中信证券热度飙升，券商板块逆势走强背后中期业绩承压

近日，一位网名为“爱在深秋”上海爷叔火爆出圈，其断言，中信证券（600030.SH）在7月22日至25日期间将连续三天涨停，长远目标价将在700元以上。

不论真假，7月22日，中信证券确实大涨了一回，不过，距离涨停还很远，距离700元的目标价更是“隔了一个太平洋”。

7月22日，尽管A股缩量回调，但券商板块逆势走强。截至收盘，万得券商概念指数涨0.72%，中证全指证券公司指数涨0.71%，券商ETF涨0.78%。板块个股方面，锦龙股份（000712.SZ）涨停；中信证券股价连续十个交易日收高，报收于20.19元，收涨4.13%，系年内第三次单日收盘涨幅超过4%；国盛金控（002670.SZ）涨2.05%。

在股吧中，中信证券已登上热搜第一，并引发了全市场的热议。

券商板块估值已跌至历史低位

近段时间，一位上海爷叔在公开场合发表了多条具有个人色彩的投资言论，吸引了大家的关注，包括年底目标位4165点，2026年9月底将达14600点、创业板明年将暴涨等。

尤其是他极为看好中信证券，并预测该股在7月22日至25日期间将连续三天涨停，最终目标价将在700元，听到这个价格，整个市场都沸腾了。中信证券最新收盘价为20.19元/股，即便是后复权价格，也仅为127.21元/股。

对此，大部分股民表示不认同，“看看就好，一笑了之”。有网友称，最早搜索到上海爷叔时，他说“股市涨到头晕目眩”，结果跌到头晕目眩。

不过，中信证券7月22日确实大涨了一回，但“券商一哥”走强背后，主动力是LPR的下调。7月22日早间，央行公布LPR最新报价：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。一年期、五年期LPR均下调10个基点，此消息带动券商板块上涨行情。

当前，券商板块估值已经跌至历史低位，24只个股估值“破净”，同时，券商板块公募持仓比例更是创近十年新低。

国金证券非银分析师舒思勤认为，后续券商板块估值修复主要来自三方面。一是美联储降息预期明显升温，人民币升值压力缓解，有望释放国内降准降息空间；二是监管边际宽松，三中全会或将出台一系列改革举措，新“国九条”“1 N”配套政策中偏融资端政策已基本落地，后续更多投资端改革相关政策有望出台；三是政策鼓励行业并购重组，行业并购潮涌现，有助于优化行业竞争格局。

券商业绩整体下滑明显

从业绩来看，承压是今年券商的主旋律。近段时间，有16家上市券商发布中报业绩预告/快报，仅5家中小券商预增。

包括东兴证券预计半年度归属净利润为5.3亿元到6.3亿元，同比增长51.47%到80.05%；首创证券预计半年度归属净利润为4.55亿元到4.95亿元，同比增加65.44%到79.98%；红塔证券预计半年度归属净利润为4.49亿元，同比增长52.27%。

大幅增长的主要原因是投资业绩的带动，尤其是固定收益投资交易业务收入同比增幅较大。如今，中小券商差异化经营的趋势正在加快行业格局重塑。

另外，有9家上市券商预减，降幅最大的是华西证券，该公司预计半年度归属净利润仅为3500万元至4500万元，比上年同期下降91.42%至93.33%。

天风证券则预告亏损，该公司预计2024年半年度将会亏损2.70亿元至3.38亿元。

对于券商中期业绩表现，业内并不乐观。华创证券预计43家上市券商上半年营业总收入同比减少16.5%；归属净利润同比减少18.4%；国泰君安预计上市券商2024年上半年调整后营业收入同比下滑22.45%，归属净利润同比下滑25.75%。

悲观情绪笼罩之下，已有上市公司在“清仓大甩卖”所持券商股权。

锦龙股份控股中山证券，持股67.78%，同时还是东莞证券单一最大股东，持股40%。7月8日，锦龙股份发布半年度业绩预告，预计归属净利润为亏损3790万元至7290万元，比上年同期增长52%至75%。对于减亏，锦龙股份称，中山证券自营业务收入同比实现大幅增长，净利润实现扭亏为盈，受此影响，本公司营业收入同比大幅增长，净利润亏损额较去年同期有所收窄。

近年来，锦龙股份资产负债率较高，财务负担较重。受国际环境、宏观经济下行等因素影响，导致该公司经营业绩下滑并出现亏损。

为降低负债率，优化财务结构，改善现金流和经营状况，锦龙股份拟“清仓”所持有的东莞证券、中山证券的全部股权，由此砍掉所有的证券业务，这背后，除了自身战略、合规性要求等考量外，与券商业绩下滑不无相关。