市场日成交下滑16%，港交所去年净利仍高增18%

2023年港股持续低迷、新股疲软情况下，港交所业绩却逆势走高。

2月29日披露的全年财报显示，2023年，港交所集团总收入同比上升11%，达到205亿港元，净利润同比增加18%至119亿港元，两者均创历史第二高。财报公布后，港交所股价午后震荡走低，报收242.8港元/股，下跌0.82%。

同港交所的业绩相比，港股市场同期成交显著下滑。数据显示，2023年，香港证券市场的平均每日成交金额为1050亿港元，同比减少16%。

日成交额萎缩下，港交所营收仍能高增主要得益于投资收益。2023年，港交所投资收益净额为14.87亿港元，而2022年则亏损了4800万港元。其中，受惠于港元及美元存款息率调升，港交所在保证金及结算所基金的投资收益净额为34.72亿港元，创下新高，投资净回报高达1.64%。现金及银行存款（含外汇掉期）成为贡献收益的“主力军”，2023年共产生31.78亿港元的投资收益。

港交所投资收益情况 图片来源：港交所

但如除去上述投资收益等收入，港交所在交易系统使用费、结算及交收费、上市费等传统业务上的收入仅为79.32亿港元，同比下跌11%。

最主要的原因在于港股市场持续低迷，成交逐渐萎缩。据港交所数据，2023年香港证券市场的平均日成交金额为1050亿港元，同比减少16%。与之相关的交易费、结算及交收费用也大幅下滑。2023年交易费及交易系统使用费收入为27.69亿港元，同比下滑18%。结算及交收费为29.43亿港元，同比下滑12%。

港交所业务收入情况 图片来源：港交所

与此同时，IPO市场长期不振也是传统业务收入减少的重要原因。2023年，港股共有73家公司上市，较2022年下跌19%，集资总额为463亿港元，较2022年下跌56%。港交所上市费用也同比下滑8%至9.08亿港元。

虽然整体日成交额不断走低，但部分新产品日成交量却逆势走高。“今年的亮点是集团在产品多元化和优化市场微结构方面取得成果。”港交所集团行政总裁欧冠升介绍，年内香港交易所的股票衍生产品、人民币货币期货、场外结算和交易所买卖产品(ETP)业务均创单日成交量新高。

其中，香港交易所买卖产品(ETP，包括ETF和杠杆及反向产品)是香港交易所旗下市场增长最快的业务之一，其交投在过去几年持续稳健增长。2023年，ETP的日均成交额达140亿港元，创出历史新高，较2022年增长17%。2023年共有16只新ETP上市，包括多只主题ETF、固定收益及货币市场ETF，以及亚洲首只全球规模最大追踪沙特阿拉伯股票的ETF。

就在港交所公布财报当日，首批备兑认购期权ETF也在香港上市。备兑认购期权是一种对其部分持有资产採用沽出认购期权的策略。原理是投资于相关资产的同时，透过沽出认购期权而获取期权金作为额外收益。通过此策略，投资者除了可有限度地从相关资产的升值潜力中获利外，还可在市况波动时得到缓冲保障。

除加快拓展新版块务外，新的一年港交所正积极谋变，多项缓解港股流动性的举措正在酝酿中。香港特区政府财政司司长陈茂波在近日一份财政预算案中表示，港交所已就建立库存回购股份机制、在恶劣天气下维持市场运作等征求市场意见，目标是2024年年中落实。此外，今年香港证监会及港交所正探讨一系列措施进一步提升市场效率和流动性，如研究优化首次公开招股的价格发现流程，以及审视上市公司的公众持股量要求等。

今年亦是港交所换届之年，港股改革备受期待。今日港交所财报公布之际，也是港交所掌门交替的关键时期。欧冠升任期将满，明日（3月1日）港交所将正式迎来新任掌门人陈翊庭。多位业内人士表示，陈翊庭经历过香港IPO的黄金年代，对内地、国际市场都较为熟悉，同时也对改革持积极态度，未来有望推出更多改革举措。