股价半年涨4倍，高新发展“算力概念”成色几何？

高新发展（000628.SZ）近半年股价走出了一波波澜壮阔的拉升行情，成为A股市场一大牛股。

特别是2月8日～3月5日期间，该股在13个交易日斩获了9个涨停板，股价也从32元附近飙升至3月6日91.5元的历史高峰；而拉长时间线来看，公司股价更是在不到半年时间内飙升409%，期间共收获24个涨停板。

让该股股价走上快车道的是去年10月19日的一项预收购项目，彼时高新发展披露，拟收购一家算力产业企业70%的股权。自此之后，公司被列入“算力租赁概念股”行列。

不过，高新发展3月5日发布公告表示，股价短期大幅上涨，存在非理性炒作风险，且上述收购事项存在交易终止风险；3月8日，公司在投资者互动平台继续“辟谣”，称主业不涉及算力相关业务。

3月7日、8日高新发展股价连续两个交易日调整，分别收跌4.91%和0.7%，最终报收85元。

自收购预案发布后收获24个涨停板

3月8日晚间，在回复投资者关于“公司是否发展算力”的提问时，高新发展表示“公司主业不涉及算力相关业务”。

早在去年12月1日，高新发展同样在互动平台回复投资者表示“截至目前，公司不涉及算力相关业务，亦未与英伟达建立商业合作。”

高新发展此前被冠以“算力租赁概念股”得益于一条公告。2023年10月19日，高新发展称拟通过发行股份及支付现金的方式购买四川华鲲振宇智能科技有限责任公司（下称“华鲲振宇”）70%股权。

尽管高新发展紧接着披露了本次交易的风险，称若收购标的评估结果与预估值有较大差异，则存在交易各方无法对交易作价达成一致，并最终导致交易失败的风险。

这并未浇灭投资者热情，各路资金进场角逐。

第一财经记者梳理发现，上述公告披露后，在2023年10月19日-11月13日这18个交易日中，高新发展共拉出了12个涨停板；而从2023年12月1日-2024年1月15日期间，又斩获3个涨停板；而在2月8日-3月6日这14个交易日中，公司再度收获9个涨停板。

截至3月8日，自预收购公告发布后该股总计收获24次涨停，股价也从17.96元一路飙升至最高91.5元，期间累计涨幅高达409.47%。

高新发展连获涨停背后，游资、北向资金和机构资金争相大举买入该股。

龙虎榜数据显示，2月20日中信证券北京呼家楼证券营业部大举买入该股4765.4万元；21日上海凯滨路证券营业部买入1.7亿元；3月5日北向资金大举买入1.49亿元，机构席位则买入1.98亿元。

市场资金对高新发展的跟风炒作，还与公司另一项收购案的预期有关。

今年1月19日，国家市场监督管理总局官网对外公示“华为技术有限公司（下称‘华为’）与成都高新投资集团有限公司（下称‘成都高投集团’）等经营者收购鼎桥通信技术有限公司（下称‘鼎桥通信’）股权案”详情。

作为成都高投集团旗下一级子公司，高新发展也是集团目前唯一的A股上市平台，这样的背景身份让该股备受投资者关注。记者注意到，2月28日，国家市场监督管理总局官网披露，“华为与成都高投集团等经营者收购鼎桥通信股权案”已获得无条件批准。

上述公示发布次日，高新发展股价再次得到拉升，4个交易日内收获3次涨停。

不过，3月5日晚间，高新发展通过互动e平台回复投资者称，公司未参与华为与成都高投集团等经营者共同收购鼎桥通信股权事项。

收购曾遭监管问询

面对股价连续大涨，3月5日晚间，高新发展发布股票交易异常波动公告，称公司基本面未发生变化，公司股价短期大幅上涨，存在非理性炒作风险：“公司股票短期大幅上涨，涨幅大幅高于同期行业涨幅及深证A指，存在市场情绪严重过热的情形。”

高新发展还表示公司主营业务为建筑业，所处行业政策面近期未出现重大变化，公司基本面亦未发生重大变化，但股价严重偏离公司基本面。

截至3月5日，高新发展股票静态市盈率为156.31倍，申万建筑装饰指数（801720.SI）平均静态市盈率为9.58倍，公司股票市盈率明显大幅高于行业均值。

高新发展还表示，公司于10月19日披露的“算力产业企业股权收购事项”存在交易终止风险：“本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，且标的资产存在预估值较高，交易各方无法就交易价格及交易协议其他条款达成一致。”

第一财经记者注意到，自公司于3月5日晚间发布回应公告后，北向资金、部分游资和机构资金均在3月6日大举卖出该股。其中，北向资金在当天大举净卖出1.16亿元，而三家机构则合计卖出9445.47万元，此前大举买入该股的游资中信证券北京呼家楼证券营业部席位则大举卖出1.19亿元。Choice数据显示，3月6日主力合计净卖出高新发展6亿元；3月7日、8日，高新发展股价连续两日调整，最终收报85元。

针对这起跨界收购，监管此前曾发出问询函。

公司收购预案发布当天，即2023年10月19日，深交所即下发问询函，询问公司是否具备控制和运营华鲲振宇所必要的人员、技术、资源储备，并要求公司“充分论证本次交易的必要性”。

对此高新发展回复称控股股东及公司具备必要的人员技术储备：“本次交易完成后，高投电子集团将成为公司股东。高投电子集团多位管理人员具备电子信息行业经验， 部分核心管理成员曾供职于通信设备制造的龙头企业负责技术研发或经营管理”。且通过本次交易，上市公司将进入算力服务产业，进一步丰富公司业务类型，有助于拓宽盈利来源，提高上市公司的核心竞争力，实现业务拓展和利润增长，故本次交易具有必要性。

公司期望通过算力业务提升盈利能力

高新发展为成都高新区旗下唯一A股上市公司，成立伊始，公司主要承担成都高新区起步区的建设和高新技术产业投资。后来，公司跨界进入期货、厨柜制造等业务。

2018年之前，公司主营业务净利润处于或微利或亏损状态。2013年，其营业收入曾超过20亿元，但净利润只有0.14亿元；2017年，营业收入降至5.73亿元。

2019年起，公司经营业绩有所好转。2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为33.11亿元、55.33亿元、66.12亿元、65.71亿元，对应的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为1.05亿元、2.41亿元、1.63亿元、1.99亿元，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为1.03亿元、1.79亿元、1.35亿元、1.34亿元。

高新发展曾表示，过去较长时期，公司盈利能力弱、基本面差，并表示将以“智慧城市”建设、运营及相关服务业务作为转型方向之一，向中上游高度相关的物联网、传感器、新一代信息技术、高端软件等领域进行产业链拓展。

2021年开始，高新发展密集实施资产腾挪计划。当年，公司转让宾馆业务及房地产资产，再次尝试剥离期货业务。2022年，公司出资近3亿元收购森未科技和芯未半导体两家初创企业，进军半导体。

根据业绩预告，2023年度，高新发展预计净利润为3.30亿元至4.10亿元，同比增长65.77%至105.96%。

对于净利润大幅增长，公司解释称，公司全资子公司成都倍特建筑安装工程有限公司收到法院执行案款3.5亿元，这笔执行案款的收回增加公司净利润约6500万元。

此外，公司完成对倍特期货有限公司控股权转让，该事项增加公司净利润约1.5亿元。

上述两项，为高新发展增加净利润2.15亿元。

从高新发展回复监管问询内容来看，公司对于华鲲振宇成为利润增长点充满了期待：“本次交易完成后，上市公司将新增前景广阔的算力服务业务，业务规模和盈利能力将得到明显提升。”