供应放量,油脂油料价格持续走弱,后市需求提振作用几何?
近期受印尼政策不确定性以及需求低迷影响,马来毛棕榈油价格创近半年新低,国际上大豆和其他油脂品种价格也持续走弱。
国内油脂市场基本面变化不大,但期价仍受外部市场影响下跌,截至4月28日收盘,棕榈油期货收跌1.64%,报6846元/吨,盘后触及6806元/吨,创近两年新低,豆油及菜油走势振荡,菜籽油期货盘中触及8015元/吨低位,年初至今累计跌幅超23%。
油脂油料板块持续下挫,市场供给端压力仍存。中泰期货研究报告统计显示,近几个月全球主要菜籽产区的丰收预期对菜油价格带来压力,包括澳大利亚、加拿大、欧洲的菜油价格已从去年年中地缘冲突时期的价格高位下跌60%。
中粮油脂业务部总经理周吉帅于4月27日在第十一届中国油菜籽产业发展会议上分析称,当前全球油籽供需两旺,2022/2023年度全球油籽产量达到历史最高水平,但消费量的不断增长使库存和库消比处于中性水平。
4月USDA供需报告显示,2022/2023年度全球大豆期末库存为100.29百万吨,库存消费比为27.41%。而近20年全球大豆库存消费比均值为23.39%。2021/2022年度全球菜籽库存消费比为5.74%,持续处于历史新低水平;2022/2023年度全球油菜籽库存消费比为7.73%。近15年全球菜籽库消比历史中值为10.55%,全球菜籽旧作供需持续紧张,但新作因产量的显著增长令全球菜籽供需关系有所好转。
国内市场方面,周吉帅提到,近期大豆因通关不畅,到港节奏偏慢,部分区域油厂受断豆影响开机率不高,但二季度大供应总体格局不变。预计22/23年进口大豆压榨总量约为9060万吨,较21/22年的8850万吨小幅增加。
总的来看,周吉帅称,今年国内油脂供应恢复,需求回归。油脂进口恢复库存回升;菜籽压榨量提升,进口非转菜油到港增加,菜油供应放量,基差接近绝对低位,需求有所回升。
在国内外油脂油料价格剧烈波动背景下,产业发展面临诸多挑战。
据行业人士介绍,油脂油料安全是粮食安全的重要组成部分,我国菜籽油、菜籽粕、花生现货市场规模大、进口量大,国家产业政策鼓励扩大生产并倡导以多元化进口补充供需缺口。
从国内来看,当前菜籽油、菜籽粕期货价格已成为贸易定价基准,花生期货价格也逐步成为国内贸易商现货报价的重要参考。国内60%以上的菜籽油贸易和80%以上的菜籽粕贸易均采用以期货价格为基准,加上一定价差的基差贸易模式进行;花生国内和进口贸易中,部分贸易商也开始采用基差贸易。
国际上,菜籽油、菜籽粕、花生的国际贸易多以“一口价”方式进行,部分菜籽油、菜籽粕国际贸易中,境外出口企业会参考郑商所菜油和菜粕期货价格进行报价。目前,上游进口油菜籽压榨工厂已全部参与菜系期货品种,中下游龙头企业也均深度参与菜系期货。
在服务油脂油料产业发展方面,早在2023年1月12日,证监会确定郑州商品交易所(下称“郑商所”)的菜籽油、菜籽粕、花生期货和期权为境内特定品种,并引入境外交易者参与交易,6个油脂油料期货期权品种同步对外开放。
郑商所相关负责人对第一财经介绍称,菜籽油、菜籽粕、花生期货上市以来,市场整体运行平稳,期现价格相关性高。菜籽油、菜籽粕期货合约连续活跃方案实施以来,满足了企业连续套保需求。菜籽油、菜籽粕、花生期货和期权对外开放,提升期货市场运行质量,满足行业主体避险需求,服务油脂油料供给安全。
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