代糖行业没“凉”,但赤藓糖醇“崩了”
被无糖气泡水捧红的赤藓糖醇股们远没有了前两年的风光。近期三元生物(301206.SZ)、保龄宝(002286.SZ)等代糖企业陆续公布了2022年年报和2023年一季报,业绩表现较前两年明显降温,特别是大客户元气森林的“失踪”,让三元生物的2022年业绩表现被“打回原形”。
财报显示,2022年三元生物实现收入6.7亿元,同比减少了59.7%,归属上市公司股东净利润为1.6亿元,同比减少69.4%。而这一业绩表现和前两年则形成了鲜明对比,在过去2年中,三元生物业绩保持着高速增长,2020年和2021年,三元生物的收入增速分别为64.3%和113.9%。
三元生物的业绩大幅下滑,主要是其核心产品赤藓糖醇业务发生了一系列变化,2022年,三元生物的赤藓糖醇单项收入为5.7亿元,同比减少63.3%。
记者注意到,这一变化背后,一方面与其大客户元气森林有关。一直以来,元气森林也是三元生物的第一大客户,2021年元气森林的采购额高达2.5亿元,占到三元生物销售总量的15.1%,但2022年,元气森林并未出现在三元生物的前五大客户名单中。
对此三元生物的解释称,由于赤藓糖醇行业竞争加剧,叠加饮料市场需求不盛,及元气森林自身经营变动等原因,元气森林2022年度未向三元生物采购物料。
另一方面,业绩变化的主要原因还是赤藓糖醇大面积扩产带来的市场供给过剩,特别是在2022年,代糖下游消费端需求放缓,而大量赤藓糖醇生产企业的新产能又投放市场,导致赤藓糖醇价格大幅下降,造成了赤藓糖醇股盈利能力的减弱。

2021年赤藓糖醇价格最高点曾到达3万元/吨,拿货还要排队。但2022年4、5月份,赤藓糖醇的价格已经回到1.4万元到1.6万元/吨。此后价格继续走低,2023年2月时,东晓集团的赤藓糖醇报价是1.15万元/吨,而今日东晓集团的赤藓糖醇报价则跌至9500元/吨。
此外,业内也认为,赤藓糖醇价格也与2022年4季度开始,部分人工合成代糖价格大幅下滑,对天然甜味剂市场需求造成扰动有关。
综合上述影响,2022年三元生物赤藓糖醇业务的毛利率从2021年的41.6%减少至10.5%,突然从金饽饽变成了土坷垃。
另一家赤藓糖醇大户保龄宝的情况也类似,2022年实现收入27.1亿元,同比减少1.9%,净利润为1.3亿元,同比减少33.9%。具体业务上,糖醇类产品收入3.6亿元,同比减少46.8%,毛利率也将至14.9%,但由于保龄宝业务较多元化,因此对整体业绩的影响相对较小。
从今年一季度的财报看,赤藓糖醇股的情况还没有复苏的迹象。
2023年第一季度,三元生物实现收入1.2亿元,同比减少57.4%,实现净利润780.8万元,同比减少87.6%。保龄宝的一季报收入6.1亿元,同比减少7.2%,净利润为1705万元,同比减少60.1%。
广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬告诉第一财经记者,从赤藓糖醇的价格变化也能看到目前市场供给的无序,本身这一产品没有太高的技术门槛,短期内供给过剩的问题也无法解决。而对于赤藓糖醇的生产企业来说,当下如何通过创新降低成本或增加更多应用场景和范围,可能比等待市场自我调节来得更现实,特别是后者。
根据中国糖业协会数据,近两年我国工业消费大致 占食糖消费总量约54%,居民直接消费占比约46%。其中工业用糖中饮料才是一个较小的比例,只占12%,而糖果、冷饮、果汁等分别占到45%、15%和8.5%,代糖依然有较大的应用拓展空间。
天风证券研报显示,截至2022年中国甜味剂市场中合成甜味剂占比达52%,位列第一,天然甜味剂占比为29%,糖醇类甜味剂占比18.2%。近年来,随着高端食品、保健品、减肥产 品市场对于低热量、稳定性、不吸湿的需求,赤藓糖醇的下游应用范围迅速扩大。
值得注意的是,赤藓糖醇之外,其他天然代糖品类依然保持不错的增长。
莱茵生物(002166.SZ)财报显示,其2022年实现收入14亿元,同比增长33%,净利润1.8亿元,同比增长了50.9%,其中天然甜味剂业务实现收入8.9亿元,同比增长40.4%,主要为罗汉果提取物和甜叶菊提取物。
在此前的业绩会上,莱茵生物副总经理兼董事会秘书罗华阳也表示,国内代糖市场正处于发展初期阶段,相较于海外市场,应用及配方等方面暂未形成成熟体系,在市场体量、添加规范、配方应用等方面都还有巨大的发展空间。
在朱丹蓬看来,甜味剂代替白糖是一种健康化的大趋势,但目前国内代糖企业很多还停留在原料供应阶段,科技含量不足,如何通过科技创新向行业提供更多的解决方案,从而带动整体饮料及食品行业的发展,则是代糖企业未来需要面对的新课题。
长海医院刘建民:更多国际循证依据将来自中国临床研究|大医生说
刘建民表示,未来国际上更多循证依据将会来自中国的临床研究。临床研究对于医学转化与创新也是必不可少的,年轻医生应该努力提升临床研究的能力。在《追问“好医生”》系列中,第一财经曾提出问题:会养小鼠培养细胞的医生就是好医生吗?医生和产业界合作就是腐败吗?在《大医生说》系列中,我们将采访临床顶尖专家、教授,通过分享他们的亲身经历,为年轻医生的成长指明方向。锤子财富2023-09-04 20:27:06000163.8万人在豆瓣聊理财:股票比基金热,存钱攒息上瘾
63.8万人在豆瓣聊理财:股票比基金热,存钱攒息上瘾月光族、消费主义、享乐主义?几年前,谈及年轻人的金钱观,类似这三个和消费相关的词“呼之欲出”。如今,年轻人们似乎不再那么热衷于消费,搞钱、攒钱、理财更大程度上代表他们的生活态度,其中,一种找“理财搭子”的生活方式悄然兴起。在豆瓣里,有这样一个小组,他们在这里分享自己的理财故事、讲述自己的理财方法、寻找自己的理财搭子……锤子财富2023-10-26 12:14:570000进一步增强政策支持的针对性和服务对接的有效性!陈吉宁赴企业调研并开展现场办公
以更实举措、更优服务、更大力度,帮助企业解决发展难题、加快转型升级,为完成全年经济社会发展目标任务奠定坚实基础。今天(9月29日)上午,上海市委书记陈吉宁围绕贯彻落实党的二十届三中全会和中共中央政治局会议精神、努力完成全年经济社会发展目标任务,赴企业开展专题调研,主持召开座谈会听取企业意见建议并进行现场办公。0000事关小微企业,上海辖内普惠贷款余额首破万亿元
上海普惠金融迎突破上海辖内普惠贷款余额首破万亿元。7月13日,第一财经从上海银保监局获悉,截至2023年5月末,上海普惠型小微企业贷款余额10075.63亿元,首次突破万亿元大关,较年初增加922.09亿元,增幅为10.07%,高于各项贷款增速6.01个百分点;同比增加2513.8亿元,增幅为33.24%。辖内中资银行普惠型小微企业贷款加权平均利率4.27%,较年初下降0.25个百分点。0000