开年来日均调研超60场，机构看上哪些赛道机会？

2024年以来，A股市场持续震荡，上证指数多次下挫失守2800点整数关口。尽管市场方向略显迷茫，但机构调研步伐并未减缓，仍在马不停蹄奔赴各家上市公司进行调研，试图挖掘新一轮投资机会。

记者根据Wind数据梳理发现，截至1月22日，月内有超过550家上市公司获得机构调研，平均每个交易日有约62场调研。其中，机械设备、电子和医药生物是机构投资者的三大重点调研方向。

机构聚焦三大行业

Wind数据显示，截至1月22日，机构对上市公司的调研次数已达936次，共有553家上市公司进入机构的调研名单。若以交易日计算，2024年以来共有15个交易日，这也意味着，平均每个交易日有超过62场调研发生。

从最近三周情况来看，每周分别有1062家、1243家、994家机构投资者出动展开密集调研。从接受调研公司所属的赛道或行业来看，按申万行业一级分类，机械设备、电子和医药生物板块公司是机构投资者调研的重点赛道。

整体而言，机械设备是今年以来最受机构投资者青睐的行业，77家上市公司共接待了170次机构调研来访。而电子和医药生物行业分别接受了161次、101次调研，分别涉及86家、65家上市公司。此外，电力设备行业、基础化工、计算机等行业被调研次数也超过50次。

在各路机构中，基金公司参与调研的上市公司有440家。与机构整体调研方向趋同，基金公司调研最多的是来自电子、机械设备、医药生物等三大行业的个股，截至1月22日，上述三大行业分别有81家、62家、53家公司曾获得基金公司调研。

从公司层面来看，不足月余的时间就吸引了超过40家基金公司前来调研的上市公司有18家。其中，吸引最多基金公司的是医药生物板块的长春高新（000661.SZ）。该公司在发布“天价离婚”公告次日，就接受了来自181家机构的视频会议调研，包括81家基金公司、30家券商机构等。

1月12日调研记录显示，长春高新对公司第二大股东金磊离婚所涉及的股份分割比例、股东减持、金赛药业后续管理等问题均作出正面回应。金赛药业是长春高新的重要子公司，负责长春高新核心产品生长激素的销售，为长春高新的主要业绩来源。

此外，基金公司参与调研较多的上市公司还有轻工制造行业的乐歌股份（300729.SZ）、电子板块的奥比中光-UW（688322.SH），前者吸引了包括67家基金公司在内的181家机构前来调研，后者年初以来同样被173家机构调研过，其中有65家为基金公司。

从具体的调研情况来看，多家上市公司在调研中被提及业绩表现、新一年的产能预期及产品上线计划。据记者不完全统计，在上述基金公司调研的上市公司中，有32家2023年年度预告为预增、略增或续盈状态。

值得注意的是，随着近两年中小市值股行情的走强，基金公司对这类公司的关注度有明显提升。数据显示，在上述基金公司调研的上市公司中，市值不足百亿元的中小公司有296家，占比超过三分之二。

后市怎么走？

2024年以来，A股市场未见明显拉升，仍保持探底震荡走势。1月22日，大盘全天低开低走，三大指数均跌超2%，再创调整新低。截至收盘，上证指数失守2800点，跌2.68%，报收2756.34点。市场为何再度下挫？

“内外部因素共同导致股指大幅下挫。”永赢基金投研人士对记者表示，从内部看，一方面，市场临近雪球产品密集敲入区间，基于目前中证500、中证1000点位，存在部分雪球产品逐步敲入的可能；另一方面，前期大小盘收益比已至历史较极端位置，部分雪球敲入叠加当日中长期资金并未抄底入市，市场可能出现恐慌性踩踏。

摩根士丹利基金人士则对记者表示，当日的下跌属于上周市场下跌的延续，国内经济数据相对疲弱，开年以来地产销售下滑趋势加大，这使得投资者悲观的预期难以很快被扭转。由于当前市场情绪较为脆弱，容易触发杠杆资金的被动抛盘，雪球产品也处于敲入区，形成负反馈。

不过，站在当前时点往后看，大多数业内受访人士仍保持乐观态度。如前述永赢基金人士仍对A股后市走势维持中性偏乐观判断。他分析称，一方面，雪球集中敲入更多为短期影响，中长期不可持续；另一方面，小盘指数潜在的踩踏同样大概率为短期事件。

“市场急跌通常对应着后续潜在的V形反转。历史上看，A股缓慢下跌的持续性通常偏长，但急速下跌通常难以长期维持，且后续往往可能出现底部反转行情。”他认为，在目前位置，中周期维度看A股整体赔率依然处于高位，但市场机会依然大于风险，对后续走势维持中性偏乐观判断。

“股价相对于上市公司基本面而言已经超调，部分领域的细分龙头公司已经极具性价比。”在摩根士丹利基金人士看来，短期角度自下而上的行业选择和个股选择更为重要，真正优质的公司业绩会保持强劲，只是由于市场系统性地下行导致错杀，红利板块与受益于AI的科技成长板块也仍值得关注。

记者注意到，近期新能源、光伏赛道有所回升，成为A股市场上为数不多的亮点之一。那么，这一赛道的未来机会在哪里？

博时基金权益投资四部基金经理唐晟博表示，可再生能源发电在电力能源供应中的占比逐渐提升是确定的行业趋势，一方面使用清洁能源符合“双碳”的发展需求；另一方面由于制造环节成本的降低，也使得清洁能源的发电成本逐渐低于传统的发电形式。

同时他表示，加快建设新型电网，打造智能化电网，是电力系统的持续发展方向。清洁能源、智能化技术分别在发电侧和输配电侧，对国家电力能源行业有着深远影响。

唐晟博还表示，安全、经济、高效、智能的新型电力系统，将进一步影响居民、企业的用电习惯，在用电侧带来新的商业模式和盈利模式，孕育着不错的投资机会。