通威股份50亿元收购润阳股份，光伏行业底部已来？

光伏产业的并购重组“第一枪”已然打响。

844亿元市值光伏企业通威股份（600438.SH）14日公告称，以增资和协议收购方式收购光伏电池出货量全球前五的润阳股份51%股权，合计交易对价不超过50亿元，交易完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。

8月14日早盘，通威股份股价上涨2%，截至第一财经记者发稿，通威股份股价上涨0.92%至18.74元/股。

被收购的润阳股份已建立5.5万吨工业硅、13万吨多晶硅、7GW拉晶、10GW切片、57GW太阳能电池和13GW组件产能，并适当布局部分光伏电站业务，形成了自上游工业硅到终端光伏电站完整的产业链。

这次的产业整合，核心还是光伏电池片业务的整合。

在曾经的P型PERC时代，光伏电池片环节通威股份排名第一，润阳股份排名第三。根据行业机构InfoLink Consulting统计，在2023年全球光伏电池片出货量的排名中，润阳股份位列第五，通威股份排名第一。

润阳股份全球化优势或是通威股份推动并购的一大原因。

据通威股份介绍：“经过多年发展，润阳股份在美国、泰国、越南等部分海外市场也建设了富有竞争力的产能布局，能够满足海外市场溯源要求。”

据2023年6月润阳股份招股说明书（注册稿）披露，截至2022年，该公司具备4家全资境外子公司，包括润阳泰国（建成泰国电池组件生产基地）、润阳国际（负责电池销售）、美国海博瑞（负责组件销售）、润阳德国（拟从事海外光伏业务）。

打通全球化销售渠道也是通威股份今年的一大目标。“公司规划2024年海外出货占比由2023年的6%提升至10%至20%。”通威股份管理层在一季度业绩会期间如是表示。

不过从金额上看，50亿元增资额对于通威股份而言或许是个“小买卖”，亦不构成重大资产重组。截至2024年3月底，通威货币资金约283亿元，流动资产约710亿元。

实际上，在光伏行业持续探底和出清的背景下，通威股份此番并购润阳股份被部分业内人士看作是行业底部和开始出清的积极信号，也与有关部门近期呼吁的市场化手段推动行业洗牌一致。

今年5月中旬，在工业和信息化部电子信息司指导下，中国光伏行业协会组织召开了“光伏行业高质量发展座谈会”。该会议指出，光伏行业是市场化程度非常高的行业，更宜通过市场化的手段解决目前的行业困境。其中特别提到，鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制。

中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在7月25日举行的光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会期间公开表示：“企业应审慎上马新投资，鼓励有针对性地收购跨界企业退出行业所遗留的新建产能。”