金属股上半年业绩大增，铜、铝、钼、钴谁最赚钱？

2024年上半年，除了飙涨的贵金属，工业金属也录得不同程度的上涨。

第一财经据Wind统计，A股工业金属板块内，有26家公司已发布业绩预告，其中18家业绩预增，3家扭亏为盈，业绩增长的公司占比超过80%。

在各细分领域，以铜、铝为代表的工业金属业绩普遍实现增长，但在小金属（稀土、钨、钼、钴）领域，企业业绩多数预减。小金属板块内的13家公司，仅两家预增，8家录得亏损。

行业分析人士认为，随着全球经济的进一步复苏和市场需求的持续增长，工业金属行业有望保持增长态势。特别是新能源汽车、光伏和风电等行业的快速发展，为铜等工业金属带来了显著的需求增量。但市场复杂多变，也有不少企业仍受到金属市场价格波动的影响，导致盈利能力下降。企业需要通过提升产能、优化成本结构、加强市场竞争力等措施，积极应对市场挑战。

工业金属上半年大赚，铝业成盈利大户

今年上半年，工业金属行业展现出强劲的复苏势头，多数企业也实现了业绩的增长。其中铜业、铝业成为行业盈利的主力。

从净利润来看，净利润额最多的是紫金矿业。该公司业绩预告显示，今年上半年，该公司矿产金产量约为35.4吨，同比增长9.6%；矿产铜产量约为51.8万吨，同比增长5.3%。

紧随其后的铝行业，赚钱效应同样明显，在所有工业金属企业中，铝业多家企业实现了利润的大幅增长。

数据显示，中国铝业（601600.SH）、云铝股份（000807.SZ）、南山铝业（600219.SH）、天山铝业（002532.SZ）、明泰铝业（601677.SH）5家公司上半年合计实现净利润152.21亿元，超过除紫金矿业外板块内其他20家公司净利润总和，成为盈利大户。

具体看来，中国铝业预计上半年净利润为65亿元~73亿元，同比增长90%至114%。云铝股份预计上半年净利润为24亿元~26亿元，同比增长58.42%至71.62%，原因是受益于电解铝产能负荷率的大幅提升。

天山铝业和南山铝业都提到了氧化铝售价上涨对业绩的拉动。天山铝业预计，上半年净利润为20.7亿元，同比增长103%。该公司称，自产铝锭和氧化铝的销售均价上升，是其业绩大幅增长的主要原因；南山铝业预计净利润为19.71亿元~21.51亿元，同比增长50.11%至63.82%。公司印尼200万吨氧化铝项目产能的释放、铝锭及氧化铝粉价格的上涨是业绩增长的主要原因。

还有部分公司扭亏为盈。罗平锌电（002114.SZ）预计，上半年净利润为150万元~250万元，实现扭亏为盈。

白银有色（601212.SH）预计，上半年净利润为900万元~1350万元，也是因为上半年有色金属产品市场价格同比上升，业绩扭亏为盈。

小金属盈利承压

小金属行业中业绩分化明显，其中，主营为钴的公司表现亮眼，钨、稀土等领域面临挑战。

今年上半年，腾远钴业（301219.SZ）预计净利润为3.58亿元~4.65亿元，同比增长343.07%~475.5%。该公司称，业绩增长主要得益于项目产能逐步释放，公司在国内外钴和铜的产量实现了增长。

洛阳钼业（603993.SH）预计上半年净利润为51.89亿元~57.35亿元，同比增长638%~716%，原因主要为铜钴产销量同比大幅增长，同时铜市场价格走强。

除了钴行业，其他小金属企业业绩并不乐观。包括钼、稀土、锗、镐等概念的多只个股中期业绩录得亏损。

中国稀土（000831.SZ）预计净利润亏损2.31亿元至2.51亿元，同比减少234.57%%~246.2%；北方稀土（600111.SH）预计净利润为3700万元~5400万元，同比减少94.89%~96.50%。

北方稀土和中国稀土均提到，稀土产品价格大幅下降，存货跌价准备增加是其亏损的主要原因。

钨行业也亏损严重。翔鹭钨业（002842.SZ）预计上半年净利润亏损600万元~1200万元。原因是钨精矿价格急剧上涨后回落，但后端产品需求并无明显增长，导致产品毛利率受挤压，光伏钨丝产品开工率及销售额未达预期。

金属市场波动加剧

随着全球经济的逐步复苏，2024年上半年工业金属市场经历了一系列的涨跌起伏。

自年初以来，全球定价商品与中国定价商品出现了一定的走势，以贵金属、有色金属为代表的全球定价商品涨势较强。

尤其是铜价方面，全球铜矿供应面临严峻挑战，为铜价上涨提供了有力支撑。截至7月17日，COMEX铜期货年内累计涨幅超13%，且一度于5月触及5.131美元/磅的历史高位。

海通期货有色分析师王云飞指出，中长期看，市场仍面临供应过剩与资金拥挤的双重风险，因此对铜价持续大幅上涨持谨慎态度，并建议交易层面偏向空头策略，密切监控库存与资金动态。

此外，铜库存变化来看，有色分析负责人范芮对第一财经分析称，全球交易所铜库存自5月起显著增加，LME与上期所库存均达到高位，显示出库存压力明显。而COMEX铜库存则持续低位运行，反映不同市场间供需差异。

与铜价波动不同，铝价虽近期有所回落，但整体仍保持强劲支撑。中信建投研报指出，二季度氧化铝与电解铝现货均价显著上升，铝企盈利环比及同比大幅提升。展望未来，国内电解铝产能接近饱和，海外新增产能缓慢，预计全球电解铝市场将持续存在供应缺口，支撑铝价及行业利润扩张。

高盛此前统计，国内铜和铝的需求在去年强劲的基础上继续增长，今年一季度分别同比增长了12%和11%，显示出工业金属需求的强劲势头。

上述行业人士还提到，在全球经济复苏的大背景下，工业金属市场呈现复杂多变的态势，投资者需密切关注全球经济动态、供需变化及库存情况，以制定合适的交易策略。