3年期最高只剩2.35%！时隔3个月大行再降存款利率

“客户您好，根据要求我行从明天起将进一步下调存款利率，三年期利率从2.6%降至2.35%，两年期从2.1%降至1.9%，一年期从1.8%降至1.7%……”12月21日下午，不少北京居民收到了来自建设银行客户经理的存款降息提醒。

据第一财经记者多方了解，自12月22日起，国有大行将开启新一轮存款利率调整，这距离上一轮（9月1日）集中调整仅过去3个多月时间。12月21日下午，工商银行在手机银行App率先“官宣”了这一调整计划，最高降幅25BP与上一轮调整一致，但此次调整范围更大，部分存款品种的最优惠利率水平也将优化。

有银行业人士对记者表示，信贷需求恢复不及预期、息差压力持续的背景下，面对资产端的市场定价竞争压力，中小银行跟进调整的动力较大。但也有业内人士指出，考虑到各行资产负债管理战略不同，尤其年末同时面临揽储压力，跟进的时间、节奏、幅度可能存在差异。

新一轮存款利率调降开启

12月21日，工商银行在手机银行App率先发布《调整人民币储蓄存款利率相关说明》（下称《说明》），称将自12月22日起下调存款挂牌利率。

《说明》提到，本次挂牌利率调整主要涉及12月22日起新开办（或支取）的通知存款、零存整取、整存零取、存本取息等存款品种，3个月、6个月、一年、两年、三年、五年期定期存款和大额存单，其中，通知存款挂牌利率下调0.2个百分点，零存整取、整存零取、存本取息等挂牌利率下调0.1个百分点，3个月、6个月、一年期定存挂牌利率下调0.1个百分点，两年定存挂牌利率下调0.2个百分点，三年期、五年期定存挂牌利率下调0.25个百分点。

此次调整后，工商银行3个月、6个月、一年期、两年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率分别降至1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2%。根据调整前利率水平，除邮储银行6个月期、一年期定存挂牌利率较行业略高，分别为1.46%、1.58%外，其余各大行挂牌利率水平保持一致。

值得注意的是，除调整存款挂牌利率外，工行表示，此次调整还对通知存款、定期存款（含大额存单）的最优惠利率水平作了优化，以反映市场利率形势的变化。

此时距离上一轮存款利率集体调整仅过去3个多月，且此轮调整较上一轮范围更广。今年9月1日起，国有大行和股份行集中对中长期限定期存款产品利率进行调整，其中1年期、2年期、3年期、5年期定存利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。

以前述客户经理通知来看，此轮调整后，建行三年定存执行利率最高将相应降至2.35%左右，此前各行三年期定存利率满足一定条件最高可上浮至2.6%，部分可达到2.65%；五年期定存实际执行利率方面，部分大行不上浮，部分可上浮至2.65%。“五年期现在很少存的，目前我手里没有存超过5年的。”某大行北京地区客户经理对记者表示，3年期定存和大额存单仍然是客户最青睐的定期存款类产品，但目前大额存单普遍较定存利率上限差异不大。

按照30万元本金、此前最高执行利率2.6%计算，此轮调整至2.35%后，3年期定存利息将从最高23400元减少为21150元，前后差额2250元。

驱动因素来自多方面

对于此轮存款利率调整，不少业内人士表示在预期之内，主要考虑在于银行加大信贷支持、息差压力等。

中信证券首席经济学家明明此前表示，当前银行存款利率继续下调的驱动因素主要来自三方面：一是在金融支持实体的背景下，贷款利率显著下行，然而银行的负债成本保持相对刚性，息差持续压缩，加大了经营压力。考虑到存量按揭贷款利率下调会进一步压低银行利润空间，此前存款利率的调整力度难以完全抵消贷款利率调整的冲击，未来或仍需继续下调存款利率。二是存款定期化趋势越来越明显，且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高。三是商业银行主动负债管理能力增强，市场化进程下预计存款利率也将随着金融债、同业存单等产品利率下行的趋势，一并进行调整。

