规上工业利润连续3个月正增长，原材料制造业贡献最大

稳增长政策效果持续显现，全国规模以上工业企业营收加快回升，工业利润延续恢复向好态势，连续3个月实现正增长。

国家统计局27日发布的数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.8%，降幅较1-9月份收窄1.2个百分点，今年3月份以来利润降幅逐月收窄。其中，10月份规上工业企业利润同比增长2.7%，连续3个月实现正增长，工业企业效益持续改善。

从10月份的数据来看，工业企业累计营收转为增长，产品销售率连续4个月保持在97.0%以上，带动企业营收持续改善。1-10月份，规上工业企业营业收入同比增长0.3%，由1-9月份同比持平转为增长。其中，10月份规上工业企业营业收入同比增长2.5%，增速较9月份加快1.3个百分点，连续4个月回升。

分行业来看，三大门类利润均有回升，超七成行业利润改善。1-10月份，采矿业、制造业利润同比降幅较1-9月份分别收窄0.2、1.6个百分点，电力热力燃气及水生产和供应业利润同比增长40.0%，增速加快1.3个百分点。1-10月份，在41个工业大类行业中，有30个行业利润增速较1—9月份加快或降幅收窄、由降转增，利润回升面达73.2%。

随着下游需求不断恢复，原材料行业产品价格总体回升，营收增长加快，利润持续改善。1-10月份，原材料制造业利润同比降幅较1-9月份收窄4.8个百分点。其中，10月份原材料制造业利润增长22.9%，继续保持较快增长，对规上工业利润增长贡献最大。

受益于扩内需促消费政策效果持续显现，消费市场逐步回暖，消费品行业利润持续恢复。1-10月份，消费品制造业利润降幅较1-9月份收窄0.8个百分点。其中，10月份消费品制造业利润增长2.2%，连续3个月增长。

分企业类型来看，不同类型企业利润均有改善。随着各项助企惠企政策落实落细，经营主体活力不断增强。1-10月份，规上工业企业中，国有控股、私营、外商及港澳台商投资企业利润同比降幅较1-9月份分别收窄1.6、1.3和0.3个百分点；大、中、小型企业利润降幅分别收窄1.0、1.2和1.9个百分点。

企业效益方面，企业营收持续改善、规模效应不断增强，助力企业单位成本下降、利润率提高。10月份，规上工业企业每百元营业收入中的成本为84.58元，同比减少0.27元，连续4个月同比减少；营业收入利润率为6.19%，同比提高0.01个百分点，连续3个月同比提高。

国家统计局工业司统计师于卫宁表示，总体看，1-10月份工业企业利润持续恢复向好。下阶段，要继续有效发挥金融资源促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业作用，着力扩大国内需求，激发经营主体活力，推进传统产业改造升级，培育壮大新兴产业，塑造工业经济发展新优势，推动工业经济高质量发展。

财信研究院副院长伍超明对第一财经表示，预计工业利润有望延续修复格局。受益于中央财政超预期加杠杆、逆周期政策加力显效，加上企业转而小幅补库存，工业生产对企业利润的支撑增强。随着需求改善推动产销衔接水平和营收提高，预计企业单位成本有望继续改善。但未来房地产恢复仍具有较大不确定性，加上民企等投资信心有待提振，预计本轮企业盈利修复或仍面临一些波折，修复高度不宜过度高估。