华尔街大行季报“报喜”，美联储收紧货币政策一大掣肘消除？

美国大型银行花旗集团、摩根大通、富国银行上周五公布的第一季度获利均超出预期，缓解了市场对美国地区性银行动荡蔓延至整个银行业，甚至引发系统性金融风险的担忧。

“正如预期的那样，大型银行可能没有受到区域性银行动荡那么大的伤害，甚至可能是它的受益者。”Baird投资策略分析师梅菲尔德（Ross Mayfield）说：“我们看到的大多是强大而健康的资产负债表，很明显（地区银行）危机不是系统性的。”

加之美国核心通胀仍具有黏性，且远高于2%的目标水平，巩固了美联储将继续收紧货币政策的预期。

金融系统性压力消退

以美国最大银行摩根大通为例，截至3月31日的第一财季，该行利润同比（下同）增长52%至126.2亿美元，折合每股收益4.1美元；总营收跃升25%，达到383亿美元。花旗集团和富国银行的财季利润也双双增长。

在地区银行危机中，中小银行存款外逃，储户纷纷转向“大而不能倒”的银行。摩根大通估计，在3月的地区银行倒闭事件后，该行吸收了约500亿美元的新存款。富国银行和花旗集团的高管也表示，两家银行都在这场动荡中吸收了新的存款。

受利率上升推动，第一季度摩根大通净利息收入飙升49%至208亿美元。摩根大通还将2023年全年的净利息收入预期上调至810亿美元，远高于市场预期的730亿美元。

摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）表示，美国经济继续维持在总体健康的状态中，消费者仍然在花钱，资产负债表依然强劲，企业状况良好。但随着贷款机构变得更加保守，金融状况可能会趋紧，目前并不清楚这是否会导致消费者收紧支出。“过去一年我们一直关注的经济乌云仍在地平线上，银行业的动荡加剧了这些风险。”他说道。

另一方面，经济前景的担忧使得大型银行对贷款拨备进行了上调。第一季度摩根大通的贷款损失准备金同比增加了56%，达到22.75亿美元，不过好于外界预期的23.1亿美元。

花旗集团、摩根大通、富国银行公布的财季利润合计超过220亿美元，同比增长逾三分之一，合计收入则超过800亿美元，同比增长19%；这三家银行的每股收益和营收都超越了华尔街的预期。

巩固美联储将继续收紧货币政策的预期

大行超预期季报进一步巩固了市场对美联储将继续收紧货币政策的预期。

美联储理事沃勒近日表示，尽管一年来美联储激进加息，但在将通胀率恢复到2%的目标方面 “没有取得多大进展”，仍需要提高利率。

“货币政策需要进一步收紧。”沃勒（Christopher Waller）上周五在得克萨斯州圣安东尼奥的一次演讲中表示，“我乐见需求放缓的迹象，但在这些迹象出现之前，在我观察到通胀率切实持续地朝着我们2%的目标回落之前，我认为还有更多工作要做。”

其他一些美联储官员上周释出信号，支持在5月2~3日的下次会议上再加息一次后暂停加息。但沃勒称，今年迄今为止的经济活动强于预期，而且通胀率顽固地居高不下，因此得出结论，目前的前景展望支持收紧货币政策。

此外，沃勒说，在降低通胀方面进展缓慢，这表明“货币政策将需要在相当长的一段时间内保持紧缩，而且比市场预期的时间更长”。

美国劳工统计局上周三公布的数据显示，美国3月未季调CPI年率录得5%，为2021年5月以来新低。但3月未季调核心CPI年率录得5.6%，前值为5.50%，结束五连降，这将使美联储继续面对加息压力。

根据芝商所“美联储观察”数据，交易员们目前预计美联储5月加息25个基点的可能性为98%，6月再次加息的可能性也升至20%。