央行披露的数据显示，11月人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元，在重点领域防风险进程深入推进的背景下保持了合理增长。不过从结构来看，企业和居民中长期贷款仍表现不佳，企业短贷和票据冲量等特征依然存在。与此同时，11月M1（狭义货币）增速降至历史低位，M2（广义货币）与M1增速剪刀差进一步扩大。

对此，市场普遍对降准降息抱有较高预期，不过在12月MLF（中期借贷便利）超量续作之后，机构对短期内降准可能性的预测分歧加大。此前就有机构人士认为，当前我国名义利率处于低位，但是通胀水平更低，无论是企业还是居民，面临的实际利率都相对偏高，这不利于居民消费和企业投资。在此背景下，有必要扭转目前实际利率偏高的局面，尤其是加快推动存款利率下行，降低金融机构负债端成本，从而为整体利率水平下降创造条件。

事实上，今年以来，在政策引导和市场调整下，商业银行已通过下调存款挂牌利率，降低存款利率自律上限、暂停部分高息产品业务等方式，多维度控制存款利率，压降负债成本。截至9月，1年期存款平均利率跌破2%降至1.988%。

招联金融首席研究员董希淼对记者表示，今年以来，商业银行更好支持经济持续回升，主动采取多种措施加大向实体经济减费让利。同时，由于企业和居民有效融资需求不足，部分银行通过降低贷款利率等方式，吸引更多客户。“不过，存量首套房贷利率下调，每年减少银行利息收入近2000亿元。在多种因素作用之下，今年以来银行净息差明显缩窄，营业收入和利润增速有所下滑。”董希淼称。

根据国家金融监督管理总局数据，截至今年三季度末，商业银行净息差为1.73%，环比下降0.01个百分点，较去年同期的1.94%则下降0.21个百分点。上市银行财报也反映了这一趋势，以国有大行为例，目前仅邮储银行净息差还保持在2%以上。

董希淼表示，为保持息差基本稳定和利润合理增长，增强服务实体经济的持续性和高质量发展的稳健性，银行通过下调存款利率来压降负债成本，成为一种必然选择。在大型银行率先下调存款挂牌利率和部分优惠利率上限以及大额存单利率后，预计股份制银行和其他中小银行将跟进调整存款利率。

中小行跟进动力存差异

“但不同银行由于存款定价策略、资产负债管理等不同，存款利率调整的时间、节奏和幅度都可能存在一定差异。”董希淼强调。

临近年末，多位银行业人士对记者表示，受信贷需求整体恢复力度偏弱影响，今年年底的信贷投放压力偏大。“以前这个时候主要是为开门红储备项目，部分压着明年开年再投放，现在是考虑怎么先把今年的任务完成，年底了很多企业更不借钱了。”有银行信贷部门人士对记者表示。

另有城商行相关部门负责人对记者表示，当前面临的压力除了市场层面，还有区域展业限制，以及在普惠小微等信贷领域的定价劣势。“很多客户我们直接就放弃了，因为大行（部分对公贷款）利率已经压到3%了，我们没有这个资本。”该负责人表示。有银行业人士称，通过压降负债端成本来增加信贷优势是一个重要方向，但这涉及资产负债部门的协同。

对比明显的是，随着年末揽储压力加大，部分中小银行尤其村镇银行近期开始上调存款利率。多位银行人士对记者表示，此类分化主要是岁末年初的阶段性现象，行业负债成本的长期趋势依然是向下，但中小银行在降低存款利率方面往往动力不足。“有了存款它们（中小行）可以去做更划算的同业理财之类的业务，而且本身贷款定价就更高，所以（降存款利率）可能没那么紧迫。”华中地区一位股份行人士称。

根据2022年4月建立的存款利率市场化调整机制，存款利率将参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率，和以1年期LPR（贷款市场报价利率）报价为代表的贷款市场利率合理调整。工行也在《说明》中提到，此次存款利率调整是为进一步发挥存款利率市场化调整机制作用，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，提升服务实体经济可持续性。

董希淼表示，从长远看，在经济下行周期，各类资产价格下降、投资收益下滑，存款利率下降是大势所趋，而且中央经济工作会议也要求“促进社会综合融资成本稳中有降”，存款利率继续下降的可能性较大。另有机构人士对记者表示，大势之下，预计股份行、中小银行应该会陆续跟进。