指数发展迎机遇期，上交所将多举措促进指数化投资上新台阶

“引导增量资金通过指数产品持续流入市场，是活跃资本市场、提振投资者信心的一项重要举措，也是促进投资端改革的有力抓手。”上海证券交易所党委副书记、总经理蔡建春表示。

11月23日，2023指数化投资交流会召开，蔡建春进行了致辞。超百家机构现场出席会议，聚焦指数化投资热点，围绕指数化投资创新趋势、指数化投资助力投资端改革等热点话题展开交流讨论。

与会嘉宾认为，注册制改革5年来，上市公司质量提升，为指数编制提供众多优质标的。随着宏观经济结构调整与产业转型升级、居民财富管理需求快速增长、多层次资本市场体系持续健全、指数产品生态圈不断完善，近年来境内指数化投资已实现蓬勃发展，指数化投资发展正当其时、未来发展空间十分可观。

境内指数化投资趋势正加速形成

指数连接着投融资两端，指数化投资可以形成“指数—指数产品—上市公司质量”的生态。

蔡建春表示，中央金融工作会议已吹响新时代新征程金融高质量发展的号角，加快推动投资端改革力度，吸引更多的中长期资金，有利于更好发挥资本市场枢纽功能。指数作为资金流动的“指挥棒”和市场“稳定器”，推动指数化投资理念为更多投资者所认可和接受。

当前境内指数化投资趋势正加速形成。截至10月底，境内指数产品已超过2050只，资金跟踪规模逾2.7万亿元，上证、中证指数产品及境内ETF规模突破2万亿元，吸引超过4300亿元资金流入，规模增速达32%，其中宽基指数产品累计净流入2270亿元，贡献过半增幅。沪深300、科创50两条指数合计净流入超过1700亿元，沪市涌现出首只超千亿元的沪深300ETF产品以及首只超千亿份的科创50ETF。

“在市场承受较大压力时，指数产品特别是宽基指数产品持续引导增量资金流入，这表明，国内指数市场发展的基础逐步夯实，指数和指数化投资正迎来重要战略机遇期，在深化投资端改革，服务实体经济高质量发展工作中大有可为。”有市场人士称。

在业内看来，注册制改革5年来，在各方共同努力下，我国上市公司质量得到了显著提升，为构建高质量指数体系提供了重要的前提条件。以上交所近5年变化为例，有以下3个变化：

一是上市公司结构更加适应经济高质量发展要求。沪市千亿级市值公司增加43家，500亿级公司增加76家，其中绝大多数都属于生物医药、集成电路、新能源、高端制造等科技创新型企业。

二是高研发、高分红公司群体不断扩大。沪市公司研发总投入增长了3倍，接近万亿规模，占全国研发投入的1/3。科创板研发投入已接近千亿，远超净利润。分红方面，2022年已经达到1.67万亿元，平均股息率3.6%，超过IPO、再融资和减持的总金额。

三是上市公司高质量发展生态改善。上市公司风险持续收敛，曾经严重危害市场稳定运行的股票质押风险基本化解。炒小、炒差风气改善，风险警示股票日均成交金额下降约30%。

上交所将多举措促进指数化投资上新台阶

在业内看来，随着改革步入走深走实新阶段，指数发展迎来难得的机遇期。

上交所表示，深刻把握市场趋势，努力汇聚行业合力，着力开创指数发展新局面。主要体现在以下三个方面：

一是推动指数体系更好服务科技自立自强战略。科创板指数体系不断完善，今年新发布的科创100指数，聚焦中小市值公司，样本研发支出占比高达20%，推出后产品规模已突破200亿元。科创50最新规模1450亿元，稳居境内第二大宽基指数产品，是年内份额增长最多的指数。近5年，上证综指中信息技术、医药卫生行业占比上升约7个百分点。科创板改革“试验田”作用充分发挥，已有300多家科创板公司进入上证、中证主要宽基成份指数。

二是推动指数体系更加聚焦中国特色估值体系建设。上交所今年发布央企50、国企50、民企50等指数，年内已发布央企国企指数53条，包括央企现代产业、央企高端装备、央企ESG等14条股票指数和39条债券指数。与国新合作的3只央企指数首批9只ETF发行规模超160亿元，是今年发行规模最大的主题指数。今年以来央国企指数产品规模增幅超30%，其中沪市央国企ETF规模约350亿元，占比超9成。

三是推动指数体系更好满足老百姓财富管理需求。上交所发挥红利指数及其产品高分红、低波动特性，为投资者提供低风险、稳定收益的投资选择，今年编制发布回购指数、央企红利指数等，倡导长期投资、价值投资、理性投资理念，红利指数产品合计规模约600亿元，较年初接近翻倍。上证红利全收益指数今年上涨约10%，跟踪产品7成由个人投资者持有。

关于下一步，上交所表示，将携手市场各方，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，大力发展中国特色指数体系和指数化投资。通过加快建设高质量中国特色指数体系、加快完善指数投资生态、加快提升本土指数国际影响力竞争力等举措，共促指数化投资再上新台阶，充分激发市场活力、更好服务金融强国建设。