注

下周备受关注的美国通胀报告可能有助于解决华尔街最紧迫的问题之一：市场是否正确地锁定了近期利率轨迹。

在上个月的银行业危机之后，投资者更加相信美联储将在下半年降息以防止经济下滑。 此类押注压低了债券收益率，支撑了影响广泛股指的大型科技股和成长股。 标普500指数2023年迄今已上涨 6.9%。

但央行更为严格的利率前景认为，到2023年，借贷成本将保持在当前水平附近。如果下周的通胀数据显示即使在美联储过去一年积极加息之后消费者价格仍强劲上涨，这种观点可能会得到支持。

“如果（CPI）过热，投资者将开始将利率定价为更接近美联储的水平，并可能给资产价格带来压力，”美国银行财富管理公司的全国投资策略师汤姆海林说。 该公司建议客户略微减持股票，预计加息将打击消费者支出和企业利润。

周五公布的美国 3 月份就业数据显示，劳动力市场持续紧张的迹象可能促使美联储下个月再次加息。

分歧的前景

对经济衰退的担忧正在加剧，投资者押注硅谷银行3月倒闭引发的银行体系动荡将收紧信贷条件并损害经济增长。

在债券市场，美联储首选的衰退指标在过去一周跌至新低，为那些认为央行将很快需要降息的人提供了支持。 该指标将18个月后国库券的当前隐含远期利率与三个月期国库券的当前收益率进行比较。

期货市场定价显示，投资者押注央行今年晚些时候的宽松政策将使联邦基金利率从目前的 4.75% 降至 5%，年底前降至 4.3% 左右。 然而，美联储政策制定者的预测显示，大多数人预计 2024 年之前不会降息。