钢价跌跌不休,超六成上市钢企业绩预亏,需求拐点何时出现?
当前,钢铁行业正面临着产能过剩和需求不足的双重困境。
3月份通常是行业需求旺季,但是钢价仍然未能止跌。3月27日,螺纹钢期货主力合约收跌约2%,报3479元/吨,年内累计跌幅超13%。
现货市场上,钢材库存堆积,钢铁企业运营压力增加且普遍面临盈利困境。据Wind统计,18家普钢上市公司中,2023年业绩预亏的有12家,占比超过六成;净利润同比出现下滑的有9家。
“中国钢铁行业面临着新的拐点,由于需求端房地产以及基建行业正处于调整阶段,意味着大基建时代逐渐落幕,随之而来的是新基建、新能源等智能制造时代的开启。”中物联钢铁物流专委会主任、卓钢链董事CEO潘富杰于近日在第十三届中国钢铁物流高峰论坛上提到。
面对当前全球供应链的变化以及钢铁行业承压的现实,潘富杰认为,当前国家提出的新质生产力战略,引导行业如何以科技化创新融合推动产业高质高效发展。基于此,钢铁行业应聚焦下游,重点关注汽车、光伏、新能源等具备全球竞争力的优势产业的真实需求。
旺季不旺,钢价持续承压
今年以来,钢价持续下跌之时,钢厂亏损在加深。
具体看来,钢价自2024年1月开启新一轮下跌行情。从期货市场来看,今年以来至3月18日收盘,螺纹钢期货主力合约下跌了近500元/吨,跌幅超过12%;其中,仅3月份吨钢价格就跌了将近300元。
现货市场上,兰格钢铁研究中心测算数据显示,3月18日,两周、四周库存原料周期测算毛利均呈现亏损状态,两周亏损幅度在110元至140元,四周亏损幅度在220元至250元。
行业人士分析称,节后终端需求不佳,导致钢厂增产和原料补库动力不足,但是对于后期钢价的走势,业内普遍不乐观。
今年春节延后、市场需求启动延后,钢铁企业的钢材库存达到了近年来的同期最高水平。卓创资讯调研数据显示,截至3月中旬,钢材市场库存和企业库存均呈现较高水平。 其中建筑钢材市场库存为1359.18万吨,较去年同期高4.45%;热轧板卷市场库存410.5万吨,较去年同期高28.27%。同时企业库存也多较正常水平高10%至20%。供需矛盾扩大导致库存压力增加,对钢材价格抑制明显。
在成本端,原料端价格持续下行,也驱动钢价进一步下跌。3月原料焦炭和铁矿石价格延续下跌,其中,焦炭已经6轮提降落地,累计降幅600元/吨至700元/吨,铁矿石3月均价也较2月均价累计降幅11.9%。
面对钢价持续萎靡,近期山西、山东、福建、广东、四川等地钢企陆续发出建筑钢材结算价将“遇涨则涨,遇跌不跌”的声明来托底钢价。此外,云南、广东、山东、山西、新疆等多地钢协发布控产倡议。
中国钢铁工业协会3月19日公布的《2024年1~2月全国钢铁产量》显示,2024年1月至2月,全国累计生产粗钢16796万吨,同比增长1.6%,累计日产279.93万吨;生产生铁14073万吨、同比下降0.60%,累计日产234.55万吨;生产钢材21343万吨、同比增长7.90%,累计日产355.72万吨。
普钢上市公司业绩普遍下滑
从已经发布2023年业绩预告和业绩快报的上市公司来看,普钢企业利润整体下滑。
具体看来,宝钢股份、新钢股份、杭钢股份2023年录得归母净利润分别为120.07亿元、4.1亿元~5亿元、1.68亿元,同比分别下滑1.48%、52%~61%、65%。
八一钢铁、凌钢股份、柳钢股份、酒钢宏兴、安阳钢铁在2022年大幅亏损的基础上亏损减小,而本钢板材、马钢股份、重庆钢铁的亏损进一步增加。山东钢铁、三钢闽光、鞍钢股份的亏损额分别为3.7亿元~4.5亿元、6.64亿元、32.57亿元,均为首亏。
中信建投证券金属新材料团队发布的研究报告显示,随着钢材价格整体低位震荡,行业盈利能力普遍较弱,企业之间经营分化。据统计的17家普钢企业中,2023年总利润为-5.61亿元,而2022年总利润为-2.98亿元,亏损程度有所增加。
上述中信建投研究报告还提到,近年来,国际市场地缘冲突引发了能源危机、以及各类风险事件将原料价格推高,钢厂在需求和成本两头挤压下,利润被极限压缩。整体来看,由于2023年铁矿石价格大幅上涨而同期钢材价格出现不同程度下滑,五种主要钢材利润较2022年进一步下滑,但汽车、家电、造船、能源等下游仍维持相对较高的景气度,围绕此类产业的钢企获得相对较好的业绩。
“钢需”有望改善
“下半年房地产用钢需求有望改善”,兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新对第一财经分析称,房地产行业是中国钢材消费的重要领域,估算目前房地产行业所消耗的钢材约占国内粗钢产量约20%。今年以来全国房地产形势不太理想,钢铁行业也因此承压。
据国家统计局数据显示,2024年1~2月全国房地产开发投资同比下降9%,其中住宅投资下降9.7%;同期全国新建商品房销售面积同比下降20.5%,其中住宅销售面积下降24.8%。
陈克新认为,自2023年以来,全国各地已经出台了一些房地产购买限制,但目前来看已实施的松绑政策效果不足,还需要加大松绑力度。预计随着房地产优化政策的加码,各项新的支持政策及时出台落实,下半年全国房地产投资下行趋势有望企稳回升,从而推动房地产“钢需”形势逐步改善。
在今年前2个月房地产市场和房地产开发投资偏冷的同时,也出现了一些积极信号。统计数据显示,虽然2024年前2个月全国房地产开发投资同比下降9%,但降幅却比上年全年降幅收窄了0.6个百分点。
贝壳研究院二手房市场监测数据也显示,2024年春节过后,贝壳重点50城市二手房成交量持续向上修复。由于去年特殊的高基数,今年1~2月份二手房交易量在比去年同期减少的同时,却比2022年同期增加28.5%。
南华期货黑色分析师周甫翰对第一财经分析称,上半年受限于地产难以出现拐点和基建端资金发放较慢下,预计钢价仍然呈现弱势;下半年需关注在地产政策频发下,商品房量价能否出现企稳,以及基建端专项债资金后续会否加速发放。
总的看来,周甫翰认为,在经济增长预期目标为5%的背景下基建端有望继续发力,三大工程与房企白名单项目也一直在推进,对下半年钢市行情持谨慎乐观态度。
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